雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

時(shí)隔數(shù)年，會(huì)員制商超賽道再度掀起“二選一”的爭(zhēng)議風(fēng)波。

3月16日，永輝超市旗下自有品牌品質(zhì)永輝向山姆MM發(fā)出一封公開(kāi)信，在信中呼吁對(duì)方不要讓供應(yīng)商“二選一”。針對(duì)永輝超市此次公開(kāi)喊話(huà)，山姆方面暫未作出正式回應(yīng)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，山姆作為會(huì)員制超市行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，并非首次陷入“二選一”的輿論漩渦。

早在2021年，家樂(lè)福與盒馬就曾公開(kāi)控訴山姆向供應(yīng)商施壓，要求其“二選一”，但山姆隨后對(duì)此予以否認(rèn)。

值得注意的是，今年1月底，永輝超市公布了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年錄得歸母凈利潤(rùn)虧損21.4億元。

而這已是永輝超市自2021年以來(lái)連續(xù)第五年出現(xiàn)虧損，在這五年間，公司累計(jì)虧損金額高達(dá)116.4億元。

在資本市場(chǎng)上，永輝超市的表現(xiàn)同樣不盡如人意。截至3月18日收盤(pán)，永輝超市報(bào)3.98元/股，較11.72元/股的高點(diǎn)跌去約66%，最新市值為361.19億元，較巔峰期同樣大幅縮水。

永輝喊話(huà)山姆：不要讓供應(yīng)商“二選一”

據(jù)“品質(zhì)永輝”公眾號(hào)，本次公開(kāi)信由永輝旗下自有品牌品質(zhì)永輝發(fā)布，其向山姆會(huì)員店旗下的自有品牌山姆MM直接喊話(huà)。

在這封公開(kāi)信中，品質(zhì)永輝向山姆MM提出“一不要，六要”的建議。

其中，“一不要”是指不要讓供應(yīng)商“二選一”。品質(zhì)永輝希望雙方約束好團(tuán)隊(duì)的行事準(zhǔn)則，專(zhuān)注好自身的品質(zhì)建設(shè)，避免發(fā)生“迫使供應(yīng)商二選一”的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。

品質(zhì)永輝認(rèn)為，讓供應(yīng)商多方合作，是行業(yè)發(fā)展的必然選擇，良性競(jìng)爭(zhēng)是雙方同臺(tái)競(jìng)技中必須共同恪守的商業(yè)信條。

品質(zhì)永輝還強(qiáng)調(diào)，“品質(zhì)永輝推出不滿(mǎn)一年，如同蹣跚學(xué)步的幼兒，而山姆MM率先發(fā)展，正當(dāng)壯年。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)講究公平和公正，無(wú)論是海外巨頭，還是本土企業(yè)，守法經(jīng)營(yíng)是我們共同的底線(xiàn)?！?/p>

而“六要”則包括“要做更好的品質(zhì)、要做清潔的配方、要做美好的價(jià)格、要成就員工、要推動(dòng)ESG、要持續(xù)創(chuàng)新”。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)從永輝超市發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)獲悉，截至本報(bào)告披露日，永輝超市的自有品牌已上架9支商品，包括橙汁、微膠囊香氛酵素洗衣液、云感潔面柔巾、智利無(wú)核西梅干等。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，有接近人士透露，永輝超市引入了部分胖東來(lái)自有品牌商品，更多的是永輝超市通過(guò)供應(yīng)鏈建設(shè)，在開(kāi)拓自有品牌品質(zhì)永輝，以目前零售企業(yè)都在爭(zhēng)奪供應(yīng)鏈資源的情況來(lái)看，永輝方面不會(huì)無(wú)緣無(wú)故發(fā)這樣一封公開(kāi)信，而是很可能遇到了供應(yīng)商“二選一”問(wèn)題，這加劇了永輝方面的經(jīng)營(yíng)壓力。

另?yè)?jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，永輝超市方面暫未提供相應(yīng)證據(jù)。其采訪(fǎng)了三家為山姆供貨的供應(yīng)商，三家企業(yè)均明確否認(rèn)受到山姆的“二選一”限制，并揭開(kāi)了一個(gè)業(yè)內(nèi)普遍存在的共識(shí)：“定制產(chǎn)品”并不等同于“排他協(xié)議”。

