隨著聯(lián)合國應(yīng)對氣候變化的《巴黎協(xié)定》于2016年11月生效，并于2018年12月完成實施細則談判，“一帶一路”國際合作中的應(yīng)對氣候變化問題受到了更廣泛的關(guān)注。

截至2019年3月，共有125個國家和中國簽署了共建“一帶一路”合作文件，其中非洲37個國家，亞洲36個，歐洲26個，大洋洲9個，南美洲7個，北美洲10個。這些“一帶一路”國家的人口約占全球的60%，經(jīng)濟體量約占全球的33%，大多數(shù)是發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家，約三分之二的國家人均GDP低于世界平均水平，生態(tài)環(huán)境脆弱，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平不高，對氣候變化十分敏感，但同時經(jīng)濟增速快、潛力大，能源強度和碳強度高，是未來全球能源消費和溫室氣體排放的主要增長源。

日益顯著的氣候變化為“一帶一路”不斷拓展和深化的投融資國際合作帶來了長期風(fēng)險，也為投資者和金融機構(gòu)增添了“擱置資產(chǎn)”的困擾。氣候變化引致的自然與政策風(fēng)險敞口的識別與應(yīng)對，是一個不容忽視的問題。

“一帶一路”國家是氣候變化的重災(zāi)區(qū)

據(jù)統(tǒng)計，“一帶一路”國家的氣候災(zāi)害損失是全球平均值的2倍以上。1995至2015年，全球因氣候災(zāi)害受災(zāi)排名前10位的國家中，“一帶一路”沿線國家占了其中7個?！耙粠б宦贰眹颐媾R的氣候變化風(fēng)險，包括自然生態(tài)影響、社會經(jīng)濟影響和安全穩(wěn)定威脅三個方面，如表1所示。

“一帶一路”國家占有全球70%左右長度的海岸線，大部分“一帶一路”國家面臨干旱、極端高溫的影響，沿線的海岸帶國家則受海平面上升、海水侵蝕、土地面積減小、海水酸化、颶風(fēng)等威脅，而這些沿海地區(qū)往往是“一帶一路”港口、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)等合作項目的選址地。對航運物流、水資源需求較高的產(chǎn)業(yè)投資，沿海的港口設(shè)施和大型石化、能源等行業(yè)，尤其容易受到氣候變化影響。

南亞、北亞、拉丁美洲一些國家還會受到高山冰川融化、洪水等影響，這都使得基礎(chǔ)設(shè)施的投資高于以前，比如變暖帶來的凍土融化使得高原鐵路、公路建設(shè)和維護成本成倍上升。始建于1960年代，至1986年才對外正式開放，由新疆喀什通往巴基斯坦北部的喀喇昆侖公路就是一個例子。

對“一帶一路”國家的制造業(yè)部門而言，氣候變化可能顯著影響自然資源的可獲得性、主要產(chǎn)品的產(chǎn)出效率甚至市場需求，并對生產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和工具造成破壞。

氣候變化還將導(dǎo)致“一帶一路”國家種植業(yè)和漁業(yè)產(chǎn)量下降，慢性病和傳染性疾病頻發(fā)，淡水資源短缺，饑荒、貧困和失業(yè)加劇等等問題，這在撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、南亞地區(qū)尤為突出。

聯(lián)合國開發(fā)計劃署預(yù)測，到本世紀(jì)中葉，上述地區(qū)的氣候移民和難民數(shù)量將高達1.4億。這些變化不可避免地將使得經(jīng)濟社會不穩(wěn)定因素增加，甚至可能進一步加劇地區(qū)沖突。聯(lián)合國安理會已經(jīng)將氣候安全作為非傳統(tǒng)安全議題納入議事日程。

一個可能讓人意外的事實是，隨著全球溫度升高加劇，熱量、降水和大氣環(huán)流將發(fā)生顯著改變，水電、太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能的資源豐度和分布都會隨之受到影響，這對目前蓬勃興起的清潔能源投資將帶來較大的不確定性。能源行業(yè)的一項研究表明，可再生能源資源面臨氣候風(fēng)險較高的“一帶一路”國家包括伊朗、巴基斯坦、菲律賓等近30個國家。

“一帶一路”國家的綠色轉(zhuǎn)型規(guī)模前所未有

“一帶一路”還有可能是“擱置資產(chǎn)”問題高發(fā)的地區(qū)。氣候變化背景下的“擱置資產(chǎn)”往往是指一項長期的高碳產(chǎn)業(yè)投資，比如化石燃料電廠，因政府法律、政策變化而引起技術(shù)、市場、投資環(huán)境改變的風(fēng)險，最終造成資產(chǎn)定價大幅縮水或投資回報受到極大影響。

