??“雞毛很輕，但只要有點(diǎn)兒風(fēng)，他就能飛上天。”——《雞毛飛上天》

《雞毛飛上天》是一部根據(jù)浙江省女企業(yè)家周曉光為原型改編的電視劇。在業(yè)內(nèi)，她被稱為“飾品女王”，被譽(yù)為“中國(guó)經(jīng)營(yíng)大師”，被評(píng)為“中國(guó)最勵(lì)志的女企業(yè)家”，她的故事曾經(jīng)膾炙人口。

40年前，周曉光迎風(fēng)而上，成為白手起家的“浙江女首富”，無(wú)數(shù)光環(huán)加身。

然而，周曉光的新光集團(tuán)于2018年9月開始爆出債務(wù)問(wèn)題，此后的大半年時(shí)間里，盡管這位昔日的女首富竭盡全力籌錢，債務(wù)的雪球仍越滾越大，時(shí)至今日，已身背469億“巨債”。

2019年4月3日，新光集團(tuán)及其下屬3家公司分別向法院申請(qǐng)重整。新光集團(tuán)持有新光圓成62.05%股權(quán)，一旦重整實(shí)施，新光圓成將面臨易主，這也就意味著，“浙江商業(yè)女王”或許要走下舞臺(tái)了。

幾十年的辛酸與閃耀，宛如南柯一夢(mèng)。風(fēng)停了，榮耀也隨風(fēng)煙消云散，40年后的今天，窮途末路的女首富落為“一地雞毛”。

當(dāng)“雞毛飛上天”

在那些個(gè)光輝的歲月里，周曉光曾輕有些“信口拈來(lái)”地說(shuō)：“一個(gè)卓越的企業(yè)，總要經(jīng)過(guò)幾道的波折和生死的關(guān)口。‘叫天天不應(yīng)，叫地地不靈’的時(shí)間有很多，我現(xiàn)在哪怕是什么都沒有，從頭再來(lái)，我還是能夠重新站起來(lái)。”

如今面臨沉重的496億元巨額債務(wù)，面對(duì)自己含辛茹苦打造了幾十年的新光集團(tuán)或?qū)⒊蔀樗思抟律堰@一局面，不知周曉光是否還能輕而易舉地將這些話說(shuō)得那么篤定。

畢竟，只有周曉光自己知道，一無(wú)所有從頭再來(lái)的“頭”，意味著什么。

一切還要從40年前說(shuō)起。

1978年，選擇支撐起家庭重?fù)?dān)的農(nóng)村女孩周曉光從高中退學(xué)回家，沐浴著改革開放的滿地春風(fēng)，她背井離鄉(xiāng)，只身闖蕩，年輕的心滿滿的都是希望。

就像每一個(gè)白手起家創(chuàng)業(yè)的年輕人一樣，輾轉(zhuǎn)不同的城市，擺過(guò)地?cái)偫C過(guò)花樣，買只能站在過(guò)道上的廉價(jià)火車票，睡在別人的椅子下面，吃了上頓沒下頓。

整整7年，周曉光跑遍了大半個(gè)中國(guó)，無(wú)數(shù)次的往返與奔波使周曉光在中國(guó)飾品行業(yè)輕車熟路。

1985年，周曉光與“同行”虞云新結(jié)婚，兩人拿出所有積蓄在義烏第一代小商品市場(chǎng)買下了一個(gè)攤位，開始賣飾品。夫妻二人一個(gè)到廣東進(jìn)貨，一個(gè)在義烏擺攤賣貨。

幾年下來(lái)，他們?cè)诹x烏最好的小區(qū)買了房子，在市中心買下了店鋪門店。

結(jié)婚10年后，周曉光與丈夫拿出700萬(wàn)，共同創(chuàng)辦了自己的飾品加工廠，并取名為“新光飾品有限公司”（即新光集團(tuán)的前身）。

上個(gè)世紀(jì)90年代，改革開放的號(hào)角吹得正響，在那個(gè)從中國(guó)古代起就盛產(chǎn)善于經(jīng)商之人的蘇杭地區(qū)，涌現(xiàn)出一批規(guī)模壯大的“浙江商團(tuán)”，馬云、丁磊、李書福，當(dāng)然，還有日后的周曉光。

