文 | 秦曉峰  編輯 | 郝方舟

出品 | Odaily星球日報（ID：o-daily）

比特幣減半后，今年最值得期待的事，便是 ETH2.0。

雖然 ETH2.0 階段零的發(fā)布時間一改再改，從年初延遲至第二季度，如今再次推到第四季度。但毫無疑問，ETH2.0 仍是目前市場為數(shù)不多的熱點。

特別是 ETH2.0 即將轉(zhuǎn)為 POS，Staking 年化收益最高有望達(dá)到近 20%（根據(jù)草案），更是讓不少人心動，甚至提前囤幣，準(zhǔn)備行動。

不過，質(zhì)押的真實收益究竟如何？用戶參與質(zhì)押需要知道什么？怎樣避免踩雷？Odaily星球日報將為讀者一一解答。

參與質(zhì)押，你應(yīng)該知道的事

ETH2.0 的實現(xiàn)，并非一朝一夕的工程，需要分成多個階段進(jìn)行，其中最重要的是前面三個階段：階段 0、階段 1 以及階段 2。

（ETH2.0 路線圖，沒有固定的時間表）

階段 0 會引入信標(biāo)鏈（Beacon Chain），將其作為整個以太坊2.0 網(wǎng)絡(luò)的 “命令和控制” 中心；階段 1 會引入分片鏈，允許數(shù)據(jù)存儲在這些分片鏈上但是不在分片鏈上處理交易；階段 2 引入分片虛擬機(jī)，允許在分片鏈上處理交易。

由于階段 0 的信標(biāo)鏈將運(yùn)行 POS 協(xié)議 Casper，因此將其看作是以太坊邁入 POS 新征程。

（1）32個 ETH 是最低門檻

階段 0 接受用戶質(zhì)押 ETH 成為信標(biāo)鏈驗證者，并且可以獲得質(zhì)押收益（后文詳解），用戶質(zhì)押的最低門檻是——32 個 ETH（目前約合 7264 美元）。ETH 轉(zhuǎn)入信標(biāo)鏈后，1:1 兌換成 BETH，即 32 個 BETH 成為一個驗證者。

如果你有 64 個 BETH，則必須運(yùn)行兩個驗證者，以此類推。這是為了避免驗證權(quán)力過于集中，從使確保各個驗證者權(quán)力和地位是平等的。

另外，目前僅支持從 ETH1.0 轉(zhuǎn)向 ETH2.0，不支持逆向操作。ETH 在轉(zhuǎn)入 ETH2.0 存款合約后即被銷毀生成 BETH，而 BETH 無法逆向復(fù)原成 ETH。

概括下，BETH 是 ETH 的映射，而非分叉，在未來很長一段時間內(nèi)，兩者將保持共存。

（2）驗證者的責(zé)任與獎勵

另外，在階段 0 與階段 1 無法實現(xiàn)去中心化委托，ETH 持幣用戶無法將 ETH 質(zhì)押給節(jié)點代為挖礦。

成為驗證者，在承擔(dān)責(zé)任的同時，也能收獲獎勵。

收入：

證明人獎勵：驗證者通過做出大多數(shù)其他驗證者都同意的證明（LMD-GHOST 和 Casper FFG 投票）而獲得獎勵，敲定區(qū)塊中的證明價值更高。在 ETH2.0 的階段 1 中，驗證者還將獲得交叉鏈接的獎勵。

提案人獎勵：最終確定區(qū)塊的提案人獲得獎勵。始終在線上保持出色工作的驗證者，在提出帶有新證明的區(qū)塊時，其總獎勵大約提高了八分之一。

檢舉人獎勵：檢舉人通過突出顯示犯有嚴(yán)重罪行的驗證者，從而獲得獎勵。在 ETH2.0 階段 0，檢舉人的所有獎勵實際上都交給了集體提議者。

支出：

信標(biāo)節(jié)點和驗證器客戶端的計算成本粗略估算為每年 120 美元。

證明者懲罰：驗證者因未證明或證明未完成的區(qū)塊而受到懲罰。

不活躍懲罰：不活躍懲罰是 ETH2.0 被設(shè)計用來躲避末日危機(jī)的方法之一。如果超過 1/3 的驗證者被淘汰，那么離線驗證者會發(fā)現(xiàn)他們的余額減少到不能再次參與驗證。

