日前，關(guān)于巴塞爾協(xié)議的“新”與“舊”、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的沖突，引發(fā)市場(chǎng)熱議。

11月11日，北京金融控股集團(tuán)有限公司（下稱北京金控）董事長(zhǎng)范文仲在21世紀(jì)亞洲金融年會(huì)上表示，巴塞爾協(xié)議是在總結(jié)過(guò)往金融危機(jī)的教訓(xùn)基礎(chǔ)上制定的，其核心是金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張要匹配合適的資本。

范文仲認(rèn)為，巴塞爾協(xié)議的要求不論在任何時(shí)代，對(duì)任何金融機(jī)構(gòu)都是必需的。不論以什么樣的名義，如果讓一個(gè)機(jī)構(gòu)或者資產(chǎn)的估值脫離了現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)，用各種金融的創(chuàng)新語(yǔ)言支撐過(guò)高的杠桿率，都會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融體系的泡沫化，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)金融體系的規(guī)模還在不斷上升，業(yè)務(wù)的復(fù)雜度也不斷上升，這就需要更加完善的制度和監(jiān)管規(guī)則來(lái)約束風(fēng)險(xiǎn)。

范文仲分析稱，在每次金融創(chuàng)新后，社會(huì)都需要一種更強(qiáng)大的制度和機(jī)制體系去約束這種風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新不僅要降低交易成本，也要降低金融體系的“霧霾度”。很多金融創(chuàng)新表面上降低了交易成本，實(shí)際上拉長(zhǎng)了交易鏈條。比如全球金融危機(jī)前，西方金融機(jī)構(gòu)對(duì)一個(gè)信貸資產(chǎn)進(jìn)行多重資產(chǎn)證券化，打包賣給不同的投資者，表面上看來(lái)發(fā)行機(jī)構(gòu)不再承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)了，但這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)依然留在金融體系內(nèi)，而且隨著交易鏈條的不斷加長(zhǎng)，最終的投資者離最初的底層資產(chǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)，增加了整個(gè)交易的不透明度，同時(shí)發(fā)行者認(rèn)為新增的貸款可以打包轉(zhuǎn)賣，對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)量的審核也大大放松，增加了道德風(fēng)險(xiǎn)。

范文仲對(duì)于金融監(jiān)管提出了三點(diǎn)建議：

第一，要以金融功能和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)監(jiān)管取代機(jī)構(gòu)名稱監(jiān)管。增強(qiáng)監(jiān)管的穿透性、統(tǒng)一性和權(quán)威性，依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管，對(duì)同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁。比如，如果某機(jī)構(gòu)具有社會(huì)集資功能，無(wú)論叫銀行、信托、P2P，還是科技公司，都應(yīng)當(dāng)設(shè)立嚴(yán)格準(zhǔn)入機(jī)制持牌經(jīng)營(yíng)；只要具有期限錯(cuò)配和流動(dòng)性轉(zhuǎn)換的特征都要滿足流動(dòng)性監(jiān)管要求；只要進(jìn)行顯性或隱形收益承諾就要具備損失吸收能力。

第二，要按照系統(tǒng)重要性的維度來(lái)監(jiān)管，把握好鼓勵(lì)金融創(chuàng)新和促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防范的平衡。當(dāng)創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)處于新生期時(shí)，可以通過(guò)設(shè)立監(jiān)管沙盒或試點(diǎn)項(xiàng)目適當(dāng)放寬監(jiān)管要求，減少其合規(guī)成本，積極鼓勵(lì)創(chuàng)新，同時(shí)監(jiān)管部門對(duì)試點(diǎn)項(xiàng)目保持密切關(guān)注和雙向溝通。隨著金融機(jī)構(gòu)的不斷成長(zhǎng)，一旦資金數(shù)額或客戶數(shù)量突破一定門檻，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及合規(guī)要求就要不斷提升，監(jiān)管強(qiáng)度也要不斷加大。

第三，要防止核心社會(huì)資源的壟斷，甚至防止高價(jià)。要認(rèn)識(shí)到數(shù)據(jù)是核心的金融資源，像空氣和水一樣，一定要開(kāi)放和透明，必須保持低價(jià)格才能降低社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本成本。如果把社會(huì)核心經(jīng)濟(jì)資源的價(jià)格炒得很高，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展就會(huì)受到抑制。此外，應(yīng)該清楚界定數(shù)據(jù)的所有權(quán)、使用權(quán)、管理權(quán)、收益權(quán)這“四權(quán)關(guān)系”，科學(xué)把握使用的便捷性、數(shù)據(jù)安全性、數(shù)據(jù)主體的隱私性的“三性平衡”。