“一帶一路”沿線是自然資源的集中生產(chǎn)和消費區(qū)，也是溫室氣體排放的高增長區(qū)，集聚了新興經(jīng)濟體、石油輸出國等不同類型的國家。

根據(jù)我們的統(tǒng)計，“一帶一路”國家的能源/電力消費和碳排放分別占全球的55%和59%左右，同時提供了全球約60%的石油、55%的天然氣和70%的煤炭。2000至2015年間，“一帶一路”國家的二氧化碳排放增長了85%左右，是世界平均水平的2倍多。同時，“一帶一路”國家單位GDP碳排放強度也相對較高，2015年為0.83噸二氧化碳/千美元（不包含中國為0.63噸），約為世界平均水平（0.46噸）的1.8倍。但另一方面，“一帶一路”國家的人均能源消費和用電量僅為全球平均的80%左右，人均排放更是不到60%，未來增長潛勢較大?；谖覀冮_發(fā)的“一帶一路”綜合評估模型（BRIAM）的情景分析，“一帶一路”國家碳排放的全球占比到2050年將很可能增長至80%左右。

為此，在《巴黎協(xié)定》的框架下，“一帶一路”國家也陸續(xù)出臺了涉及工業(yè)、能源、建筑、交通、農(nóng)林、廢棄物處理等領(lǐng)域的一系列脫碳政策，包括到2030年的國家自主貢獻以及到本世紀(jì)中葉的長期溫室氣體低排放發(fā)展戰(zhàn)略。截至2019年3月，包括中國在內(nèi)的126個“一帶一路”國家均加入了《巴黎協(xié)定》，除利比亞外的125個國家均向聯(lián)合國提交了預(yù)期國家自主貢獻（INDC）或國家自主貢獻（NDC），其中超過四分之三的“一帶一路”國家提出了溫室氣體減排量化目標(biāo)，且這些目標(biāo)的力度將有可能在未來每五年《巴黎協(xié)定》全球盤點的周期中不斷提升，這無疑將長期影響“一帶一路”的投融資。

據(jù)預(yù)測，“一帶一路”國家與氣候變化相關(guān)的投資每年將從目前的約0.7萬億美元大幅增加到1.6萬億至2萬億美元，而其他國家此類投資同期僅為每年0.6萬億美元左右。目前大多數(shù)研究都表明，“一帶一路”國家的投融資結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生較大變化，化石能源相關(guān)的投資需求顯著下降，而節(jié)能和可再生能源的投資需求大幅上升，特別是對非水可再生能源、建筑和交通部門節(jié)能、智能電網(wǎng)和儲能、可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投入會大幅上升。

“一帶一路”國家的氣候政策還會對電力、運輸?shù)纫貎r格產(chǎn)生影響。如果按照《巴黎協(xié)定》長期目標(biāo)嚴(yán)格實施，根據(jù)BRIAM模型進行的情景分析表明，“一帶一路”國家碳價水平將大幅上升至60至150美元/噸二氧化碳。同時，電力價格也將隨著減排力度的加大有所上升，預(yù)計將是目前價格的1.4至3.9倍。隨著航空、航海業(yè)等也設(shè)立了長期減排的目標(biāo)和市場機制，國際貿(mào)易的物流成本也將一定程度上升。這無疑將對高耗能制造業(yè)、商貿(mào)服務(wù)業(yè)的投資產(chǎn)生較大影響。

建立“一帶一路”投融資的氣候風(fēng)險評估機制

盡管“一帶一路”投融資的氣候政策風(fēng)險在短期內(nèi)不會有突然或大規(guī)模出現(xiàn)，但隨著“一帶一路”國家低碳轉(zhuǎn)型的不斷加速，如果投資組合不符合政策目標(biāo)，那么由此產(chǎn)生的轉(zhuǎn)型風(fēng)險對投資者和金融機構(gòu)將顯著增加，資產(chǎn)的錯配率也會持續(xù)增長。

因此，在傳統(tǒng)的金融市場、信用、商業(yè)、法律及合規(guī)風(fēng)險范疇之外，特別是中國企業(yè)和投資機構(gòu)，有必要在“一帶一路”投融資決策過程中納入氣候風(fēng)險評估機制，正確評估氣候變化自然和政策風(fēng)險對投資項目經(jīng)濟績效的影響，進行必要的氣候風(fēng)險壓力測試，并有效進行風(fēng)險緩釋和管理。

這不是應(yīng)對國際輿論壓力的短期選項，而是將低碳標(biāo)準(zhǔn)作為經(jīng)濟利益的前提條件，將低碳產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟利益的增值選項，將低碳發(fā)展作為經(jīng)濟利益的持續(xù)保障的長遠戰(zhàn)略。

（本文作者柴麒敏、傅莎、祁悅是國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心國際合作部副研究員，溫新元為該中心中級經(jīng)濟師。）