消費(fèi)作為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從2011年起就超過(guò)了50%。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)尼爾森2019年的報(bào)告顯示，從2016年第三季度到2019年第三季度，即使GDP增長(zhǎng)率有所下滑，中國(guó)的消費(fèi)趨勢(shì)也依然持續(xù)保持高位運(yùn)行并始終高于全球消費(fèi)趨勢(shì)指數(shù)。

中國(guó)消費(fèi)者的信心主要來(lái)自對(duì)就業(yè)的信心。如果消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的就業(yè)前景較為樂(lè)觀，就會(huì)有更穩(wěn)定的收入預(yù)期，從而更加愿意增加當(dāng)前的消費(fèi)支出。根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)，如果就業(yè)預(yù)期指數(shù)的榮枯線是50，2019年第三季度中國(guó)的就業(yè)預(yù)期指數(shù)達(dá)到了78。

但隨著疫情持續(xù)沖擊經(jīng)濟(jì)，2020年前4個(gè)月中國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)354萬(wàn)人，與去年同期相比減少105萬(wàn)人，2月至4月的失業(yè)率相比去年上升近0.9個(gè)百分點(diǎn)。截至2019年末，中國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)人員總計(jì)4.42億，按照這一比例，失業(yè)率每上升1個(gè)百分點(diǎn)即代表著約440萬(wàn)個(gè)城鎮(zhèn)人員面臨失業(yè)。2020年“兩會(huì)”期間國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)也表示，如果實(shí)現(xiàn)“六?！?/a>，尤其是保居民就業(yè)、保基本民生、保市場(chǎng)主體，中國(guó)就能在今年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)。

在當(dāng)前就業(yè)形勢(shì)不甚樂(lè)觀的大背景下，中國(guó)的消費(fèi)者信心是否會(huì)出現(xiàn)變化？如何從消費(fèi)者需求端入手刺激消費(fèi)？

疫情中，三大消費(fèi)主力受到哪些影響

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院聯(lián)合庫(kù)潤(rùn)數(shù)據(jù)、協(xié)多咨詢?cè)?月29日至4月3日進(jìn)行了中國(guó)疫情后期消費(fèi)洞察研究（下稱“研究”），樣本覆蓋中國(guó)30個(gè)省級(jí)行政區(qū)共2500份樣本。該研究發(fā)現(xiàn)，34%的受訪者收入下降，其中26%的人經(jīng)歷了一到三成的收入下滑，但是仍有63%的受訪者認(rèn)為明年自己的工資會(huì)有所上漲。

安泰EMBA課程教授呂巍認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)展現(xiàn)了中國(guó)消費(fèi)者在疫情后依然較為樂(lè)觀，但是事實(shí)可能并非如大家期待的那樣發(fā)展。中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)主要依靠中產(chǎn)階層、小鎮(zhèn)青年和女性消費(fèi)群體三大主力驅(qū)動(dòng)，疫情對(duì)收入的沖擊在一定程度上影響了這三方的消費(fèi)信心。

首先，中國(guó)中產(chǎn)階層人口有約4億，預(yù)計(jì)2022年中產(chǎn)階層將占到城市家庭的54%。上述研究顯示，超過(guò)65%的中產(chǎn)階層分布于一、二線城市，但是，身處一線、新一線和二線城市的中產(chǎn)階層的收入凈增長(zhǎng)人數(shù)占比分別為-11.8%、-10.0%和-8.8%。也就是說(shuō)，預(yù)期收入下滑的中產(chǎn)階層比預(yù)期收入增加的中產(chǎn)階層數(shù)量更多。

其次，隨著近年來(lái)鄉(xiāng)村振興的逐步發(fā)展，小鎮(zhèn)青年群體的消費(fèi)能力也在迅速增長(zhǎng)。三、四、五線城市對(duì)快速消費(fèi)品增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)70%，2030年預(yù)計(jì)中國(guó)個(gè)人消費(fèi)品有66%的增長(zhǎng)均來(lái)自于這些下線城市。但疫情之下，更多小鎮(zhèn)青年認(rèn)為自己未來(lái)收入會(huì)下降，四線城市小鎮(zhèn)青年的預(yù)期收入凈增長(zhǎng)比達(dá)到了-9.9%。

