作者：龔進(jìn)輝

 

最近TCL電子（HK.1070）可謂春風(fēng)得意，旗下電視剛在618年中大促中出盡風(fēng)頭，很快又迎來一個重大利好：擬以15億元100%收購TCL通訊，并將代工業(yè)務(wù)作價25億元出售。一買一賣下來，TCL電子喜提10億元凈交易收入，用于加大以智慧顯示為中心的AI x IoT研發(fā)投入、進(jìn)一步提升TCL品牌電視全球市場份額、擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入。

 

眾所周知，去年TCL電子提出發(fā)力以智慧顯示為中心的AIxIoT戰(zhàn)略，并制定5年（到2023年底）營收突破2000億元的宏偉目標(biāo)。此番TCL電子收購TCL通訊下了步好棋，無疑將加速AIxIoT戰(zhàn)略落地，為其打開更廣闊的想象空間。

 

收購將帶來五大利好

 

或許你會說，TCL電子收購TCL通訊，不就是強(qiáng)化電視與手機(jī)的聯(lián)動，沒什么稀奇。其實不然，任何重大商業(yè)決策都需要經(jīng)過深思熟慮，TCL通訊被裝入上市公司遠(yuǎn)沒那么簡單，而是帶來諸多利好，主要體現(xiàn)在五個方面：

 

一、財務(wù)優(yōu)化。去年1月，TCL科技（前身是TCL集團(tuán)）以47.6億元將旗下消費電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)和相關(guān)配套業(yè)務(wù)悉數(shù)轉(zhuǎn)出。其實，當(dāng)時TCL電子完全可以順勢接手TCL通訊，但并未這么做，直到最近才有所行動，一個重要的原因在于等待TCL通訊經(jīng)營改善。

 

TCL通訊不負(fù)眾望。TCL電子CFO胡利華透露，之前TCL通訊處于虧損狀態(tài)，但經(jīng)過業(yè)務(wù)調(diào)整，收縮虧損產(chǎn)品和區(qū)域，優(yōu)化人員和成本，加大對5G等技術(shù)投入，2019年已實現(xiàn)盈利，毛利率達(dá)21.6%。收購健康可期的TCL通訊后，將進(jìn)一步提升TCL電子毛利和資產(chǎn)。前者預(yù)計可增長至近20%，較2019年提升2.6個百分點，后者規(guī)模將擴(kuò)大，凈資產(chǎn)凈增加20.6億港元。

 

二、技術(shù)互補。作為各自領(lǐng)域的重量級玩家，TCL電子、TCL通訊均積累深厚的技術(shù)優(yōu)勢。前者強(qiáng)項是智慧顯示，后者在5G、智能連接和傳感器應(yīng)用技術(shù)頗有建樹。成為一家人后，雙方可以實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補，與其他傳統(tǒng)家電廠商形成明顯的差異化優(yōu)勢，具體來看：

 

TCL電子在顯示上的技術(shù)優(yōu)勢可賦予TCL通訊產(chǎn)品更強(qiáng)的競爭力，使其成為業(yè)界為數(shù)不多擁有屏幕顯示技術(shù)的手機(jī)廠商，在行業(yè)屏幕大戰(zhàn)中占上風(fēng)；TCL通訊多方面技術(shù)能力可遷移到TCL電子的智屏、智能家居和智慧商顯等業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步加速公司智能化和物聯(lián)化發(fā)展，打造“懂你”的獨特優(yōu)勢。

 

三、渠道互補。TCL電子、TCL通訊都是中國企業(yè)出海的翹楚，前者海外占比逐年上升，去年達(dá)到驚人的42.1%，1346萬臺銷量創(chuàng)歷史新高；后者重心放在海外市場，全年2780萬臺移動終端總銷量中，2588萬臺通過海外運營商推向市場。因此，雙方在渠道網(wǎng)絡(luò)的完善上擁有較大合作潛力。

 

TCL通訊產(chǎn)品可利用海外市場對TCL電視品牌的認(rèn)可度，進(jìn)入更多開放銷售渠道。TCL電子也能借助TCL通訊已有的北美與歐洲重點運營商渠道，建立全面、穩(wěn)定的運營商客戶關(guān)系。說白了，就是互相拉抬銷量，創(chuàng)造更大的增長空間，提升電視、手機(jī)的全球市場份額，打造競爭壁壘。

 