嚴(yán)重的違法行為：ETH2 協(xié)議包括了一個名為 slashing（罰沒）的機(jī)制，用于懲罰那些向網(wǎng)絡(luò)提交惡意數(shù)據(jù)的驗證者，處罰金額從 0.5 ETH 以上到驗證者的全部金額。該協(xié)議還根據(jù)在同一時間有多少其他的驗證者被削減而施加了額外的懲罰，例如，如果在相同的時間內(nèi)有三分之一的驗證者犯下了嚴(yán)重的罪行，他們將失去全部余額。

（3）如果退出，你要考慮的問題

如果你不想?yún)⑴c驗證了，也可以選擇退出。驗證者還可以在服務(wù) 2048 個 epoch（等于 9 天）后“自愿退出”；誠實驗證者的質(zhì)押金（32 個 BETH）將在 27 小時內(nèi)退還；如果信標(biāo)鏈驗證者數(shù)量大幅減少，最高可能導(dǎo)致 8192 個 epoch （約 36 天）的網(wǎng)絡(luò)延遲。

另外，如果你已經(jīng)自愿退出了，或者因為被罰沒而強(qiáng)制被退出，那么你將無法重新加入。這意味著，如果你想要再次成為一名驗證者，你將需要重新質(zhì)押 32 ETH 和一個新的驗證者賬戶。

需要注意的是，上面說到的  BETH 提幣，在階段 0 其實并不能實現(xiàn)。

階段 0 并不支持賬戶、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和運(yùn)行智能合約，你的 BETH （本金+獎勵）即便申請退出也無法提幣轉(zhuǎn)賬，仍然鎖定在協(xié)議層。BETH 僅能被驗證者使用，不能在鏈上轉(zhuǎn)移，直到 ETH2 階段 2 上線，而這可能還需要至少一年以上的時間。在這段時間，交易所也無法上線 BETH 交易（可能會上線期貨交易）。

（Odaily星球日報注：目前有一些山寨交易所宣稱拿到了 ETH2.0 代幣，基本上是騙局，請投資者注意風(fēng)險。）

所以，你需要綜合衡量自己的時間成本，對自己發(fā)出一番靈魂拷問——你是不是一個以太坊信仰者，愿意拿著以太幣等待幾年時間？

ETH2.0 質(zhì)押成本和收益計算

對于大多數(shù)投資者來說，信仰固然重要，但收益同樣不能忽視。要不要參與 ETH2.0 質(zhì)押，很大程度上取決于收益能否覆蓋成本，畢竟沒人愿意做虧本買賣。

前文已經(jīng)提到，一個驗證者節(jié)點一年的計算成本約為 120 美元。我們假設(shè)該驗證者遵紀(jì)守法，沒有任何不良行為導(dǎo)致懲罰，那么其理想成本即為 120 美元。

那驗證者收入又是多少呢？實際上，收入是一個動態(tài)變化的過程。

2019 年 4 月，以太坊創(chuàng)始人Vitalik Buterin（V 神）在 Github 上發(fā)布了自己的 POS 質(zhì)押提案。

（V神提案）

根據(jù) V神的提案，如果質(zhì)押 100 萬個ETH ，每年最多可增發(fā) 18 萬個 ETH，質(zhì)押最大年回報率為 18.1%。

但隨著更多的 ETH 投入，驗證者的收入將縮水。這主要是因為，驗證者完成工作的獎勵是基于總網(wǎng)絡(luò)權(quán)益的動態(tài)比例；如果總質(zhì)押的 ETH 非常低，每個驗證者的回報率就會增加。

另外，該提案也設(shè)定了 ETH 質(zhì)押上限是 1.34 億個（即 2^27），每年最多增發(fā) 209 萬個 ETH，回報率為 1.56%。

值得一提的是，V神的提案推翻了此前以太坊上關(guān)于 POS 質(zhì)押的提議，大幅增加了通脹率和質(zhì)押上限（此前質(zhì)押為 1 億個 ETH）。

（以太坊此前提案）

V神解釋增加上限的原因是，2^27 是社群目前公認(rèn)的最好的上限。另外，相比于舊提案最高年利率 8.02%，新提案最高可達(dá) 18.1%，這無疑會更加激勵用戶進(jìn)行質(zhì)押，從而確保網(wǎng)絡(luò)正常流轉(zhuǎn)以及安全。

雖然收入看起來很誘人，但也是有條件的。比如，階段 0 對于驗證者數(shù)量就有要求，最少 16384 個驗證者（總計 524288 ETH），階段 1 要求最少 262144 個驗證者（合計 8388608 個ETH），從而確保足夠的安全性和去中心化。在未達(dá)到這一安全閾值之前，系統(tǒng)不會給予任何獎勵。

