沐曦 視覺(jué)中國(guó) 資料圖

3月26日，沐曦股份（688802.SH）發(fā)布了登陸科創(chuàng)板后的首份年報(bào)。年報(bào)顯示，沐曦股份2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.44億元，同比增長(zhǎng)121.26%；歸母凈利潤(rùn)為-7.89億元，較上年同期虧損收窄43.97%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期改善8.88億元；全年綜合毛利率為56.51%，同比提升3.02個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，公司依然保持高強(qiáng)度研發(fā)投入。2025年研發(fā)費(fèi)用為10.27億元，較上年同期增長(zhǎng)14.04%，占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)62.49%。

收入高速增長(zhǎng)，GPU出貨大幅放量

三年來(lái)沐曦股份的營(yíng)收出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。年報(bào)顯示：2023年?duì)I收為0.53億元，2024年攀升至7.43億元，2025年進(jìn)一步達(dá)到16.44億元，三年間收入規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)30倍。

收入增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自GPU產(chǎn)品銷量的大幅增長(zhǎng)。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年訓(xùn)推一體GPU板卡（曦云C系列為主）銷量達(dá)33649片，同比增長(zhǎng)147.31%，智算推理GPU板卡銷量4946片，同比增長(zhǎng)866%。截至報(bào)告期末，公司GPU產(chǎn)品累計(jì)銷量已超過(guò)55000顆。

在營(yíng)收高速增長(zhǎng)的提振下，公司減虧趨勢(shì)也已清晰。2025年歸母凈利潤(rùn)虧損較2024年的14.09億元大幅收窄，降幅達(dá)43.97%。若扣除股份支付費(fèi)用影響，全年凈虧損為5.28億元，較上年同期的9.36億元亦大幅改善。

收入快速爬坡反映出沐曦股份GPU產(chǎn)品在客戶端的接受度正在加速提升。

截止報(bào)告期末，沐曦股份GPU產(chǎn)品已部署于10余個(gè)智算集群，算力網(wǎng)絡(luò)覆蓋國(guó)家人工智能公共算力平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)商智算平臺(tái)和商業(yè)化智算中心，區(qū)域橫跨北京、上海、杭州、長(zhǎng)沙、中國(guó)香港等地。圍繞"1+6+X"戰(zhàn)略，公司以數(shù)字算力底座為核心，已在金融、醫(yī)療健康、能源、教科研、交通、大文娛六大行業(yè)實(shí)現(xiàn)落地應(yīng)用，并積極布局具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等前沿方向。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，開(kāi)源生態(tài)快速擴(kuò)容

報(bào)告期內(nèi)，沐曦股份2025年研發(fā)投入達(dá)10.27億元，占全年收入的62.49%，同比增長(zhǎng)14.04%。

沐曦已形成完整的GPU產(chǎn)品矩陣。曦云C系列面向訓(xùn)推一體與通用計(jì)算，曦思N系列覆蓋傳統(tǒng)AI推理與生成式AI推理，曦彩G系列面向圖形渲染、云游戲、數(shù)字孿生等應(yīng)用方向進(jìn)行研發(fā)。

成立5年來(lái)，沐曦已完成3顆主力芯片的一次性流片量產(chǎn)。2025年7月，首款基于全國(guó)產(chǎn)工藝的曦云C600系列在WAIC大會(huì)發(fā)布，較C500在算力、精度和HBM技術(shù)上均有提升，已于2025年末實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。2026年1月，面向科學(xué)智能場(chǎng)景的曦索X系列GPU正式面世，首款產(chǎn)品X206配備128GB超大容量顯存，覆蓋AI4S與高性能計(jì)算方向。公司計(jì)劃2026年進(jìn)一步推進(jìn)曦索X206、曦云C700等下一代產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)而言，軟件生態(tài)的成熟度直接決定客戶的遷移成本與產(chǎn)品推廣效率，是芯片從“能用”走向“好用”的關(guān)鍵一環(huán)。沐曦自主研發(fā)的MXMACA軟件棧已實(shí)現(xiàn)對(duì)CUDA生態(tài)的高度兼容，可支持超過(guò)6000個(gè)CUDA應(yīng)用及超過(guò)1,000個(gè)模型的原生適配，包括多個(gè)大模型的Day 0適配。

自2025年2月開(kāi)源社區(qū)開(kāi)放以來(lái)，截至2026年3月13日，MXMACA注冊(cè)用戶超過(guò)30萬(wàn)人，API調(diào)用次數(shù)超過(guò)5591萬(wàn)次，文件下載量超過(guò)16萬(wàn)次，并已覆蓋超過(guò)半數(shù)的C9高校。沐曦是國(guó)內(nèi)少數(shù)提供核心軟件生態(tài)開(kāi)源、版本SDK公開(kāi)下載渠道及英文開(kāi)發(fā)文檔的GPU企業(yè)。

沐曦股份2025年度不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，不送紅股，不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

3月26日收盤，沐曦股份報(bào)收605.81元，微跌0.41%?？偸兄?423.85億。