從性別角度出發(fā)，女性消費(fèi)群體在化妝品、服飾、實(shí)用百貨、母嬰及兒童用品、家居用品方面的消費(fèi)貢獻(xiàn)比例均超過(guò)了50%。但是上述研究顯示，女性對(duì)于今年的收入預(yù)期稍低于男性。

此外，從支出意愿來(lái)看，女性和小鎮(zhèn)青年的消費(fèi)也因?yàn)橐咔槊黠@受挫。因?yàn)榻衲旰兔髂晔杖腩A(yù)期的不確定性增加，這兩類人明年的消費(fèi)預(yù)算都出現(xiàn)了明顯降低，女性的消費(fèi)支出凈增長(zhǎng)占比為-13%，三、四線城市的小鎮(zhèn)青年則為-20%。

針對(duì)性政策可以引導(dǎo)消費(fèi)者信心走上螺旋上升的通道

2009年世界金融危機(jī)演進(jìn)過(guò)程中，中國(guó)消費(fèi)者信心也出現(xiàn)了下滑，波谷持續(xù)了兩個(gè)季度。但在波谷之后，中國(guó)市場(chǎng)的整體消費(fèi)者信心得到了迅速恢復(fù)和長(zhǎng)足增長(zhǎng)。2009年尼爾森中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)下滑至90%左右，2010年初恢復(fù)到了109%，而2019年末則上升至112%。

總體來(lái)說(shuō)，疫情后的消費(fèi)變得更加理性。人們會(huì)更有計(jì)劃地減少超前消費(fèi)、沖動(dòng)性消費(fèi)以增加儲(chǔ)蓄。因此，如果政府政策引導(dǎo)得當(dāng)，消費(fèi)市場(chǎng)品牌與零售共同努力，中國(guó)消費(fèi)者信心有可能在此次疫情后再次進(jìn)入螺旋上升的通道。

研究發(fā)現(xiàn)，降息和補(bǔ)貼更能增強(qiáng)消費(fèi)信心，適當(dāng)?shù)慕迪⒔刀悓?duì)于中產(chǎn)階層的激勵(lì)更加明顯，可以考慮作為下一步的政策關(guān)注方向。2月5日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出可通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼的方式保證企業(yè)防疫貸款利率低于1.6%，但是當(dāng)前個(gè)人房貸利率基本還維持在5%上下。呂巍認(rèn)為，稅率也是一樣的邏輯，全球范圍來(lái)看中國(guó)的個(gè)人所得稅偏高，其中也有可以釋放的消費(fèi)能力。

但是，降息對(duì)其他群體的激勵(lì)程度偏低。3月以來(lái)，我們時(shí)常會(huì)看到新聞中報(bào)道所謂的“日光盤(pán)”，即開(kāi)盤(pán)一日即售空的樓盤(pán)。然而，這些“日光盤(pán)”基本集中在中心城市或核心地段，從全國(guó)范圍看，房貸對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)的債務(wù)壓力依然很大，無(wú)論是購(gòu)房還是租房，人們的預(yù)算檔次有所下降。

呂巍指出，真正對(duì)買(mǎi)房有迫切需求的人主要是高收入群體，他們購(gòu)房的原因一是為了抵抗通貨膨脹的壓力，其次是希望提升自己的居住環(huán)境。而對(duì)于在更年輕、發(fā)展水平較低的城市中生活的人群，或者家庭收入較低的人群，他們更需要的是就業(yè)機(jī)會(huì)，所以對(duì)這兩個(gè)群體來(lái)說(shuō)，他們更愿意通過(guò)加班或者兼職來(lái)增加自己的收入。

因此，針對(duì)性的政策十分有必要。此外，政府也可以考慮采取一些措施，比如在有條件的地區(qū)適當(dāng)延長(zhǎng)假期，為人們提供更多休閑和消費(fèi)的時(shí)間。

（本文內(nèi)容改寫(xiě)自上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院5月29日“兩會(huì)交響，共探復(fù)工后的消費(fèi)源動(dòng)力”直播）

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“消費(fèi)的B面”專欄，以消費(fèi)現(xiàn)象為入口，窺探消費(fèi)另一面。