中國(guó)人保  視覺(jué)中國(guó) 資料圖

3月27日，中國(guó)人保副總裁才智偉在該公司2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，凈投資收益是集團(tuán)穩(wěn)定投資收益的重要基石，主要包括固收資產(chǎn)利息收入、股票等權(quán)益資產(chǎn)分紅等，在總投資收益中占比近70%。近年來(lái)，隨著利率中樞下行，10年期國(guó)債收益率從2022年末的2.84%降至2025年末的1.85%，三年累計(jì)下降近100個(gè)BP，對(duì)保險(xiǎn)資金投資特別是傳統(tǒng)固收資產(chǎn)配置帶來(lái)較大壓力。

“面對(duì)以上挑戰(zhàn)，集團(tuán)以穩(wěn)定凈投資收益為抓手，不斷優(yōu)化大類資產(chǎn)配置和投資策略，較好地穩(wěn)定住了集團(tuán)投資收益水平?！辈胖莻ケ硎?，2025年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈投資收益587億元，近三年平均凈投資收益率達(dá)4.0%，處于同業(yè)領(lǐng)先水平，可有效覆蓋同期的負(fù)債資金成本。

據(jù)他介紹，中國(guó)人保將主要從三個(gè)方面入手，主動(dòng)應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境影響：

一是加強(qiáng)固收主動(dòng)投資管理，鍛長(zhǎng)長(zhǎng)板、精益求精。進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)中長(zhǎng)期利率走勢(shì)研判，不斷提升精細(xì)化波段操作能力，把握利率高點(diǎn)，加大對(duì)長(zhǎng)久期債券的配置力度，在縮小久期缺口的同時(shí)，獲取穩(wěn)定的票息收益，增厚固收資產(chǎn)的收益貢獻(xiàn)；

二是加大高股息股票在凈投資收益中的貢獻(xiàn)力度。2025年集團(tuán)OCI股票投資規(guī)模較年初增長(zhǎng)158%，在投資資產(chǎn)中的占比上升2個(gè)百分點(diǎn)，持倉(cāng)OCI股票平均股息率達(dá)4.27%，進(jìn)一步增厚了股息收入對(duì)凈投資收益的貢獻(xiàn)，我們也進(jìn)一步強(qiáng)化權(quán)益投資的長(zhǎng)期投資導(dǎo)向，創(chuàng)新性地設(shè)立了戰(zhàn)略股票投資組合，把握符合國(guó)家戰(zhàn)略方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，戰(zhàn)略股票組合全年凈值增長(zhǎng)率超40%，為獲取穿越周期、長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；

三是推動(dòng)另類投資轉(zhuǎn)型，搭建獲取穩(wěn)定收益的新“增長(zhǎng)極”。聚焦做穩(wěn)債權(quán)，做強(qiáng)股權(quán)，做優(yōu)實(shí)物資產(chǎn)，主動(dòng)挖掘具有穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)的另類資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。2025年集團(tuán)新增另類投資中，創(chuàng)新型項(xiàng)目規(guī)模占比已達(dá)37%，并落地了多個(gè)市場(chǎng)首單、具有行業(yè)影響力的投資項(xiàng)目。

“在未來(lái)三年里，我們將持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置，通過(guò)做精做細(xì)固收資產(chǎn)投資，不斷優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)配置和投資策略，不斷推進(jìn)資產(chǎn)證券化、實(shí)物資產(chǎn)投資等創(chuàng)新型另類業(yè)務(wù)發(fā)展，多措并舉、保持凈投資收益相對(duì)穩(wěn)定，為做好資產(chǎn)負(fù)債匹配，支持集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)做出積極貢獻(xiàn)?！辈胖莻フf(shuō)道。