近日，眾信旅游集團(tuán)股份有限公司（眾信旅游，002707.SZ）發(fā)布了多個(gè)利好消息，包括引入阿里巴巴作為戰(zhàn)略投資，以及與王府井免稅達(dá)成戰(zhàn)略合作等。

多重利好下，市場(chǎng)似乎并不買賬，眾信旅游的股價(jià)跌跌不休。從眾信旅游宣布引入阿里巴巴戰(zhàn)略投資后的第一個(gè)交易日9月30日起至10月19日的8個(gè)交易日，眾信旅游股價(jià)共跌去29.9%。

截至10月19日收盤，眾信旅游報(bào)7.08元/股，跌1.67%。

近日，澎湃新聞（www.xinlihui.cn）獨(dú)家專訪了眾信旅游董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人馮濱，他對(duì)阿里巴巴戰(zhàn)略投資背后的細(xì)節(jié)、眾信旅游下一步的方向以及對(duì)疫情的思考等都作出了解釋。馮濱坦言，今年確實(shí)比較艱難，但仍然覺得幸運(yùn)，不用太為錢發(fā)愁，股價(jià)下跌可能是因?yàn)槭袌?chǎng)不理解，而即便股價(jià)的表現(xiàn)不好，也想把事做成。

“阿里多掏了10%的錢入股”

不久前的9月30日，眾信旅游發(fā)布公告稱，馮濱與阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（阿里網(wǎng)絡(luò)）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，馮濱以8.46元/股的價(jià)格向阿里網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓其持有的眾信旅游5%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額約3.85億元（人民幣，下同）。

股份轉(zhuǎn)讓后，馮濱持有眾信旅游24.25%的股份，仍為眾信旅游第一大股東。

馮濱告訴澎湃新聞，引入阿里戰(zhàn)略投資和與阿里的合作共溝通了半年左右?！扒懊娲蟛糠謺r(shí)間在談業(yè)務(wù)，真正談到資本的時(shí)間也就兩個(gè)月左右，就是發(fā)公告前兩個(gè)月的樣子。”馮濱透露，其實(shí)眾信旅游和阿里之間一直有合作，早在2015年左右，阿里就有意向要入股，但彼時(shí)由于二級(jí)市場(chǎng)較火爆，股價(jià)較高，因此合作沒有達(dá)成。

而對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格，公告顯示，股份轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日前1個(gè)交易日眾信旅游股票收盤價(jià)的九折。

“通過這個(gè)方案其實(shí)挺不容易的，因?yàn)榘⒗锒嗵土?0%的錢?！瘪T濱表示，如果按照放寬的定增（定向增發(fā)）新規(guī)，其實(shí)引入戰(zhàn)略投資可以鎖價(jià)打八折。但由于政策的原因沒辦法通過定增實(shí)現(xiàn)，只能通過轉(zhuǎn)讓老股的方法。

“其實(shí)現(xiàn)在，尤其是旅行社說(shuō)我給你點(diǎn)老股，你給我點(diǎn)錢，是沒戲的。就算我跟馬云認(rèn)識(shí)也沒戲?！瘪T濱戲稱，主要還是在業(yè)務(wù)“綁定”的前提條件下?！罢f(shuō)明我們雙方要走到一起的決心和愿景還是非常強(qiáng)烈的?！?/p>

今年2月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了3份新修訂的再融資規(guī)則，放寬再融資政策，其中包括調(diào)低了非公開發(fā)行股票的定價(jià)，并縮短了鎖定期；放寬擬發(fā)行的股份數(shù)量，同時(shí)增加了非公開發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象的數(shù)量。

不過，有監(jiān)管方面的人士和投行人士告訴澎湃新聞，通過再融資新規(guī)方式的定增，其實(shí)從2月份至今一家都沒有發(fā)成功過?！氨热缡袌?chǎng)上第一家發(fā)布用戰(zhàn)略投資者的名義鎖定36個(gè)月，然后用董事會(huì)前20個(gè)交易日的股價(jià)八折作為定增價(jià)格的凱萊英，后來(lái)是改了方案，用詢價(jià)定增才通過?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎尽?/p>

除了引入阿里戰(zhàn)略投資，眾信旅游還宣布，擬于浙江阿里旅行投資有限公司（阿里旅行）共同出資設(shè)立合資公司，注冊(cè)資本1.5億元，眾信旅游和阿里旅行分別出資6750萬(wàn)元及8250萬(wàn)元，各占全部注冊(cè)資本的45%及55%。