擁有浙江商人天賦的女創(chuàng)業(yè)家，遇見了那個(gè)遍地都是商業(yè)機(jī)遇的時(shí)代，隨著“義烏小商品”金字招牌的日益成長(zhǎng)， “新光”也飛速地發(fā)展。

此后的幾年時(shí)間里，新光飾品以連續(xù)翻番的發(fā)展速度，一舉成為國(guó)內(nèi)飾品行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司每天都會(huì)開發(fā)出百余款新產(chǎn)品，甚至，產(chǎn)品一投入市場(chǎng)，馬上就有企業(yè)跟風(fēng)仿造。

生活在一步一步變好，周曉光的野心也在一點(diǎn)一點(diǎn)變大。

2000年5月，在香港會(huì)展中心舉行的國(guó)際珠寶飾品展上，新光的飾品吸引了50多個(gè)國(guó)家的70多家客戶。

幾年后，周曉光接到施華洛世奇水晶奧地利總部的邀請(qǐng)，享受到了最高的禮遇：乘坐施華洛世奇公司派出的專機(jī)，由亞太區(qū)經(jīng)理全程陪同，施華洛世奇的掌門人親自接見。

一無(wú)所有并不可怕，可怕的是片刻的“春風(fēng)得意”。

周曉光坐在施華洛世奇的專機(jī)上，感到自己的價(jià)值獲得了肯定，她夢(mèng)想著新光的規(guī)模越來(lái)越大，早晚有一天，能成為與施華洛世奇同等地位的品牌。

有了目標(biāo)就有了行動(dòng)力。周曉光與丈夫商量，要想快速做大做強(qiáng)，只賣飾品是不夠的，要迅速開啟多元化經(jīng)營(yíng)模式。隨后，新光的公司戰(zhàn)略便轉(zhuǎn)為“單一飾品經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)”的“多手抓”。

2004年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)逐漸成為熱門，周曉光與丈夫成立了新光房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，正式跨界房地產(chǎn)。隨后的10余年里，新光集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了飾品、地產(chǎn)、金融、投資等多元化經(jīng)營(yíng)，總資產(chǎn)高達(dá)800億元。

2016年，新光集團(tuán)通過(guò)借殼方圓支承，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)板塊上市，周曉光也于此時(shí)上升至人生的最高點(diǎn)：

2016年，周曉光以300億財(cái)富排名胡潤(rùn)百富榜的第53位，以170億財(cái)富排名胡潤(rùn)房地產(chǎn)富豪榜的第22位；次年，周曉光身家達(dá)到330億，并被評(píng)為“中國(guó)最勵(lì)志的女企業(yè)家”；2018年，周曉光在“胡潤(rùn)全球白手起家女富豪榜”上排名第26，問(wèn)鼎浙江女首富。

雞毛隨風(fēng)騰飛，野心隨之膨脹。2年前，周曉光萬(wàn)萬(wàn)想不到，飾品產(chǎn)銷數(shù)額巨大、跨領(lǐng)域發(fā)展“成功轉(zhuǎn)型”的新光，今日會(huì)面臨此番重大危機(jī)。

膨脹，擴(kuò)張，炸裂，破碎

風(fēng)停了，往往是云過(guò)天空，水波不興。

自2018年1月17日起，新光圓成一直處于停牌狀態(tài)。沒有風(fēng)，沒有波瀾，宛如暴風(fēng)雨前的平靜。

2018年10月24日，一份公開披露的公告顯示：“新光集團(tuán)及股東虞云新所持有的全部新光圓成股份被司法凍結(jié)，合計(jì)占新光圓成總股本的68.9%”；“虞云新已累計(jì)質(zhì)押新光圓成1.26億股，占其持有股份總數(shù)的99.98%”。當(dāng)時(shí)的新光集團(tuán)質(zhì)押率已高達(dá)98.30%，累計(jì)質(zhì)押11.15億股。

