營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的漂亮財(cái)報(bào)，股價(jià)卻沒(méi)隨之飆升？

這一奇怪的市場(chǎng)表現(xiàn)發(fā)生在了世界上最古老的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)eBay身上了。

近日，互聯(lián)網(wǎng)老牌電商企業(yè)eBay發(fā)布截至2020年6月30日的二季度財(cái)報(bào)，報(bào)告顯示，今年二季度eBay營(yíng)收額為28.65億美元，同比增長(zhǎng)18%，凈利潤(rùn)為7.40億美元，相比去年同期的4億美元增長(zhǎng)了85%，每股攤薄收益1.04美元，同比增長(zhǎng)125%。

無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出華爾街預(yù)期，也是近年來(lái)eBay表現(xiàn)最好的一次財(cái)報(bào)。

同時(shí)，得益于新冠疫情的限足令，電商購(gòu)物需求猛增，在eBay平臺(tái)上二季度發(fā)生的商品交易總額達(dá)到271億美元，同比增長(zhǎng)26%，較上一季度增長(zhǎng)了27.64%。

就未來(lái)發(fā)展上來(lái)看，電商在美國(guó)仍然將有巨大的紅利增長(zhǎng)空間。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電商滲透率2019年達(dá)到了36.6%，而美國(guó)禁止有10.7%。雖然早已被亞馬遜遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后頭，但是eBay在電商領(lǐng)域仍然有著非常大的可持續(xù)發(fā)展的紅利想象空間。

在北美成為全球新冠疫情熱點(diǎn)中心以來(lái)，越來(lái)越多的新買家和賣家涌入eBay，僅第二季度，活躍賣家的數(shù)量就達(dá)到了1.82億，同比增長(zhǎng)了5.2%，比上一季度增長(zhǎng)了4.6%。其中，2020年4月和5月份，eBay電商平臺(tái)增加的新買家數(shù)量為600萬(wàn)左右。

從預(yù)期收益來(lái)看，eBay預(yù)計(jì)接下來(lái)的三季度營(yíng)收可能將在26.4~27.1億美元之間，來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的每股收益將達(dá)到0.58~0.64%美元之間，全年?duì)I收預(yù)計(jì)將達(dá)到105.6~107.5億美元之間，每股收益將達(dá)到2.85~3.00美元之間。

也就是說(shuō)，除了二季度報(bào)的漂亮成績(jī)單，eBay對(duì)于接下來(lái)第三季度和全年業(yè)績(jī)的展望也超出了預(yù)期。

但蹊蹺的是，財(cái)報(bào)發(fā)出后，eBay美股盤后股價(jià)持續(xù)兩日下跌，跌幅甚至一度超過(guò)4%，累計(jì)下跌3.28%，達(dá)54.40美元。

eBay是美股資本市場(chǎng)上少數(shù)公布全年預(yù)期的企業(yè)，除卻大盤低迷影響外，投資者對(duì)于這份漂亮的財(cái)報(bào)保持懷疑態(tài)度的是，其預(yù)測(cè)的第三季度及全年業(yè)績(jī)到底能不能夠?qū)崿F(xiàn)。要知道，現(xiàn)在eBay幾乎是一條腿走路了。

Marketplace交易平臺(tái)、StubHub票務(wù)業(yè)務(wù)和Classifieds分類廣告業(yè)務(wù)是eBay的三大盈利支柱，但是現(xiàn)在eBay將交易平臺(tái)之外的業(yè)務(wù)都給賣了。

上周，eBay宣布以92億美元的價(jià)格，將其分類廣告業(yè)務(wù)賣給了挪威集團(tuán)Adevinta，以打造出全球最大的分類廣告集團(tuán)。雖然說(shuō)分類廣告不是eBay的主要業(yè)務(wù)，但是今年一季度，Classifieds分類廣告收入為2.48億美元，占公司總收入超過(guò)10%。

去年11月，eBay將旗下的StubHub票務(wù)業(yè)務(wù)以40億美元的價(jià)格賣給了Viagogo，該業(yè)務(wù)在2019年第三季度的營(yíng)收達(dá)到了3.06億美元。

近年來(lái)，eBay還將旗下的Skype、PayPal等業(yè)務(wù)都出售了，而這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，一個(gè)是美國(guó)版的微信，一個(gè)是美國(guó)版的支付寶，后者二季度營(yíng)收更是54億美元，比eBay的營(yíng)收多一倍。

這樣看來(lái)，雖然亞馬遜淘寶都要尊稱一聲eBay老前輩，但這位電商鼻祖有點(diǎn)“糊”。投資者們對(duì)于其剝離非核心業(yè)務(wù)后是否能夠崛起還是抱著懷疑的態(tài)度，也就說(shuō)得開(kāi)了。

再加上，盡管eBay吃到了疫情的紅利，但是并非電商最大贏家，除了亞馬遜這座大山外，沃爾瑪在第二季度都超過(guò)了eBay，成為美國(guó)第二大電商平臺(tái)。相比其他公司的進(jìn)步，eBay邁的步子顯得并沒(méi)有那么大。

除此之外，疫情過(guò)去后，eBay能不能夠繼續(xù)保持銷售增長(zhǎng)也是個(gè)問(wèn)題，相比于疫情期間的銷售增長(zhǎng)，疫情之后銷售額回落的可能性非常大。

在疫情前，eBay的股票交易價(jià)格一直低于40美元，因此，在疫情過(guò)后，eBay很有可能會(huì)跌回這一水平，這意味著10美元的漲幅將可能面臨落空。