交易所再度出手防范風險。

3月9日，國內大宗商品期貨主力合約收盤多數(shù)上漲。集運指數(shù)(歐線)漲停；能化板塊掀漲停潮，原油、燃料油、純苯、苯乙烯、瀝青、BR橡膠、液化氣、瓶片等漲停。

3月9日收盤后，上海期貨交易所（下稱“上期所”）、上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）發(fā)布10項通知，進一步收緊原油、燃料油、低硫燃料油、集運指數(shù)（歐線）期貨、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨等相關合約的風控參數(shù)，意在通過調整交易手續(xù)費、漲跌停板、交易保證金比例、交易限額等方式，提示風險。

上期所、上期能源發(fā)布關于做好市場風險控制工作的通知指出，近期中東局勢復雜多變，大宗商品市場不確定難預料因素增多，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠等期貨品種市場價格波動較大。請各有關單位關注市場動態(tài)，采取有力措施，強化交易行為合規(guī)管理；同時，進一步加強投資者教育工作，提示投資者進一步提高風險防范意識，理性參與，合規(guī)交易，共同維護市場平穩(wěn)運行。

交易所再度提保擴板

上期能源發(fā)布的公告稱，自2026年3月10日（星期二）收盤結算時起，原油、低硫燃料油期貨漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下：

原油期貨sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903合約漲跌停板幅度為20%，套保持倉交易保證金比例為21%，一般持倉交易保證金比例為22%。

低硫燃料油期貨lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703合約漲跌停板幅度為20%，套保持倉交易保證金比例為21%，一般持倉交易保證金比例為22%。

此外，上期能源表示，自2026年3月10日（即3月9日夜盤）交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶在原油期貨各合約的日內開倉交易的最大數(shù)量為400手；低硫燃料油期貨各合約的日內開倉交易的最大數(shù)量為1500手。

上期所則對燃料油期貨交易限額做出調整，同時調整石油瀝青、丁二烯橡膠期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。

上期所稱，自2026年3月10日（星期二）收盤結算時起，石油瀝青期貨bu2607、bu2608、bu2609、bu2610、bu2611、bu2612、bu2701、bu2702、bu2703、bu2706、bu2709、bu2712合約漲跌停板幅度為12%，套保持倉交易保證金比例為13%，一般持倉交易保證金比例為14%。丁二烯橡膠期貨br2603、br2606、br2607、br2608、br2609、br2610、br2611、br2612、br2701、br2702合約漲跌停板幅度為12%，套保持倉交易保證金比例為13%，一般持倉交易保證金比例為14%。

同時，自2026年3月10日（即3月9日夜盤）交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經紀參與者、客戶在燃料油期貨各合約的日內開倉交易的最大數(shù)量為1500手。

不僅如此，上期所、上期能源還對燃料油期貨、原油、低硫燃料油期貨品種相關合約交易手續(xù)費做出調整。

根據最新安排，自2026年3月11日交易（即3月10日晚夜盤）起，燃料油期貨已上市合約交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之一，日內平今倉交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之三。原油期貨已上市合約交易手續(xù)費調整為40元/手，日內平今倉交易手續(xù)費調整為240元/手。低硫燃料油期貨已上市合約交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之一，日內平今倉交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之三。

對部分客戶限制開倉

上期所還對個別賬戶限制開倉。公告顯示，3月9日，1組實際控制關系賬戶在相關合約上賬戶組日內開倉交易量超限達到交易所處理標準，被上期所在相關合約采取限制開倉的監(jiān)管措施。

“上期所、上期能源發(fā)布通知，對原油、高低硫燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨等能化品種發(fā)布一系列風控措施，有利于抑制市場過熱情緒，有效釋放風險，維護市場穩(wěn)定運行。建議市場參與者注意市場波動風險，做好倉位及資金管理。”銀河期貨研究所首席研究員馮潔指出。

此外，上期能源還發(fā)布2026年2月自律監(jiān)管信息。

2026年2月，異常交易行為管理方面，處理異常交易行為8起，其中，自成交超限7起，頻繁報撤單超限1起，均通過會員單位對上述達到異常交易處理標準的客戶進行提示。實際控制關系賬戶認定與協(xié)查方面，對178組401個客戶進行實際控制關系認定，對12組28個客戶進行實際控制關系協(xié)查。

上期能源提醒交易者在日常交易中注意合規(guī)風險并做好實際控制關系賬戶的報備。

行情將如何演繹？

3月9日，國內大宗商品期貨主力合約收盤多數(shù)上漲，集運指數(shù)(歐線)和能化板塊再掀漲停潮。分析人士如何看待當前持續(xù)飆漲的大宗商品價格？

“當前油價的上漲已超市場預期，隨著油價逐步運行至歷史高位，也積累了較高的超買風險?！狈秸衅谄谪浹芯吭耗茉椿ぱ芯繂T隋曉影認為，中東地緣局勢走向存在變數(shù)，一旦局勢緩和或各國及相關國際機構出臺抑制油價上漲的措施，如釋放戰(zhàn)略石油儲備等，油價的上漲可能出現(xiàn)緩和，甚至可能出現(xiàn)急跌行情，因此前期原油獲利多頭持倉可考慮適當減倉，避免高位回調風險。

在隋曉影看來，此前由于持續(xù)超預期上漲，上期所旗下的原油期貨（簡稱“SC原油”）價格較歐美油價出現(xiàn)較高的溢價水平，隨著當前歐美原油的加速上漲，內外盤原油價差有望逐步回歸合理區(qū)間。

浙江物產化工集團寧波有限公司資深經理賀涵指出，當前地緣局勢仍處于緊張狀態(tài)，霍爾木茲海峽通行尚未恢復，但市場積壓近12.39億桶原油浮倉又預示了未來原油基本面終將趨向寬松，短期國際油價大概率繼續(xù)維持劇烈波動的態(tài)勢。針對市場大幅波動，交易所同步出臺多項風控舉措，一方面調整原油、低硫燃料油等相關合約的漲跌停板幅度與交易保證金比例，另一方面調整其交易限額。多項措施并舉，旨在為市場降溫，維護市場穩(wěn)定運行，保障市場流動性、有序釋放風險，切實保護投資者合法權益。

對于橡膠板塊，銀河期貨研究所化工團隊負責人潘盛杰表示，受美以伊沖突影響，原油表現(xiàn)強勢，進而影響合成橡膠近期明顯強于天然橡膠。

“但我們也應該意識到，地緣局勢對宏觀消費的利空作用，這一點可以從下跌的股市以及相對偏弱的天然橡膠價格上得到驗證。3月至今，波羅的海原油運費指數(shù)翻倍，而高企的原油運費往往利空商品?！迸耸⒔苷J為，“截至3月初，丁二烯橡膠工廠庫存、貿易商庫存、期貨倉單均創(chuàng)下歷史新高。產業(yè)內的高庫存對丁二烯橡膠合約估值形成利空驅動。地緣驅動一旦緩和，橡膠板塊存在回落可能?！?/p>