奇瑞汽車(chē)新能源轉(zhuǎn)型成效明顯，該板塊2025年毛利率大增。

3月18日，奇瑞汽車(chē)股份有限公司（奇瑞汽車(chē)，09973.HK）公告，2025年度公司實(shí)現(xiàn)收入3002.87億元，同比增長(zhǎng)11.3%；公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)為190.19億元，同比增長(zhǎng)34.6%；毛利率為13.8%，同比微增0.3個(gè)百分點(diǎn)；每股基本盈利為3.43元；擬派末期現(xiàn)金股息每股0.86元(含稅)。

營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)得益于銷(xiāo)量增長(zhǎng)。該集團(tuán)在總銷(xiāo)量、出口、新能源方面均創(chuàng)造了歷史新高：2025年全年累計(jì)銷(xiāo)售汽車(chē)280.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.8%。其中，全年出口汽車(chē)134.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.4%；全年銷(xiāo)售新能源車(chē)90.38萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)54.9%。

財(cái)報(bào)顯示，在本年度，集團(tuán)憑借深耕海外的優(yōu)勢(shì)，鞏固了中國(guó)領(lǐng)先汽車(chē)出口商的地位。在海外生產(chǎn)基地與本地化運(yùn)營(yíng)的支持下，進(jìn)一步拓展歐洲、南美洲、非洲及中東地區(qū)的銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

截至2025年12月31日，奇瑞在全球運(yùn)營(yíng)12家主要生產(chǎn)基地，其中包含2家海外基地，實(shí)現(xiàn)了快速區(qū)域交付，提升了對(duì)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求的合規(guī)性，并強(qiáng)化了供應(yīng)鏈韌性。

奇瑞汽車(chē)在海外市場(chǎng)有較為深厚的根基，這也導(dǎo)致其營(yíng)收來(lái)源主要為傳統(tǒng)燃油車(chē)。

財(cái)報(bào)披露，2025年，集團(tuán)大部分收入來(lái)自傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)售。燃油車(chē)營(yíng)收為1743.29億元，同比下滑7.22%，營(yíng)收占比同步從69.6%回落至58.1%

新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，拉動(dòng)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2025年新能源汽車(chē)營(yíng)收達(dá)到980.23億元，較2024年的589.31億元大幅增長(zhǎng)66.34%，營(yíng)收占比也從21.9%顯著提升至32.6%。

不過(guò)值得注意的是，新能源汽車(chē)毛利率水平雖然大幅提升，但仍遠(yuǎn)不及燃油車(chē)。這也凸顯了國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的激烈。

財(cái)報(bào)披露，奇瑞燃油車(chē)板塊2025年的毛利率為15%，同比減少2.2個(gè)百分點(diǎn)；新能源汽車(chē)毛利率從2024年的0.4%躍升至2025年的8.8%；汽車(chē)組件及零部件毛利率從20.4%提升至21.3%；其他業(yè)務(wù)毛利率從6.8%大幅提升至32.6%。

財(cái)報(bào)解釋?zhuān)渌麡I(yè)務(wù)主要包括投資收入、外匯收益、處置經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)收益、增值稅加計(jì)抵減、研發(fā)補(bǔ)貼及其他補(bǔ)貼。其他收入及收益由上一年度的62.51億元增加至本年度的112.11億元，增幅為79.3%，主要由于匯兌收益及處置經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)收益增加。

奇瑞汽車(chē)18日收盤(pán)平盤(pán)，報(bào)28.2港元/股。