會(huì)員制超市標(biāo)桿山姆，此前就曾卷入“二選一”風(fēng)波

天眼查顯示，山姆會(huì)員商店是世界500強(qiáng)企業(yè)沃爾瑪旗下的高端會(huì)員制商店。自1983年首店開(kāi)業(yè)以來(lái)，山姆已有超過(guò)30年的歷史。

上世紀(jì)90年代初，山姆開(kāi)啟國(guó)際化征程。歷經(jīng)多年發(fā)展，如今山姆在全球已擁有800多家門(mén)店，成為全球規(guī)模最大的會(huì)員制商店之一，為5000多萬(wàn)個(gè)人與商業(yè)會(huì)員提供購(gòu)物服務(wù)。

而在中國(guó)市場(chǎng)，山姆會(huì)員商店的第一家店于1996年在深圳落地。此后20多年，山姆在華的擴(kuò)張速度都十分“克制”，2020年之前國(guó)內(nèi)的山姆店僅20余家。

不過(guò)，近幾年來(lái)，沃爾瑪中國(guó)的戰(zhàn)略發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)沃爾瑪大賣(mài)場(chǎng)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，而山姆門(mén)店卻加速擴(kuò)張。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)，從2020年至2025年，山姆在國(guó)內(nèi)陸續(xù)推出了近40家新店。

2026年，山姆中國(guó)還計(jì)劃新開(kāi)13家新店，分布在北京、天津、石家莊、青島等10個(gè)城市。其中，石家莊、濟(jì)南、青島、佛山和臺(tái)州5個(gè)城市將迎來(lái)各自地區(qū)的首家山姆。

若這些新店能順利開(kāi)業(yè)，到2026年年末，山姆中國(guó)門(mén)店數(shù)量將達(dá)76家，距離沃爾瑪中國(guó)CEO朱曉靜給山姆制定的“百店計(jì)劃”目標(biāo)更近一步。

值得一提的是，2024年8月，沃爾瑪曾清倉(cāng)出售其所持京東全部股份，成功套現(xiàn)約37億美元。

彼時(shí)，沃爾瑪對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，“這一決定使公司能夠?qū)Ｗ⒂谖譅柆斨袊?guó)和山姆會(huì)員店在中國(guó)的強(qiáng)勁業(yè)務(wù)，并將資金配置于其他優(yōu)先事項(xiàng)?！?/p>

不過(guò)，在加速擴(kuò)張的進(jìn)程中，山姆也與不少同行產(chǎn)生過(guò)“摩擦”。雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，早在此次品質(zhì)永輝公開(kāi)喊話(huà)之前，家樂(lè)福、盒馬等商超就曾與山姆爆發(fā)過(guò)關(guān)于“二選一”的沖突。

時(shí)間回?fù)苤?021年10月，家樂(lè)福中國(guó)首家會(huì)員店在上海浦東新區(qū)正式開(kāi)業(yè)。但就在開(kāi)業(yè)首日，有“神秘顧客”們集中購(gòu)物后開(kāi)始排隊(duì)退會(huì)員卡。

當(dāng)日，家樂(lè)福會(huì)員店發(fā)布致歉信稱(chēng)，“在開(kāi)業(yè)第一天，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手施壓供應(yīng)商回購(gòu)買(mǎi)空相關(guān)商品，使得不少會(huì)員消費(fèi)者無(wú)法購(gòu)買(mǎi)。”

家樂(lè)福會(huì)員店還表示，其堅(jiān)決反對(duì)商業(yè)領(lǐng)域的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，反對(duì)以自身市場(chǎng)地位強(qiáng)迫商家“二選一”，已經(jīng)向有關(guān)部門(mén)舉報(bào)。這封道歉信發(fā)出后，隨即引發(fā)熱議。

據(jù)紅星資本局，彼時(shí)，家樂(lè)福中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“大概是半年前，我們宣布籌建會(huì)員店的時(shí)候，已經(jīng)有一些供應(yīng)商說(shuō)山姆要求他們，不許和家樂(lè)福會(huì)員店合作，如果合作，就下架供應(yīng)商在山姆所有的產(chǎn)品。”

隨后，盒馬也加入到對(duì)山姆的聲討之中，稱(chēng)旗下“盒馬X會(huì)員店”遭遇和家樂(lè)福類(lèi)似的情況。

同年10月25日，山姆會(huì)員店發(fā)布官方聲明：“到目前為止，我們沒(méi)有看到有官方提供任何直接或間接的事實(shí)，表明山姆會(huì)員商店存在所謂的‘二選一’問(wèn)題?！?/p>