四、助力智慧大屏。在TCL電子AIxIoT戰(zhàn)略中，家庭場景是重中之重，過去只有電視一個抓手，手機(jī)加入后帶來更多可能，最直觀的體現(xiàn)便是助力互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)發(fā)展。其實，無論是電視還是手機(jī)，無休止的價格戰(zhàn)不可避免削薄硬件利潤，深挖互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)這一價值洼地早已成為業(yè)內(nèi)共識。去年TCL電子互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)營收達(dá)到7.6億港元，別看占比較低，但增速達(dá)到驚人的108.7%，未來可期。

 

而提升互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的變現(xiàn)能力，關(guān)鍵在于擴(kuò)大用戶規(guī)模、增強(qiáng)用戶粘性，TCL電子收購TCL通訊剛好滿足這兩大條件。一方面，去年電視、移動終端總銷量分別為2064萬臺、2780萬臺，收購?fù)瓿珊螅A(yù)計TCL電子智能終端用戶規(guī)模將超過7000萬；另一方面，OTT端和移動終端的結(jié)合可以創(chuàng)造更多互動場景，比如教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、健身等，手機(jī)與電視互聯(lián)互通且互動頻繁，將大大提升用戶粘性。

 

五、拓展智慧商顯。國內(nèi)商顯市場發(fā)展迅猛，今年預(yù)計市場規(guī)模將突破千億大關(guān)。TCL智慧商顯重點拓展在線辦公、智能會議、教育、商業(yè)、調(diào)度、醫(yī)療、交通等核心場景業(yè)務(wù)，硬件和軟件的結(jié)合、終端和云端的協(xié)同、數(shù)據(jù)與智能的進(jìn)化至關(guān)重要?；赥CL電子的智慧顯示研發(fā)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，以及TCL通訊的技術(shù)遷移加持，有利于TCL智慧商用顯示業(yè)務(wù)的持續(xù)深耕，在商顯藍(lán)海中打造軟硬件一體的垂直解決方案，實現(xiàn)用戶生活與工作的多屏互動，帶來更高效的企業(yè)管理與便利的生活服務(wù)。

 

TCL供應(yīng)鏈軟實力立功

 

如今，AIxIoT是不容錯過的行業(yè)風(fēng)口，萬億級市場規(guī)模儼然是塊誘人的大蛋糕，成為兵家必爭之地，家電廠商、手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等各方勢力都在爭相布局。當(dāng)然，別看各方磨刀霍霍，但行業(yè)仍處于發(fā)展初期，瘋狂涌入有利于共同做大市場，遠(yuǎn)未到彼此互搶地盤的存量競爭階段。

 

其實，影響AIxIoT成敗的因素有很多，但歸根結(jié)底拼的是產(chǎn)品和服務(wù)，即產(chǎn)品是否懂你、服務(wù)是否完善。而家電廠商、手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司各有優(yōu)劣勢，家電廠商、手機(jī)廠商的優(yōu)勢在于對硬件更為敏銳，在成本控制和技術(shù)積累上表現(xiàn)老道，互聯(lián)網(wǎng)公司則強(qiáng)于生態(tài)搭建，十分擅長整合內(nèi)容服務(wù)和垂直化服務(wù)。

 

目前，它們都在各顯神通，談勝負(fù)為時尚早，讓子彈再飛一會。我原本以為需要多觀察一兩年才能基本摸清誰有搶占先機(jī)的潛力，但今年一場突如其來的疫情，我從眾生相中發(fā)現(xiàn)一絲端倪，即深耕硬件和產(chǎn)業(yè)鏈的玩家更吃香，而且它們互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)能力并不弱，反觀懂互聯(lián)網(wǎng)的玩家抗風(fēng)險能力相對較弱。

 

在我看來，對于方興未艾的AIxIoT產(chǎn)業(yè)來說，疫情這一不確定性因素既是危機(jī)也是機(jī)遇。危機(jī)體現(xiàn)在新品生產(chǎn)、銷售、售后等環(huán)節(jié)受到嚴(yán)重沖擊，機(jī)遇則體現(xiàn)在線上業(yè)態(tài)頗為走俏，無論是傳統(tǒng)的視頻、游戲還是新興的教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、健身，都大受歡迎。聰明的玩家當(dāng)然是把危機(jī)最小化、機(jī)遇最大化，TCL電子便是其中之一。

 