從目前 ETH2.0 測試網(wǎng)的運(yùn)營情況來看，質(zhì)押數(shù)量已經(jīng)超過了安全閾值，最高一度超過 100 萬 ETH。

從收益情況來看，如果一個驗證者的正常運(yùn)行時間為 95％，其年華收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 20%。測試網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5 月 4 日排名第一的地址年化收益率高達(dá) 34%，目前降為 25%，看起來頗為誘人。

（測試網(wǎng)數(shù)據(jù)）

當(dāng)然，這樣的表述可能還是過于抽象，下面我們使用「質(zhì)押收益計算器」來幫助計算，網(wǎng)址是：https://beacon.etherscan.io/staking-calculator，如下所示：

（質(zhì)押計算器）

該計算器涉及到如下變量：

驗證者數(shù)量：一個驗證者質(zhì)押 32 個 ETH，你想運(yùn)行幾個；

驗證者工作時間：驗證者工作時間越長（例如 100%），受益越高，付出的成本也就越大；

網(wǎng)絡(luò)總質(zhì)押量：質(zhì)押量越大，收入隨之減少；

以太坊價格：當(dāng)前以太坊的價格；

質(zhì)押成本：我們姑且按照 120 美元計算（實際上應(yīng)該包含硬件成本）；

網(wǎng)絡(luò)工作時間默認(rèn)為 90%；

經(jīng)過計算，可以得出如下結(jié)論：在當(dāng)前 74 萬 ETH 質(zhì)押總量前提下，如果 ETH 價格不變，用戶參與質(zhì)押的幣本位年化收益約為 15%，如下所示：

（質(zhì)押結(jié)果）

另外需要注意的是，上述計算也并未考慮 Gas 費用且未考慮通漲，實際收益情況或許更低。

綜上所述：如果你有意參與 ETH2.0 質(zhì)押，越早參與收益越高；雖然資金可能被凍結(jié)一段時間，但早期用戶相對于后入場（階段 1、階段 2）的用戶而言，仍然掌握較大優(yōu)勢。

階段 0 發(fā)展情況

看到這，相信你已經(jīng)對是否參與 ETH2.0 質(zhì)押，有了大致的判斷。在最后一部分，我們集中討論下關(guān)于“時間”的不確定性。

階段 0 的具體發(fā)布時間，始終是一個未知數(shù)，期間經(jīng)歷了多次跳票：從年初延遲到 7 月，再推到目前的 10 月（或 11 月）。

以太坊多客戶端測試網(wǎng)開發(fā)者 Afri Schoedon 表示，要做好心理準(zhǔn)備，如果階段零規(guī)范中有地方需要修復(fù)，并且所有客戶端得再次實現(xiàn)新規(guī)范，那么可能就要等到 2021 年才能上線了，個人認(rèn)為 ETH 2.0 不會在 12 月上線。

目前，ETH2.0 有 8 個客戶端研究團(tuán)隊分別是：ChainSafe Systems、PegaSys、Harmony、Prysmatic Labs、Sigma Prime、Status、Trinity、Nethermind。

根據(jù)以太坊研究員 Grant Hummer 所說，上述 8 個團(tuán)隊均由以太坊基金會撥款資助，且每個客戶端都各有針對性的用例，有的客戶端針對智能手機(jī)進(jìn)行了優(yōu)化，有的客戶端是專為企業(yè)構(gòu)建的。

相比之下，以太坊 2.0 測試網(wǎng)發(fā)展情況就要順利得多。Eth2.ethernodes 網(wǎng)站收錄了目前三大 ETH2.0 測試網(wǎng)，分別是：Topaz，活躍節(jié)點 68；Witti，活躍節(jié)點 39；Onyx，活躍節(jié)點 328。

（Odaily星球日報注：5 月 21 日，Topaz 質(zhì)押量曾一度超過 100 萬 ETH。）

（圖片來自 Eth2.ethernodes）

周一 Bitfly（Ethermine 礦池母公司）官方發(fā)推稱，ETH2.0 測試網(wǎng) Altona v0.12 也正式啟動，Prysm、Teku、Lighthouse 和 Nimbus 四大客戶端已開始運(yùn)行測試網(wǎng)。

此外，投資者對于 ETH2.0 也報以期望，越來越多的人開始囤積 ETH 試圖參與其中。

Glassnode 數(shù)據(jù)顯示，截至 6 月 30 日，有多達(dá) 116474 個以太坊地址擁有至少 32 個 ETH，比啟動第 0 階段所需的驗證者數(shù)量（16384）高出大約七倍。

資料來源：Glassnode