來源：證券時報

如無意外，本應于7月19日在香港上市掛牌的啤酒界巨頭百威亞太或?qū)⒊山衲耆蛐聲x“募資王”——募資98億美元（約765億港元）。然而意外出現(xiàn)了：7月14日，百威亞太公告表示決定終止IPO。有不少投資者稱，港幣都換好了，滿心歡喜給港股賬戶轉(zhuǎn)錢等著“打新”，卻突然要終止上市。

中泰國際（香港）策略分析師顏招駿向時報君透露，一邊是管理層要價太高，一邊是機構投資者認為估值過高要求降低定價，雙方都不妥協(xié)，于是選擇終止IPO。（更多原文點擊》閱讀）

對此，「看懂經(jīng)濟」邀請幾名看懂經(jīng)濟評論作家對此文進行了深度解讀。

況玉清

資本市場、上市公司研究專家，評論作家

企業(yè)應該要有對未來新股東負責任的擔當，定價過高后破發(fā)導致認籌的股東虧損，這對IPO發(fā)行人也不是什么光彩的事情。今年以來，大量港股IPO破發(fā)，結構投資者信心受損，不愿高價認籌也屬正常；而且，若果真如發(fā)行人所言發(fā)行價被低估了，掛牌之后股價遲早還會漲到合理水平的，這對原始股東而言其實也算不上什么大的利益受損，最多就是少募集點資金攤薄一點每股凈資產(chǎn)而已。

個人判斷，盡管港股今年有所下跌，但仍處于歷史相對高位，百威亞太此時放棄發(fā)行并不明智，若將來恒指下跌導致整個港股市場估值下行，百威亞太再啟動IPO可能還賣不到今天這個價錢了！

路春華

外匯專業(yè)人士，評論作家

百威亞太IPO終止上市的結果不由讓人嗟嘆。感覺亞太是比照債務規(guī)模而限定發(fā)行低價。而作為一個已經(jīng)相當成熟的啤酒行業(yè)，百威亞太并不是處于高速成長期，機構需要拿到估值溢價，而百威亞太的合理估值定價顯然已吞噬了利潤空間。作為百威亞太不拿到既定發(fā)行價體量的資金不足以實現(xiàn)債務置換 ，失去上市意義。然而市場資金面卻并不寬裕，機構投資者需要享受估值溢價給投資者以交待。不接受市場報價，痛惜百威亞太錯失良機。

夏勇飛

看懂經(jīng)濟編輯，評論作家

作為今年備受預期的港股年度最大IPO，百威亞太可以說是占盡了天時地利，還踩中了今年最火爆的消費股、“抽煙喝酒”的行情，但最后卻落得了個終止上市的下場。百威亞太的IPO泡湯，可以說給股民們和提交了上市材料的公司都敲響了一記警鐘。在市場越來越成熟、信息披露越來越全面的情況下，對于募資的用途和公司基本面的情況，企業(yè)還是應該更為慎重。畢竟，股民們投資投的是對公司前景的預期，如果一家公司上市就是為了“替母公司還債”，恐怕很難讓機構投資者和股民信服吧。閱讀原文