毫不夸張地說，整個2月，彩電市場哀鴻遍野，零部件供貨、工廠停工等現(xiàn)實問題，導(dǎo)致電視行業(yè)復(fù)蘇步伐緩慢。尤其是那些自身沒有產(chǎn)線，需要依靠代工生產(chǎn)的品牌，在產(chǎn)品生產(chǎn)上更是處于被動狀態(tài)。反觀TCL不僅在2月底舉辦春季新品（線上）發(fā)布會，成為疫情爆發(fā)后國內(nèi)首批推出新品的科技企業(yè)，更迅速實現(xiàn)全面鋪貨上市。

 

TCL之所以率先實現(xiàn)復(fù)工生產(chǎn)，主要歸功于深厚的供應(yīng)鏈軟實力。一方面，TCL旗下?lián)碛腥A星光電這家全球最主要的屏幕面板供應(yīng)商，并與其他零部件供應(yīng)商的合作關(guān)系緊密，優(yōu)先保障供貨，為TCL復(fù)工生產(chǎn)提供強(qiáng)有力支撐；另一方面，TCL自有電視生產(chǎn)基地，在國內(nèi)疫情穩(wěn)定和確保健康安全的情況下，從2月開始有序復(fù)工生產(chǎn)，保證電視產(chǎn)品的供貨。

 

換言之，逆境之下往往見真章，TCL電視不僅迅速恢復(fù)生產(chǎn)，還率先推出箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、智能鎖等多款新品，彰顯TCL在供應(yīng)鏈上的強(qiáng)悍實力。同時，TCL互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)受疫情宅家積極影響，各項指標(biāo)均實現(xiàn)大幅增長，1-4月雷鳥視頻會員同比增長122%，收入同比增長67.6%達(dá)2.7億港元，凈利潤同比增長103%達(dá)1億港元。

 

種種跡象表明，疫情正在悄然加速AIxIoT大戰(zhàn)分化，甚至可能成為分水嶺，而表現(xiàn)搶眼的TCL電子成功經(jīng)受住考驗，一旦如愿收購TCL通訊，將再添勝算。因為除了上述五大利好之外，雙方在供應(yīng)鏈端和產(chǎn)品端的協(xié)同效應(yīng)同樣值得期待。

 

供應(yīng)鏈端方面，在手機(jī)業(yè)務(wù)之外，TCL通訊已形成平板、智能路由、智能CPE設(shè)備、智能監(jiān)控和追蹤設(shè)備、個人可穿戴、AR/VR等通訊類IoT設(shè)備品類完整的產(chǎn)品布局。與TCL電子供應(yīng)鏈有一定重合度，雙方整合有利于促進(jìn)物流、資金流、信息流的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)一步提升公司運營效率和利潤增長空間。

 

產(chǎn)品端方面，單憑電視這一物聯(lián)網(wǎng)中樞，TCL電子AIxIoT生態(tài)天花板注定很低，并購TCL通訊后新增手機(jī)為物聯(lián)網(wǎng)中樞，可以大大提升生態(tài)的活力。不光手機(jī)，平板、智能連接和智能穿戴產(chǎn)品線與TCL固有的TV+互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線形成互補，在面向家庭和移動的各類垂直場景下，發(fā)揮多品類協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)用戶體驗。

 

當(dāng)然，在強(qiáng)調(diào)雙方聯(lián)姻全面激發(fā)多屏互動潛力的同時，千萬別忽略一個大前提，即各自核心業(yè)務(wù)獨當(dāng)一面，具有舉足輕重的行業(yè)地位。令人欣喜的是，TCL電子、TCL通訊都非常出色。前者去年全球電視銷量超過3200萬臺，位居全球第二、中國品牌第一，前不久華星光電豪擲近20億元投資日本JOLED公司，押注印刷式OLED這一面向未來的智能顯示技術(shù)；后者在固守海外市場基本盤的基礎(chǔ)上，正謀求擇機(jī)進(jìn)入國內(nèi)市場，將顯著提升移動終端銷量，使大屏經(jīng)濟(jì)更有生命力。

 

結(jié)語

 

我認(rèn)為，TCL電子收購TCL通訊是一步好棋，將呈現(xiàn)1+1>2的效果，加速未來智慧顯示生態(tài)戰(zhàn)略落地，為用戶打造“全場景、全品類、全連接”的智慧工作與生活，讓人們的工作與生活更高效，體驗越來越好。而今天，位于TCL電子旗下墨西哥中東部的MASA工廠一期項目首臺大尺寸電視生產(chǎn)完成，不僅能夠滿足北美家庭日益對TCL大屏電視的需求，更能明顯增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力，進(jìn)一步加深TCL電子的全球供應(yīng)鏈布局護(hù)城河。