原創(chuàng) 巴九靈 吳曉波頻道

昨天傍晚，2020年諾貝爾經(jīng)濟學獎公布，授予Paul Milgrom和Robert Wilson，以表彰他們對拍賣理論的貢獻。我們的特約作者司馬懿趕稿一篇，來和大家聊一聊本屆諾獎得主及其“拍賣理論”。

這確實是微觀經(jīng)濟理論在上個世紀最成功的應用之一。

文 / 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

在2014年暑假，我回到自己博士畢業(yè)的地方——法國圖盧茲經(jīng)濟學院進行學術訪問。秘書給了我一間辦公室的鑰匙，房號為MF007。這是一個很小雙人辦公室，就是給訪問者提供一個在學院內落腳的地方。

我在辦公室安頓下來不久，一位表情嚴肅的老先生走了進來，親切地和我打了個招呼，說自己的辦公位在我對面，一會可能會有學生來找他問問題，會有些聲音。

我表示沒關系，說正好一會兒我就出去了。當時，我只覺得這位老先生有點面熟，似乎在哪里看到過，這位老先生的樣子是這樣的：

不久后我就出去了。等到下午和博士時期的導師一起喝咖啡聊天。

導師說：Paul Milgrom來訪問了，你有空可以找他聊聊。

我說：哦，好的，他的辦公室在哪？

他說：MF007。

我：……

是的，上午進門的那位老先生，就是2020年的諾貝爾經(jīng)濟學獎得主之一，Paul Milgrom。另外一位獲獎者Robert Wilson則是Milgrom的導師，他們的獲獎原因是對拍賣理論的貢獻和拍賣形式上的創(chuàng)新。

說到拍賣理論獲得諾獎，很多人的第一印象可能是：??？研究拍賣都可以得諾獎？這事有這么重要么？

拍賣看起來是一個小行業(yè)，并且和人們生活中的交集也不多。但是拍賣理論的應用遠遠比直覺上所感受到的更加廣泛。因為拍賣這件事情抽象出來，就是多數(shù)人通過出價或者其他方式來展示實力，競爭少數(shù)的資源。

那么平常工作中對職位的競爭，產(chǎn)業(yè)鏈中對渠道和原材料供應商的競爭，本質上都存在著“待價而沽”的情況。而這些都可以在Milgrom的框架下，解釋為一種具體的拍賣形式，納入拍賣理論的范疇。

從這個意義上說，拍賣理論不僅僅對于上拍賣行買東西有啟發(fā)，而且對于生產(chǎn)和生活的方方面面，都有著深刻的影響和啟示。甚至我們討論冠姓權爭議的時候，也聊過拍賣理論。再比如很多人迷戀的股票投資，其實股票市場本質上就是一個投資品的雙邊拍賣市場，所以拍賣理論也可以指導人們投資股票，可以根據(jù)機構交易員和基金經(jīng)理的買賣行為，去推斷這些機構對某支股票的真實估值區(qū)間，從而結合市場的波動，做出更加理性的反應。

拍賣看起來很簡單，有一個拍賣者，和很多競標者。拍賣者制定規(guī)則，競標者出價。那么拍賣理論的作用是什么呢？

首先，競標者們之所以出不同的價格，根源在于其對拍賣品的心理價位不同，與此同時，每個人還要估計其他人的心理價位，來決定自己的競標數(shù)字。如何才能在競標數(shù)字和成功概率之間，取得一個最優(yōu)的均衡點，是競標者需要思考的問題。

而競標者的對手，不僅僅只有彼此，還有拍賣者。對于拍賣者來說，他擁有設計規(guī)則的權力——也就是可以選擇“怎么樣才算贏”。目前經(jīng)常用的基本拍賣形式就有：

◎ 英式拍賣：大家輪流舉牌出價，最后價高者勝；

◎ 荷蘭式拍賣：價格一開始特別高，不停地往下降，先舉牌說“這個價我要了”的人獲勝；

◎ 一級密封拍賣：大家把價格寫到紙條上裝進信封里，拆開之后，價高者勝，支付自己的拍賣價；

◎ 二級密封拍賣：和一級一樣，不同的是，價高者勝，但是支付第二高價的價格；

◎ 所有人都付錢的拍賣：和一級一樣，但是只要拍了就要付錢，不管最終贏不贏。但是只有價最高者能真的拿到拍賣品。

如何根據(jù)拍賣者和拍賣品的特點，來靈活選擇，甚至于創(chuàng)造新的拍賣形式，讓拍賣者獲得最大的利益呢？這也是拍賣理論所要研究的內容。

作為信息經(jīng)濟學，尤其是機制設計的一個重要組成部分和應用，這次的諾獎和之前頒發(fā)給Eric Maskin和Roger Myerson，用以獎勵其在機制設計方面貢獻的諾獎，可謂是一脈相承。其實這兩個人在拍賣上已經(jīng)做了很多的工作。但是早期的拍賣理論假設過于嚴格，和現(xiàn)實的吻合度不高。