如此高的質(zhì)押率，一旦股價(jià)下跌，就難以避免被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。更為關(guān)鍵的是，如果公司的質(zhì)押出現(xiàn)違約，這些股份被司法處置，新光圓成就極有可能被迫變更實(shí)控人。

直到2018年11月30日，控股股東新光集團(tuán)也沒有籌措到有效解決債務(wù)的資金。新光集團(tuán)于當(dāng)天向地方人民法院送達(dá)訴訟狀，擬采取資產(chǎn)保全措施。

2天后，新光圓成發(fā)布公告，因被實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票的簡(jiǎn)稱由“新光圓成”變更為“ST新光”。

被扣上了ST的“帽子”，此后的半年時(shí)間，任憑周曉光使盡渾身解數(shù)，也只能接受“江郎已才盡”這一事實(shí)，畢竟天不盡遂人愿。

2019年4月3日，ST新光（002147）再次發(fā)布公告：“公司控股股東新光集團(tuán)2018年9月發(fā)生債務(wù)危機(jī)以來(lái)，新光集團(tuán)及其實(shí)際控制人雖竭力制定相關(guān)方案、通過(guò)多種途徑化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但仍不能徹底擺脫流動(dòng)性危機(jī)?！毙鹿饧瘓F(tuán)及其下屬3家子公司，不得不向金華中院申請(qǐng)重整。

風(fēng)停的寂靜過(guò)后，剎那間電閃雷鳴。

實(shí)際上，周曉光在十幾年前的第一次野心萌動(dòng)之時(shí)，暗藏的危機(jī)就已經(jīng)出現(xiàn)了。

像所有白手起家的創(chuàng)始人一樣，周曉光尋求橫向擴(kuò)張的最重要一步就是將目光鎖定在房地產(chǎn)行業(yè)，這是上一個(gè)10年內(nèi)中國(guó)最好賺錢的領(lǐng)域。然而在近兩年，隨著資本寒冬的到來(lái)以及市場(chǎng)飽和度的進(jìn)一步提升，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)以前那種“跑馬圈地”的時(shí)代基本已經(jīng)過(guò)去了，優(yōu)勝劣汰的戲碼上演得愈發(fā)頻繁。

周曉光作為以批售飾品起家的創(chuàng)業(yè)女王，在10幾年前可以被稱為房地產(chǎn)界“小白”，本應(yīng)沉穩(wěn)學(xué)習(xí)、冷靜思考的她，卻被欲望與野心蠱惑。膨脹，滿心滿眼都想著擴(kuò)張。剛一步入房地產(chǎn)領(lǐng)域之始就大刀闊斧：并入萬(wàn)廈房產(chǎn)、大批購(gòu)入商品房、創(chuàng)立新光建材城……

“起高樓、宴賓客時(shí)的熱鬧歡慶與光鮮亮麗都是一樣的，而遇到危機(jī)時(shí)就要看根基是否夠穩(wěn)了。”

有人說(shuō)，“新光集團(tuán)之所以負(fù)債累累，是因?yàn)樗麄兂跏紩r(shí)期沒有打好基礎(chǔ)，很著急就去擴(kuò)張，導(dǎo)致資金鏈斷裂。之前，政府就已經(jīng)幫新光集團(tuán)解決過(guò)多次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不過(guò)這一次，新光集團(tuán)的危機(jī)實(shí)在太大，對(duì)外負(fù)債已經(jīng)達(dá)到百億了?！?/p>

雪球是如何越滾越大的呢？

2011年，房地產(chǎn)遭遇寒冬。那一年，央行共3次加息，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，信貸日益緊縮，房地產(chǎn)行業(yè)運(yùn)行整體放緩。但，當(dāng)時(shí)新光集團(tuán)手上的地產(chǎn)項(xiàng)目“嶺后塘塢口五星級(jí)賓館（一期、二期）以及義烏世貿(mào)中心酒店”都在“嗷嗷待哺”，如芒在背的周曉光為籌集資金周轉(zhuǎn)，“11新光債”誕生了。