據(jù)了解，該合資公司主要從事旅游產(chǎn)品分銷解決方案系統(tǒng)能力輸出以及旅游產(chǎn)品分銷平臺(tái)業(yè)務(wù)。馮濱告訴澎湃新聞，合資公司中還將在雙方的股份中留一部分給螞蟻集團(tuán)，讓螞蟻集團(tuán)增資進(jìn)來(lái)，整合旅游行業(yè)的資金歸集問題。

“股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款不會(huì)用來(lái)還貸”

值得注意的是，根據(jù)眾信旅游的公告，這筆轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)款，馮濱擬全部以借款方式提供給公司經(jīng)營(yíng)使用，以推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)更好開展。這不得不讓市場(chǎng)擔(dān)憂，眾信旅游是否遇到了“財(cái)務(wù)危機(jī)”。

10月15日，眾信旅游發(fā)布了2020年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，眾信旅游預(yù)計(jì)今年前三季度凈虧損2.8億元至3.3億元。眾信旅游在公告中指出，在疫情環(huán)境下，公司承擔(dān)企業(yè)責(zé)任，對(duì)員工發(fā)放基本工資，同時(shí)房租、貸款利息等固定費(fèi)用仍然發(fā)生，使得公司前三季度發(fā)生經(jīng)營(yíng)虧損。

而眾信旅游的半年報(bào)顯示，公司短期借款10.42億元，接近11.29億元的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額。

對(duì)于將股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款借給公司是否因?yàn)楸娦怕糜蚊媾R短期償債壓力以及現(xiàn)金流短缺的問題，馮濱坦言：“壓力是一直有的。其實(shí)現(xiàn)金流還可以，但如果說(shuō)在銀行完全抽貸的情況下，誰(shuí)也沒辦法。但我們國(guó)家確實(shí)還有些政策，起碼一些銀行對(duì)我們不會(huì)有這方面的壓力。”

“我們的應(yīng)收應(yīng)付相對(duì)來(lái)說(shuō)比較平衡。市場(chǎng)對(duì)于我們有息貸款的擔(dān)心，那我能回答的是，我們對(duì)外資銀行那些有可能發(fā)生的動(dòng)作是有充分的預(yù)備的。這次賣掉5%股份的3.85億是完全不會(huì)用于還貸款的?！瘪T濱表示，“這部分還是先充到現(xiàn)金再說(shuō)，我們還沒有考量這一部分錢要在哪使用?！?/p>

對(duì)于近期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，馮濱認(rèn)為：“今年整體就這么延續(xù)下去了，改善不大。”馮濱指出，對(duì)于旅游行業(yè)的回暖，營(yíng)業(yè)收入確實(shí)會(huì)有一些的，但是凈利潤(rùn)就“別提了”。

眾信旅游主營(yíng)出境業(yè)務(wù)，受疫情影響，截至目前，公司出境游業(yè)務(wù)仍未恢復(fù)。澎湃新聞在眾信旅游北京總部的辦公室看到，公司做出境游業(yè)務(wù)的工位全部空著，做出境游業(yè)務(wù)的員工尚在“休假”。

被問及是否仍然在等出境游的機(jī)會(huì)時(shí)，馮濱直言：“那不敢?，F(xiàn)在要經(jīng)營(yíng)，營(yíng)業(yè)收入各方面還是有壓力的?！?/p>

不過，相較于上半年的“無(wú)收入”，下半年以來(lái)，截至目前，眾信旅游第三季度國(guó)內(nèi)游等業(yè)務(wù)規(guī)模突破1億元。

“我覺得這個(gè)已經(jīng)是蠻不容易了，那四季度可能還能再多一些?！瘪T濱樂觀地表示，“雖然對(duì)于我們的虧損可能不會(huì)有太大的改善，但是從旅行社本恢復(fù)的角度來(lái)講，這是一個(gè)不錯(cuò)的情況，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)也是有意義的?！?/p>

“要去海南做免稅”

可見的是，受疫情影響，出境游尚沒有要重啟的跡象，眾信旅游也在這個(gè)過程中艱難轉(zhuǎn)型，加大國(guó)內(nèi)游的產(chǎn)品研發(fā)和銷售。

