消費(fèi)作為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，對GDP增長的貢獻(xiàn)率從2011年起就超過了50%。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)尼爾森2019年的報告顯示，從2016年第三季度到2019年第三季度，即使GDP增長率有所下滑，中國的消費(fèi)趨勢也依然持續(xù)保持高位運(yùn)行并始終高于全球消費(fèi)趨勢指數(shù)。

中國消費(fèi)者的信心主要來自對就業(yè)的信心。如果消費(fèi)者對未來的就業(yè)前景較為樂觀，就會有更穩(wěn)定的收入預(yù)期，從而更加愿意增加當(dāng)前的消費(fèi)支出。根據(jù)尼爾森的數(shù)據(jù)，如果就業(yè)預(yù)期指數(shù)的榮枯線是50，2019年第三季度中國的就業(yè)預(yù)期指數(shù)達(dá)到了78。

但隨著疫情持續(xù)沖擊經(jīng)濟(jì)，2020年前4個月中國城鎮(zhèn)新增就業(yè)354萬人，與去年同期相比減少105萬人，2月至4月的失業(yè)率相比去年上升近0.9個百分點。截至2019年末，中國城鎮(zhèn)就業(yè)人員總計4.42億，按照這一比例，失業(yè)率每上升1個百分點即代表著約440萬個城鎮(zhèn)人員面臨失業(yè)。2020年“兩會”期間國務(wù)院總理李克強(qiáng)也表示，如果實現(xiàn)“六?！?/a>，尤其是保居民就業(yè)、?；久裆?、保市場主體，中國就能在今年實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長。

在當(dāng)前就業(yè)形勢不甚樂觀的大背景下，中國的消費(fèi)者信心是否會出現(xiàn)變化？如何從消費(fèi)者需求端入手刺激消費(fèi)？

疫情中，三大消費(fèi)主力受到哪些影響

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院聯(lián)合庫潤數(shù)據(jù)、協(xié)多咨詢在3月29日至4月3日進(jìn)行了中國疫情后期消費(fèi)洞察研究（下稱“研究”），樣本覆蓋中國30個省級行政區(qū)共2500份樣本。該研究發(fā)現(xiàn)，34%的受訪者收入下降，其中26%的人經(jīng)歷了一到三成的收入下滑，但是仍有63%的受訪者認(rèn)為明年自己的工資會有所上漲。

安泰EMBA課程教授呂巍認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)展現(xiàn)了中國消費(fèi)者在疫情后依然較為樂觀，但是事實可能并非如大家期待的那樣發(fā)展。中國的消費(fèi)增長主要依靠中產(chǎn)階層、小鎮(zhèn)青年和女性消費(fèi)群體三大主力驅(qū)動，疫情對收入的沖擊在一定程度上影響了這三方的消費(fèi)信心。

首先，中國中產(chǎn)階層人口有約4億，預(yù)計2022年中產(chǎn)階層將占到城市家庭的54%。上述研究顯示，超過65%的中產(chǎn)階層分布于一、二線城市，但是，身處一線、新一線和二線城市的中產(chǎn)階層的收入凈增長人數(shù)占比分別為-11.8%、-10.0%和-8.8%。也就是說，預(yù)期收入下滑的中產(chǎn)階層比預(yù)期收入增加的中產(chǎn)階層數(shù)量更多。

其次，隨著近年來鄉(xiāng)村振興的逐步發(fā)展，小鎮(zhèn)青年群體的消費(fèi)能力也在迅速增長。三、四、五線城市對快速消費(fèi)品增長的貢獻(xiàn)率達(dá)70%，2030年預(yù)計中國個人消費(fèi)品有66%的增長均來自于這些下線城市。但疫情之下，更多小鎮(zhèn)青年認(rèn)為自己未來收入會下降，四線城市小鎮(zhèn)青年的預(yù)期收入凈增長比達(dá)到了-9.9%。

從性別角度出發(fā)，女性消費(fèi)群體在化妝品、服飾、實用百貨、母嬰及兒童用品、家居用品方面的消費(fèi)貢獻(xiàn)比例均超過了50%。但是上述研究顯示，女性對于今年的收入預(yù)期稍低于男性。

此外，從支出意愿來看，女性和小鎮(zhèn)青年的消費(fèi)也因為疫情明顯受挫。因為今年和明年收入預(yù)期的不確定性增加，這兩類人明年的消費(fèi)預(yù)算都出現(xiàn)了明顯降低，女性的消費(fèi)支出凈增長占比為-13%，三、四線城市的小鎮(zhèn)青年則為-20%。

針對性政策可以引導(dǎo)消費(fèi)者信心走上螺旋上升的通道

2009年世界金融危機(jī)演進(jìn)過程中，中國消費(fèi)者信心也出現(xiàn)了下滑，波谷持續(xù)了兩個季度。但在波谷之后，中國市場的整體消費(fèi)者信心得到了迅速恢復(fù)和長足增長。2009年尼爾森中國消費(fèi)者信心指數(shù)下滑至90%左右，2010年初恢復(fù)到了109%，而2019年末則上升至112%。

總體來說，疫情后的消費(fèi)變得更加理性。人們會更有計劃地減少超前消費(fèi)、沖動性消費(fèi)以增加儲蓄。因此，如果政府政策引導(dǎo)得當(dāng)，消費(fèi)市場品牌與零售共同努力，中國消費(fèi)者信心有可能在此次疫情后再次進(jìn)入螺旋上升的通道。

研究發(fā)現(xiàn)，降息和補(bǔ)貼更能增強(qiáng)消費(fèi)信心，適當(dāng)?shù)慕迪⒔刀悓τ谥挟a(chǎn)階層的激勵更加明顯，可以考慮作為下一步的政策關(guān)注方向。2月5日，國務(wù)院常務(wù)會議指出可通過財政補(bǔ)貼的方式保證企業(yè)防疫貸款利率低于1.6%，但是當(dāng)前個人房貸利率基本還維持在5%上下。呂巍認(rèn)為，稅率也是一樣的邏輯，全球范圍來看中國的個人所得稅偏高，其中也有可以釋放的消費(fèi)能力。

但是，降息對其他群體的激勵程度偏低。3月以來，我們時常會看到新聞中報道所謂的“日光盤”，即開盤一日即售空的樓盤。然而，這些“日光盤”基本集中在中心城市或核心地段，從全國范圍看，房貸對個人來說的債務(wù)壓力依然很大，無論是購房還是租房，人們的預(yù)算檔次有所下降。

呂巍指出，真正對買房有迫切需求的人主要是高收入群體，他們購房的原因一是為了抵抗通貨膨脹的壓力，其次是希望提升自己的居住環(huán)境。而對于在更年輕、發(fā)展水平較低的城市中生活的人群，或者家庭收入較低的人群，他們更需要的是就業(yè)機(jī)會，所以對這兩個群體來說，他們更愿意通過加班或者兼職來增加自己的收入。

因此，針對性的政策十分有必要。此外，政府也可以考慮采取一些措施，比如在有條件的地區(qū)適當(dāng)延長假期，為人們提供更多休閑和消費(fèi)的時間。

（本文內(nèi)容改寫自上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院5月29日“兩會交響，共探復(fù)工后的消費(fèi)源動力”直播）

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“消費(fèi)的B面”專欄，以消費(fèi)現(xiàn)象為入口，窺探消費(fèi)另一面。