剛剛過(guò)去的9月，上市銀行進(jìn)入密集發(fā)債期，而二級(jí)資本債已成為銀行“補(bǔ)血”的重要途徑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月上市銀行共成功發(fā)行二級(jí)資本債2400億元，而今年1-8月，上市銀行二級(jí)資本債發(fā)行規(guī)模為2380億元。中證君注意到，9月以來(lái)，主要是國(guó)有大行在積極發(fā)債，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行9月二級(jí)資本債發(fā)行總額均超600億元，同時(shí)，建行還有1600億元在路上。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)商業(yè)銀行資本緩沖墊減小，面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。隨著TLAC（總損失吸收能力）監(jiān)管的逼近，進(jìn)一步加劇了國(guó)有大行資本補(bǔ)充的迫切性。

單月發(fā)行2400億元 二級(jí)資本債又火了！

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月上市銀行共發(fā)行二級(jí)資本債2400億元，涉及股份制銀行和國(guó)有大行，包括建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行。

來(lái)源：Wind

從發(fā)行金額來(lái)看，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等大行發(fā)行總額均超600億元，浦發(fā)銀行發(fā)行規(guī)?？傆?jì)為400億元。

中證君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年1-8月，上市銀行二級(jí)資本債發(fā)行規(guī)模為2380億元，去年9月同期為805億元。這意味著，光2020年9月一個(gè)月，上市銀行二級(jí)資本債發(fā)行規(guī)模便超過(guò)今年前8個(gè)月。

與此同時(shí)，9月22日，當(dāng)月剛成功發(fā)行650億元二級(jí)資本債的建設(shè)銀行又公告稱，董事會(huì)同意建設(shè)銀行在取得股東大會(huì)及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的條件下，擬發(fā)行不超過(guò)1600億元人民幣等值的二級(jí)資本工具，用于補(bǔ)充該行二級(jí)資本。

太平洋證券分析師董春曉認(rèn)為，建設(shè)銀行連續(xù)發(fā)行二級(jí)資本債，有三大原因：一是上半年信貸投放力度大，資本消耗快，建設(shè)銀行資本充足率水平有所下降。二是內(nèi)源性資本增速難以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求，外部融資勢(shì)在必行，為保證資本充足率處于較高水平，發(fā)行二級(jí)資本工具進(jìn)行資本補(bǔ)充勢(shì)在必行。三是當(dāng)前二級(jí)資本工具發(fā)行利率低于去年，資本補(bǔ)充利于銀行長(zhǎng)期發(fā)展，不但可以補(bǔ)充資本，還可以適當(dāng)降低負(fù)債利率。

中證君注意到，國(guó)盛證券分析師張偉今年5月曾預(yù)測(cè)，今年銀行要繼續(xù)發(fā)行5000億左右的二級(jí)資本債。從目前進(jìn)度來(lái)看，5000億的目標(biāo)已經(jīng)超過(guò)。

TLAC監(jiān)管壓力漸行漸近

受疫情影響，今年銀行補(bǔ)充資本的意愿十分強(qiáng)烈。國(guó)盛證券稱，疫情已經(jīng)對(duì)實(shí)體部門造成了巨大沖擊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要更多的信貸支持。銀行作為我國(guó)信貸投放的主要渠道，資產(chǎn)端將加速擴(kuò)容，給資本金帶來(lái)壓力。

除疫情因素和讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)外，國(guó)信證券認(rèn)為，非標(biāo)回表以及TLAC監(jiān)管的逼近也提高了銀行補(bǔ)充資本的緊迫性，“在疫情的沖擊下，上半年銀行表外理財(cái)壓降等進(jìn)度有一定程度的放緩，同時(shí)央行宣布延長(zhǎng)資管新規(guī)過(guò)渡期至2021年底，但整體來(lái)看非標(biāo)回表仍將加速銀行資本的消耗、提高撥備計(jì)提，部分銀行補(bǔ)資本的壓力可能還沒(méi)有完全釋放。此外，全球系統(tǒng)重要性銀行新一輪TLAC監(jiān)管要求正在路上，最早在2022年起工農(nóng)中建四家銀行為滿足監(jiān)管TLAC占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率需達(dá)到的19.5%-20%，進(jìn)一步加劇了資本補(bǔ)充的迫切性。

TLAC充足率要求 來(lái)源：國(guó)信證券

TLAC的監(jiān)管壓力主要針對(duì)國(guó)有四大行，這也是大行持續(xù)大額發(fā)債的原因之一。

據(jù)悉，二十國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人于2015年11月批準(zhǔn)了金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）提交的《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力條款》，正式明確了總損失吸收能力的國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。截至2019年11月，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行被FSB列入全球系統(tǒng)重要性銀行名單。

中證君注意到，已有不少投資者已在互動(dòng)易平臺(tái)詢問(wèn)大行，該如何滿足TLAC的監(jiān)管要求。

值得一提的是，9月30日，央行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)起草了《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，正式向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這一版本也被稱為中國(guó)版TLAC，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，四大行的資本補(bǔ)充壓力也將進(jìn)一步加碼，其他幾家大行也有可能會(huì)進(jìn)入到全球系統(tǒng)性重要銀行的監(jiān)管框架。

（原題為《9月上市銀行忙“補(bǔ)血”，此類融資2400億！這家大行還有1600億在路上》）