比如說，Myerson假定競標人對一件商品的估值是獨立的，互相不影響——我們知道現(xiàn)實中可能就不是這樣的，而是很可能一個人的估值高低和另外一個人的估值之間是有關聯(lián)的。

比如一件古董，本來我的估價是100萬。但是你拍出了150萬，那我可能覺得你有一些私底下的渠道，了解到這件古董的真實價值遠遠高于100萬，那這樣我的估價就會被影響了。所以這就違背了“估值獨立”的假定。

在這種情況下，每個人的報價就不僅僅揭示了自己的估值信息，同時還會影響其他相關聯(lián)人的估值信息，而多出來的這部分關聯(lián)信息，在傳統(tǒng)的拍賣框架下是不考慮的。

對于拍賣規(guī)則設計而言，這部分關聯(lián)信息是有價值的。

英式拍賣這種大家輪流喊價的過程，其實就是每個人在報價的同時，都把自己所掌握的信息的一部分暴露給了還在競價的人，于是人們不斷更新著自己的信息，到最后往往能拍出來更高的價格——這對于一些主觀性很強的拍賣品，比如古董來說，顯然是有利的。

而密封拍賣因為是一錘子買賣，沒有信息更新，所以拍出來的收益就沒有英式拍賣高。這就揭示了為什么古董拍賣會中，英式拍賣如此流行的原因。

這種競標者之間通過報價來展示信息的行為和互動，Milgrom把它定義為“顯示博弈”(Revelation Game)。

Milgrom同時還是經(jīng)濟學理論泰斗中少見的，理論和實務兩手都很硬的大師。

對經(jīng)濟學的實用性，一直以來都有很多的質疑——你們搞這么花里胡哨的模型，到底有什么用呢？人們真的是按照你們設計的模型來思考和行動的么？

對于這樣的質疑，與其說理，不如用實踐來證明。Paul Milgrom創(chuàng)建了Auctionomics公司，同時擔任了這家公司的董事會主席。這家公司提供兩個業(yè)務：

一是買方咨詢。作為競標者，如何拍賣才能用更少的錢獲得自己想要的商品呢？他曾經(jīng)指導SpectrumCo，在美國66號拍賣會上取得了頻譜拍賣史上的最強的表現(xiàn)。

Auctionomics官網(wǎng)FAQs講述了這個案例

“為什么要用Auctionomics？”

“因為新的觀點有時可以省很多錢。”

和T-Mobile以及Verizon相比，在同次拍賣中，SpectrumCo的中標價節(jié)省了近12億美元（SpectrumCo僅僅支付了7億多美元，相比之下，T-Mobile和Verizon可謂是冤大頭了），這也是美國頻譜拍賣史上最大的價差，甚至促使聯(lián)邦通信委員會（FCC）試圖改變拍賣規(guī)則——而改變拍賣規(guī)則這事，全世界還能找到比Milgrom更合適的設計師么？

這就是Auctionomics的第二個業(yè)務——幫助賣家設計拍賣機制。美國FCC，自然心悅誠服地成為了Milgrom的客戶之一。他設計的改進型英式拍賣——同步多輪拍賣（Simutaneous Multi-round Auction）機制，幫助FCC大大提升了拍賣的效率。這一經(jīng)典案例也成為了經(jīng)濟學家們用來說明理論的實用性的例子。

一家公司，交易的雙方都高價聘請做為顧問，視為核心競爭力。

能把生意做到這個份上，背后正是Paul Milgrom獨步天下的拍賣理論的支撐。

恭喜Paul Milgrom實至名歸，收獲了經(jīng)濟學界的最高榮譽，這確實也是微觀經(jīng)濟理論在上個世紀最為成功的應用之一。

最后說一個小八卦，盡管Paul Milgrom在拍賣設計上，把拍賣者和競標者的心理算得透透的，但是唯獨沒有算準諾貝爾獎委員會的心思。

諾獎委員會在10月11日午夜打電話聯(lián)系他怎么都聯(lián)系不上，最后還是他的鄰居——另外一個獲獎者Robert Wilson半夜敲門才找到他，通知了其獲獎的消息。

如果Paul Milgrom在社會選擇理論上發(fā)力，下次如果能把諾獎委員會的心思和投票算得妥妥帖帖，沒準還會有第二個諾獎呢！

作者 | 司馬懿 | 當值編輯 | 李夢清

原標題：《2020年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主：懂拍賣理論的人生，可以省很多錢》

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