A股三大股指3月20日開盤漲跌互現(xiàn)。早盤指數(shù)分化，滬指一度跌破4000點(diǎn)。午前的一波急漲未能延續(xù)到午后，反而出現(xiàn)單邊下行走勢(shì)。

從盤面上看，算力租賃、金融科技、網(wǎng)絡(luò)安全、AI應(yīng)用、商業(yè)航天、機(jī)器人、存儲(chǔ)器等概念股紛紛下挫。光伏、鋰電池、CPO題材逆勢(shì)走強(qiáng)。

至收盤，上證綜指跌1.24%，報(bào)3957.05點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌1.55%，報(bào)1318.31點(diǎn)；深證成指跌0.25%，報(bào)13866.2點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.3%，報(bào)3352.1點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共661只股票上漲，4784只股票下跌，平盤有43只股票。

滬深兩市成交總額22868億元，較前一交易日的21110億元增加1758億元。其中，滬市成交9649億元，比上一交易日9353億元增加296億元，深市成交13219億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有51只股票漲幅在9%以上，44只股票跌幅在9%以上。

電力設(shè)備一度大幅飆升，石油石化板塊跌幅靠前

在板塊方面，電力設(shè)備一度大幅飆升，上能電氣（300827）、首航新能（301658）、錦浪科技（300763）、海優(yōu)新材（688680）、華寶新能（301327）、禾邁股份（688032）、中利集團(tuán)（002309）等超10股漲?；驖q超10%。愛建證券指出，能源領(lǐng)域國際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，地緣沖突不斷加劇，光伏等新能源或?yàn)楸Ｕ蠂夷茉窗踩男峦黄瓶?。包括光伏在?nèi)的部分產(chǎn)品增值稅出口退稅將于2026年4月起取消，短期或帶動(dòng)國內(nèi)光伏產(chǎn)品出貨需求增加，長(zhǎng)期或促進(jìn)落后產(chǎn)能出清，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)；建議關(guān)注光儲(chǔ)相關(guān)標(biāo)的。

通信股強(qiáng)勢(shì)震蕩，光庫科技（300620）、新易盛（300502）等漲超8%，中際旭創(chuàng)（300308）、鼎通科技（688668）、中瓷電子（003031）等漲超5%。

公用事業(yè)板塊走強(qiáng)，九洲集團(tuán)（300040）、兆新股份（002256）、銀星能源（000862）、華電遼能（600396）、韶能股份（000601）、華電能源（600726）等漲?；驖q超10%。

計(jì)算機(jī)板塊領(lǐng)跌，古鰲科技（300551）、杰創(chuàng)智能（301248）、宏景科技（301396）、東方國信（300166）等跌停或跌超10%。

國防軍工跌幅靠前，甘化科工（000576）一度跌停，北斗星通（002151）、航天發(fā)展（000547）、西測(cè)測(cè)試（301306）、觀想科技（301213）、廣聯(lián)航空（300900）等跌超6%。

石油石化板塊跌幅靠前，和順石油（603353）跌停，準(zhǔn)油股份（002207）、潛能恒信（300191）、泰山石油（000554）、貝肯能源（002828）、洲際油氣（600759）、石化油服（600871）等跌超6%。

短期A股市場(chǎng)信心與資金做多動(dòng)能仍待提升

中原證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的核心壓制因素來自海外，中東局勢(shì)升級(jí)引發(fā)全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，油價(jià)飆升帶來的“滯脹”擔(dān)憂壓制了風(fēng)險(xiǎn)偏好。這使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲，美債利率波動(dòng)加劇，對(duì)全球權(quán)益資產(chǎn)尤其是高估值的科技成長(zhǎng)股形成估值壓制?？紤]到國內(nèi)宏觀政策基調(diào)進(jìn)一步明朗，為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的底線支撐。央行明確將靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息工具，保持流動(dòng)性充裕；同時(shí)支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，提振了市場(chǎng)對(duì)后續(xù)行情的堅(jiān)定信心。建議密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。

華龍證券認(rèn)為，隨著原油價(jià)格繼續(xù)上漲及外圍市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，A股低開后加速下探。走勢(shì)上，滬指跌破前低，收盤挑戰(zhàn)4000點(diǎn)關(guān)口，均線呈空頭排列；創(chuàng)業(yè)板相對(duì)抗跌，主要受權(quán)重能源大票近期強(qiáng)勢(shì)支撐。短期可留意滬指4000點(diǎn)關(guān)口支撐，以及加速調(diào)整后可能出現(xiàn)的技術(shù)性修復(fù)預(yù)期。

財(cái)信證券認(rèn)為，目前技術(shù)面上滬指已位于箱體震蕩區(qū)間下沿，但隨著海外宏觀擾動(dòng)反復(fù)沖擊市場(chǎng)，以及A股即將進(jìn)入財(cái)報(bào)季，短期A股市場(chǎng)信心與資金做多動(dòng)能仍待提升，若大盤無法快速修復(fù)，可能跌破箱體震蕩區(qū)間并繼續(xù)下行，建議適當(dāng)控制倉位，等待市場(chǎng)出現(xiàn)回暖信號(hào)。中期來看，在財(cái)政政策及貨幣政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)、居民儲(chǔ)蓄資產(chǎn)持續(xù)入市、“反內(nèi)卷”改善上市公司業(yè)績(jī)、全球AI科技仍持續(xù)突破等共同驅(qū)動(dòng)下，本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固，預(yù)計(jì)本次中東沖突僅影響A股市場(chǎng)短期情緒與市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏，并不會(huì)改變市場(chǎng)方向，對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)仍然抱有信心，不宜過度擔(dān)憂。

華龍證券研報(bào)稱，在地緣擾動(dòng)的背景下，仍然存在多項(xiàng)有利因素支撐市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。一是經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)。投資上，“十五五”開局之年，各方面搶抓機(jī)遇，推動(dòng)重大工程開工建設(shè)，帶動(dòng)投資回升。二是政策穩(wěn)預(yù)期。2026年《政府工作報(bào)告》提出持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制，完善投資者保護(hù)制度。三是不確定因素逐步被市場(chǎng)定價(jià)。

天風(fēng)證券研報(bào)稱，上一輪牛市最終以行業(yè)估值的分化結(jié)束，二級(jí)行業(yè)估值離散度處在較高水平。當(dāng)前估值處在高位的行業(yè)中，近半數(shù)在2024年三季度已處于估值高位。剩余流動(dòng)性充裕驅(qū)動(dòng)分母端無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，對(duì)行業(yè)整體有拔估值效應(yīng)，2024年下半年以來對(duì)貼現(xiàn)率更敏感的成長(zhǎng)股跑贏價(jià)值股。展望后市，空間上剩余流動(dòng)性已接近歷史高位，時(shí)間上PPI轉(zhuǎn)正與實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)可期，中長(zhǎng)期分子端定價(jià)邏輯抬升，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)行業(yè)輪動(dòng)天平進(jìn)一步轉(zhuǎn)向“漲盈利”。之所以漲價(jià)線成為當(dāng)前主線之一，便是因?yàn)闈q價(jià)是最直觀的一種“漲盈利”。