“11新光債”是新光集團(tuán)發(fā)行的第一只債券，也是周曉光債務(wù)危機(jī)的開端。在此后的7年里，發(fā)行債券成了周曉光的“慣性動(dòng)作”。截至今年8月，新光集團(tuán)已陸續(xù)發(fā)行了12支債券，發(fā)行總金額超過(guò)170億元。其中2016年，6支債券接連發(fā)行，總額達(dá)90億元。

值得注意的是，“11新光債”是新光集團(tuán)唯一一只用來(lái)建設(shè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的債券。此后的其他債券，發(fā)債用途都變成了為“償還銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金”。就在2018年8月，周曉光還發(fā)行了7.1億元規(guī)模的短融“18新光CP001”，用于償還“17新光CP001”本息。

拆了東墻補(bǔ)西墻，窟窿越補(bǔ)越大，顧了頭就顧不到尾巴，直至現(xiàn)金流吃緊，連顧頭的能力都沒了。

新光集團(tuán)發(fā)債的故事，在房地產(chǎn)行業(yè)中并不少見，房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流吃緊選擇集中發(fā)債，大多為“3+2”的期限結(jié)構(gòu)。對(duì)于新光來(lái)說(shuō)，2017的結(jié)束意味著“3”已截止，2018、2019年的兌付日接踵而至后，那些用掩耳盜鈴方式暫時(shí)遮掩的危機(jī)，自然也就無(wú)法再自欺欺人了。

2018年9月，由新光集團(tuán)發(fā)行的“15新光01”（135319.SH）為總額20億元、票面利率6.5%的債券，按照預(yù)計(jì)本應(yīng)于該月實(shí)現(xiàn)回售。

到了9月25日，新光集團(tuán)本應(yīng)該支付的回售金額為17.4億元，第三個(gè)付息年度利息1.3億元?？墒钱?dāng)天，公司并沒能將債券回售資金劃至指定銀行賬戶。

同一天，發(fā)行的金額為10億元的短期融資券“17新光控股CP001”也將到期，但上清所僅收到部分本金及全額利息資金。新光集團(tuán)此番行為構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

“公司資金非常緊張，到期兌付存在極大的不確定性”。聯(lián)合評(píng)級(jí)將新光控股的債券信用等級(jí)由“AA+”降至“CC”，并將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)至“負(fù)面”。

2018后半年，就在新光集團(tuán)債務(wù)危機(jī)第一次大爆發(fā)前夕，ST新光還準(zhǔn)備收購(gòu)港股風(fēng)力發(fā)電傳動(dòng)設(shè)備供應(yīng)商的中國(guó)傳動(dòng)部分股權(quán)，這筆收購(gòu)至少需要83億元?？僧?dāng)時(shí)，ST新光賬面上的貨幣資金只有2.14億元。

為了解決收購(gòu)資金，ST新光選擇向控股股東新光集團(tuán)借款50億元。周曉光仍不失先前的自信滿滿：“對(duì)新光圓成的50億元借款會(huì)如期借，到期的債券等資金都會(huì)按期償還。”

可結(jié)果并不像她承諾的那樣。

目前，新光集團(tuán)所持有的上市公司ST新光股份已經(jīng)全部被法院輪候凍結(jié)，ST新光的房產(chǎn)也悉數(shù)被查封。與此同時(shí)，新光集團(tuán)還面臨著多起訴訟和仲裁案件。

2016年，新光圓成借殼上市的時(shí)候，周曉光曾意氣風(fēng)發(fā)地說(shuō)：“拜托大家多買新光的房子。如果房子賣不動(dòng)，新光圓成就要現(xiàn)出原形了。不過(guò)也不要緊，100多億市值的股票一抵押，什么窟窿都填上了?！?/p>

而如今，雞毛坍塌一地。新光飾品還沒來(lái)得及成為與施華洛世奇齊名的品牌，周曉光卻早已迷失在房地產(chǎn)的迷霧以及層層的債務(wù)中喘不過(guò)氣，面臨著或?qū)⒈黄韧顺鲂鹿獾某林匚C(jī)。狂風(fēng)暴雨后，不知她是否對(duì)自身的定位有了清晰的認(rèn)知，又是否仍然盲目自信？

再回看她2016年發(fā)言中的后半句話，如今看來(lái)著實(shí)有些許諷刺。