3月30日，三一重工（600031）披露最新年報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收892.31億元，同比增長(zhǎng)14.73%；凈利潤(rùn)84.08億元，同比增長(zhǎng)41.18%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)收增長(zhǎng)主要系國(guó)內(nèi)和國(guó)際銷售均同比增長(zhǎng)所致，盈利增長(zhǎng)得益于市場(chǎng)需求的持續(xù)回暖以及公司降本增效措施的有效推進(jìn)。

公告顯示，2025年，三一重工工程機(jī)械產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量117554臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.75%；銷量114115臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.82%。

海外市場(chǎng)持續(xù)成為三一重工業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。2025年，公司加速由“產(chǎn)品出口”向“產(chǎn)業(yè)出海”的全面運(yùn)營(yíng)升級(jí)，全年實(shí)現(xiàn)海外收入558.56億元，同比增長(zhǎng)15.14%，占總營(yíng)收比重約為64%。同時(shí)，受益于海外銷售規(guī)模增大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、降本增效舉措的持續(xù)推進(jìn)，公司海外業(yè)務(wù)毛利率提升至31.64%，高出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近11個(gè)百分點(diǎn)。

分區(qū)域來看，非洲地區(qū)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增速超過55%，收入約為83.1億元；作為第一大海外市場(chǎng)的亞澳區(qū)域?qū)崿F(xiàn)收入238.9億元，同比增長(zhǎng)16.17%；歐洲和美洲區(qū)域分別實(shí)現(xiàn)收入125億元和111.6億元，同比增幅為1.5%和8.52%。截至2025年底，公司海外產(chǎn)品銷售已覆蓋150多個(gè)國(guó)家與地區(qū)。

此外，去年10月28日，三一重工在香港交易所主板正式掛牌上市。這是三一重工在資本布局和全球化戰(zhàn)略上邁出的關(guān)鍵一步，標(biāo)志著公司成功構(gòu)建A+H雙平臺(tái)上市格局。據(jù)披露，2022年至2024年，公司海外收入復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)15.2%。

分業(yè)務(wù)來看，2025年，三一重工挖掘機(jī)械、混凝土機(jī)械等主導(dǎo)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一，全球份額同步提升。其中挖掘機(jī)實(shí)現(xiàn)收入345.44億元，同比增長(zhǎng)13.73%；混凝土機(jī)械收入157.38億元，同比增長(zhǎng)9.53%；起重機(jī)械、路面機(jī)械、樁工機(jī)械分別實(shí)現(xiàn)收入155.63億元、37.57億元和28.2億元，同比增幅分別為18.67%、25.18%和35.81%。

值得關(guān)注的是，公司電動(dòng)攪拌車、電動(dòng)自卸車等新能源產(chǎn)品迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年新能源產(chǎn)品銷售額達(dá)86.4億元，同比增長(zhǎng)115%。

另外，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為199.8億元，同比增長(zhǎng)34.8%，達(dá)歷史最高水平。

三一重工在年報(bào)中表示，2025年，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)步入溫和復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的新階段。在“大規(guī)模設(shè)備更新”政策、一攬子增量宏觀政策托底，以及“機(jī)器替人”趨勢(shì)的共同催化下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)景氣度穩(wěn)步回升。海外工程機(jī)械市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，非洲、東南亞等新興市場(chǎng)需求旺盛，中國(guó)工程機(jī)械廠商的全球份額與盈利能力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

從反映工程機(jī)械行業(yè)“晴雨表”的挖掘機(jī)數(shù)據(jù)來看，2025年，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)23.53萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)17%。其中，國(guó)內(nèi)銷量11.85萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.9%；出口11.67萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)16.1%。

展望2026年，三一重工認(rèn)為，工程機(jī)械市場(chǎng)有望持續(xù)向好。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，基建投資、新型城鎮(zhèn)化、礦山及水利工程等需求將在政策護(hù)航下進(jìn)一步釋放，疊加超長(zhǎng)期特別國(guó)債及地方化債資金的逐步落地，市場(chǎng)有望加速回暖。此外，新能源與智能化產(chǎn)品滲透率的提升，將激發(fā)出龐大的更新替代需求，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)。海外市場(chǎng)方面，全球基建與礦業(yè)投資維持較高景氣度。盡管面臨地緣政治與貿(mào)易壁壘的不確定性，中國(guó)工程機(jī)械廠商正通過積極的“本地化”全球布局與科技創(chuàng)新，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)份額與品牌價(jià)值的雙重躍升。

截至3月31日午間收盤，三一重工報(bào)19.28元/股，總市值1772.8億元。