美以伊戰(zhàn)爭推高全球油價，遠離戰(zhàn)場的亞洲多國因高度依賴中東能源進口，正感受不成比例的沖擊，其中半導體產業(yè)也遭波及，成本飛漲、供應鏈風險陡增。在這當中，半導體支撐的韓國經濟面臨挑戰(zhàn)，由于其長期的能源脆弱性，地緣政治沖擊可能迅速轉化為劇烈的經濟陣痛。

據央視新聞報道，3月初，以半導體為主的韓國股市連續(xù)兩日暴跌觸發(fā)熔斷機制。雖然股市隨后回漲，但電子行業(yè)的原材料成本負擔和能源擔憂正日益沉重。

韓國執(zhí)政黨議員金映豪近日在與三星電子等公司高管會面后表示，供應全球約三分之二存儲芯片的韓國芯片產業(yè)擔心，伊朗沖突的長期化將導致能源成本和價格上漲。如果某些關鍵材料無法從中東采購，半導體生產可能會受到干擾。

近期，韓國科技企業(yè)紛紛縮減成本，“勒緊褲腰帶”。據韓媒16日報道，三星電子DX部門在最近的首席財務官（CFO）會議上設定了較前一年削減兩位數百分比成本的目標。此外，DX部門副社長級及以下高管在乘坐飛行時間不足10小時的航班時，一律改乘經濟艙。

分析指出，由于韓國領導著存儲芯片市場的關鍵領域，即使有更多的芯片生產位于韓國境外，任何中斷的影響仍將波及全球。

能源進口與芯片制造電力需求不匹配

根據國際高科技產業(yè)市場研究機構集邦咨詢3月的報告，目前，三星電子與SK海力士共同掌控了全球約70%的內存（DRAM）和約90%的高帶寬內存（HBM）供應。HBM和DRAM為AI系統(tǒng)、云數據中心以及智能手機、汽車和工業(yè)計算系統(tǒng)提供動力。韓國的生產一旦受阻，全球AI計算和消費電子的供應鏈都將受到影響。

然而，韓國約70%的原油和約20%的液化天然氣（LNG）依靠中東進口，霍爾木茲海峽局勢緊張將加劇該國能源供需的不穩(wěn)定性。此外，能源價格上漲會推高物流和生產成本，擠壓企業(yè)利潤。

韓國半導體受中東局勢的影響從兩大芯片巨頭的股價可見一斑。三星和SK海力士構成了韓國芯片產業(yè)的支柱，占據了該國股市市值的近40%。上周，這兩家公司的市值在兩個交易日內均縮水超過20%，隨后隨著市場穩(wěn)定才有所回升。

化石燃料主導了韓國的能源結構，石油占一次能源使用的36.6%，其次是煤炭和天然氣。高耗能的半導體產業(yè)被視為由石油驅動。

卡內基國際和平基金會網站13日刊文指出，多年來，韓國能源進口需求與先進芯片制造電力需求之間的不匹配，一直讓該國的半導體領導地位面臨巨大風險。該國向核能、太陽能、風能和生物燃料等更具自給自足能力的替代能源轉型進程依然滯后。

隨著韓國推動更大的芯片產量，能源需求也將增加。目前正在京畿道龍仁市建設的全球最大芯片集群預計于2027年部分投產，旨在強化韓國在全存儲芯片生產中的主導地位。但這一野心代價高昂，能源是其發(fā)展的核心挑戰(zhàn)。

根據京畿研究院的一項能源評估，龍仁集群運行需要16吉瓦（GW）的能源。而韓國全國的峰值需求約為94吉瓦，這意味著該集群將消耗全國峰值電力的約17%。

韓國政府和執(zhí)政黨共同民主黨16日召開會議，同意在未來三個月釋放總計2246萬桶戰(zhàn)略石油儲備，以緩解由中東局勢緊張引發(fā)的油價上漲。執(zhí)政黨國會議員安道杰告訴媒體，韓國當前石油儲備量可維持供應208天，液化天然氣儲備量可維持供應9天。韓國政府決定16日起解除燃煤發(fā)電廠發(fā)電量不高于裝機容量80%的規(guī)定，并將在5月中旬前陸續(xù)完成6座核反應堆的維護工作，從而將核電站運行率由當前的不足70%提高至約80%。

從氦氣到溴，韓國半導體的咽喉受沖擊

受戰(zhàn)火波及，卡塔爾能源公司的運營設施3月初遭到軍事襲擊，公司已經停止生產液化天然氣，與半導體產業(yè)息息相關的氦氣也隨之停產。停產導致全球氦氣供給減少約30％，直接關聯半導體生產成本。

卡塔爾能源公司于3月4日宣布對現有合同啟動“不可抗力”條款，從而免除其對客戶的供貨義務。據能源行業(yè)媒體Gasworld報道，如果停產持續(xù)超過約兩周，工業(yè)氣體分銷商可能不得不轉移低溫設備并重新驗證供應商關系，而這一過程即使在卡塔爾恢復生產后，仍可能持續(xù)數月。

韓國是受影響最嚴重的國家之一。據韓國國際貿易協會2025年統(tǒng)計，韓國氦氣進口對卡塔爾的依賴度高達64.7%。半導體制造過程高度依賴氦氣來冷卻硅晶圓，目前被認為沒有可行的替代方案。

據日經亞洲評論12日報道，韓國產業(yè)通商資源部已啟動一項供需調查，涵蓋了14種高度依賴中東來源的半導體材料和制造設備。除了擔心氦氣供應之外，韓國對溴的穩(wěn)定供應也愈發(fā)擔憂。溴用于半導體電路成型，其生產高度集中在以色列和約旦。韓國98%的溴進口依賴以色列。

SK海力士表示，已實現氦氣及其他材料的供應商多元化，并確保了庫存。2022年俄烏沖突爆發(fā)后，氦氣和氖氣（用于在晶圓上轉移電路圖案的光刻工藝）的短缺也曾一度加劇，促使韓國開始尋求其他國家的供應并推動國內生產。

韓國政府此次也表示，企業(yè)可以“尋找替代來源或轉向國內生產，因此從中東進口的影響將是有限的”。但如果供應中斷持續(xù)較長時間，可能會導致短缺和價格上漲。

盡管韓國經濟難以避免能源價格上漲的影響，但該國對中東的出口占比僅為3%左右。韓國金融服務公司Kiwoom證券分析認為，近期韓國出口正由以半導體為中心的IT景氣和AI投資周期所驅動，這是一個重要的變化。過去，全球消費放緩會導致半導體需求減少，但近期企業(yè)擴大AI投資已成為半導體需求的主要引擎?？紤]到政府的政策應對，對韓國實體經濟的影響在短期內可能維持在有限水平。

針對中東局勢，韓國總統(tǒng)李在明3月5日指示相關部門，迅速落實規(guī)模達100萬億韓元的市場穩(wěn)定計劃，防范資金市場風險。他還對能源供需表示，在制定原油、天然氣和石腦油等緊急供需穩(wěn)定對策的同時，迅速推進進口來源的多元化方案。