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，資深零售業(yè)分析人士沈軍表示：“其實(shí)說(shuō)到底就是競(jìng)爭(zhēng)加劇，消費(fèi)者爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，要做好零售生意就要在供應(yīng)鏈方面下功夫?！?/p>

“以前競(jìng)爭(zhēng)還沒(méi)有如此激烈，但現(xiàn)在消費(fèi)者要求和零售商成本都越來(lái)越高，因此對(duì)供應(yīng)商的要求也相當(dāng)高，對(duì)于優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商更是希望獨(dú)家合作，這就造成了排他性糾紛?！?/p>

五年虧掉116億，“中國(guó)版山姆”任重道遠(yuǎn)

盡管此番品質(zhì)永輝高調(diào)喊話(huà)，但對(duì)于已經(jīng)連續(xù)多年虧損的永輝超市而言，山姆在供應(yīng)鏈端打下的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，無(wú)疑為其打贏(yíng)翻身仗設(shè)下一定的阻礙。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年期間，永輝超市一直處于虧損狀態(tài)，合計(jì)虧損規(guī)模達(dá)95億元。

在不久前披露的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告中，永輝超市預(yù)計(jì)去年全年再度錄得歸母凈利潤(rùn)虧損21.4億元。據(jù)此計(jì)算，公司近五年的累計(jì)虧損金額將進(jìn)一步擴(kuò)大至116.4億元。

對(duì)于去年再度錄得巨額虧損，永輝超市解釋稱(chēng)，2025年公司進(jìn)行了重大的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量增長(zhǎng)”。

報(bào)告期內(nèi)，公司深度調(diào)改了315家門(mén)店，關(guān)閉了381家與未來(lái)戰(zhàn)略定位不相符的門(mén)店。

永輝超市指出，門(mén)店調(diào)改對(duì)公司利潤(rùn)的影響主要包含調(diào)改相關(guān)的資產(chǎn)報(bào)廢損失、停業(yè)裝修營(yíng)業(yè)收入損失、一次性開(kāi)辦費(fèi)投入等，其中資產(chǎn)報(bào)廢及一次性投入合計(jì)約9.1億元。

而門(mén)店因停業(yè)裝修產(chǎn)生的毛利額損失預(yù)估約3億元。與此同時(shí)，關(guān)閉381家門(mén)店也產(chǎn)生了較大損失，主要包含資產(chǎn)報(bào)廢損失、人員優(yōu)化離職補(bǔ)償、租賃相關(guān)的違約賠償?shù)取?/p>

對(duì)外投資及資產(chǎn)減值方面，公司持有的境外股權(quán)投資AdvantageSolutions股票因股價(jià)持續(xù)下跌本年確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益-2.36億元。

此外，公司對(duì)持有的長(zhǎng)期資產(chǎn)（主要為持續(xù)虧損門(mén)店資產(chǎn)）進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提了減值準(zhǔn)備。根據(jù)初步測(cè)算，本年度公司預(yù)計(jì)將計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值1.62億元（最終金額以審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)）。

值得一提的是，2024年9月，名創(chuàng)優(yōu)品控制的駿才國(guó)際擬斥資62.7億元，將永輝超市29.4%的股權(quán)收入囊中。前述交易完成后，駿才國(guó)際將一躍成為永輝超市的第一大股東。

彼時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富在朋友圈表示，要把永輝超市打造成“胖東來(lái)模式的中國(guó)山姆”。

去年6月，為更好地建設(shè)商品采購(gòu)管理體系，永輝超市還請(qǐng)來(lái)曾在山姆供職的“采購(gòu)老兵”佘咸平，擔(dān)任副總裁兼首席產(chǎn)品官。

據(jù)悉，佘咸平擁有豐富的零售業(yè)供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn)，曾先后擔(dān)任沃爾瑪山姆會(huì)員店全國(guó)生鮮采購(gòu)總監(jiān)、阿里巴巴盒馬鮮生生鮮采購(gòu)總監(jiān)、大潤(rùn)發(fā)會(huì)員店采購(gòu)總經(jīng)理等職位。

不過(guò)，就目前的情況來(lái)看，永輝還處于改革的“陣痛期”?！芭指摹焙妥杂衅放破焚|(zhì)永輝的拓展雖有一定成效，但尚未助力公司在業(yè)績(jī)層面上徹底扭虧。