“我們完全是草根企業(yè)，反正先活命是真的，只能靠我們自己。”馮濱停頓了下，抽了口煙，接著表示，其實(shí)眾信旅游在疫情前就已經(jīng)準(zhǔn)備開始做國(guó)內(nèi)游了，“但那個(gè)時(shí)候的重視程度顯然不夠，現(xiàn)在就不一樣了。”

對(duì)眾信旅游來(lái)說(shuō)，做國(guó)內(nèi)游有一個(gè)重要的陣地就是海南省，尤其是在海南省做免稅。

10月15日，眾信旅游宣布，與王府井集團(tuán)股份有限公司（王府井，600859.SH）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計(jì)劃在市內(nèi)免稅店領(lǐng)域及海南自由貿(mào)易港聯(lián)合開展“旅游+購(gòu)物”業(yè)務(wù)。

今年6月9日晚間，王府井宣布拿到免稅經(jīng)營(yíng)牌照，公司被允許經(jīng)營(yíng)免稅品零售業(yè)務(wù)。事實(shí)上，更早前的2月26日，眾信旅游就與中國(guó)免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（中免集團(tuán)）簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開發(fā)境內(nèi)外旅游零售市場(chǎng)。

“我們其實(shí)跟海外所有的免稅店、所有大的免稅公司等來(lái)往都很頻繁，也有很深的持續(xù)性業(yè)務(wù)。所以我們對(duì)他們的經(jīng)營(yíng)方式很清楚，也了解什么季節(jié)賣什么貨，對(duì)不同地方的人賣什么東西，我們有自己的數(shù)據(jù)?！瘪T濱指出，“所以我們能有效地跟持牌方和經(jīng)營(yíng)方合作?！?/p>

馮濱認(rèn)為，海南不僅僅是一個(gè)旅游目的地，還是自由貿(mào)易港。如有必要，甚至可以把眾信旅游的總部遷往海南?！白杂少Q(mào)易港能給旅行社行業(yè)帶來(lái)紅利、帶來(lái)機(jī)會(huì)。我們肯定要去海南做免稅。”馮濱坦言。

“目前來(lái)講，我們先打算將香港的結(jié)算中心作為眾信旅游的國(guó)際總部先遷往海南?！瘪T濱表示，“我們希望把總部遷過去，能夠在海南發(fā)展，踏踏實(shí)實(shí)地落地一些事情?！?/p>

馮濱堅(jiān)定地認(rèn)為，如果來(lái)年來(lái)看的話，眾信旅游可能是一個(gè)不一樣的公司了?！坝绕涫窃诼糜萎a(chǎn)品方面，眾信是一家國(guó)內(nèi)外兼顧的公司，一定能夠在國(guó)內(nèi)游市場(chǎng)占有一席之地的。”馮濱說(shuō)。

以下為澎湃新聞和馮濱的部分對(duì)話實(shí)錄：

澎湃新聞：作為一個(gè)旅游企業(yè)，今年以來(lái)有什么感受？

馮濱：難是真的難。你想想我們公司這一年，國(guó)家對(duì)我們這樣的企業(yè)也有要求。現(xiàn)在看來(lái)“非典”什么都不是。

澎湃新聞：除了阿里巴巴，有沒有考慮過找其他公司來(lái)戰(zhàn)略投資？

馮濱：其實(shí)我們談了很多（公司）。在這個(gè)過程中原本希望是對(duì)方給錢，眾信來(lái)做事，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)，并不是對(duì)方給了錢眾信就能跳過技術(shù)的壁壘。

我們的希望是能夠在旅游產(chǎn)品和C端的中間搭載一個(gè)真正的平臺(tái)，整合產(chǎn)業(yè)鏈各類資源和渠道。這個(gè)平臺(tái)阿里也想做，但阿里對(duì)旅游行業(yè)的理解度不夠；馮濱也想做，但馮濱又沒有那么牛的技術(shù)，干脆一起來(lái)了。

澎湃新聞：對(duì)于宣布阿里戰(zhàn)略投資后股價(jià)一直下跌有什么想法？

馮濱：真金不怕火煉。

當(dāng)然我們?nèi)绻ヂ费菘赡軙?huì)對(duì)股價(jià)的支撐好一些。但我認(rèn)為即便股價(jià)的表現(xiàn)不好，我也愿意把這件事做成。在這個(gè)過程中我們還是很幸運(yùn)的，錢目前也不用太發(fā)愁，我們還要做很多事。