2月24日美東時(shí)間盤前，亞瑪芬體育發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，亞瑪芬體育2025年第四季度營收21.01億美元，同比增長28%；2025年全年?duì)I收65.66億美元，同比增長27%；第四季度集團(tuán)收入、調(diào)整后營業(yè)利潤率及每股收益均超出此前指引。從這份財(cái)報(bào)能直觀看到：亞瑪芬體育2025年整體是強(qiáng)勁增長、穩(wěn)健經(jīng)營。

正如亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷在業(yè)績會(huì)上所說，第四季度為亞瑪芬體育具有突破性意義的一年畫上了圓滿句號(hào)。得益于旗艦品牌始祖鳥（Arc'teryx）以及持續(xù)快速增長的品牌薩洛蒙（Salomon）共同推動(dòng)，集團(tuán)業(yè)績實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，其中薩洛蒙年銷售額首次突破20億美元。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，展望未來，有信心實(shí)現(xiàn)持續(xù)且高質(zhì)量的增長。但如果只把這份財(cái)報(bào)當(dāng)作一份業(yè)績亮眼的成績單，仍不足以解釋亞瑪芬的長期價(jià)值。

市場(chǎng)真正要讀懂的，是亞瑪芬的增長速度背后，如何在中國以及全球跑通了一套多品牌協(xié)同的增長結(jié)構(gòu)。這份財(cái)報(bào)就是答案：比起單點(diǎn)爆發(fā)，關(guān)鍵在于依靠系統(tǒng)性能力，保證價(jià)值創(chuàng)造的持續(xù)確定性。

從這一視角看，亞瑪芬的增量早已拋棄了單一主角敘事，而是來自多品牌、多場(chǎng)景、多品類與多渠道的同時(shí)推進(jìn)。亞瑪芬通過擴(kuò)容、加深與長期化三步遞進(jìn)，把更多人帶入運(yùn)動(dòng)戶外，讓消費(fèi)者的參與更深入、更專業(yè)，并讓方法可復(fù)制可持續(xù)。

擴(kuò)容：從“少數(shù)人的遠(yuǎn)方”變?yōu)椤岸鄶?shù)人的日常選擇”

擴(kuò)容的核心，是降低進(jìn)入門檻，讓戶外參與從低頻的目的地消費(fèi)轉(zhuǎn)向更高頻的日常場(chǎng)景消費(fèi)。亞瑪芬以場(chǎng)景化敘事把戶外寫進(jìn)城市生活，以DTC（品牌直運(yùn)營）渠道把人群連接起來，以在地語境讓專業(yè)不再遙不可及。

位處上海安福路的薩洛蒙小白樓「福郡」，把零售空間做成了城市地標(biāo)。該門店以百年法式洋樓為載體，把品牌基因與上海街區(qū)語境重構(gòu)：以三層空間、三大主題動(dòng)線去承接“入室—登堂—高座”的沉浸式體驗(yàn)，將戶外先鋒態(tài)度與城市生活方式打通。在產(chǎn)品呈現(xiàn)上，門店以生活方式產(chǎn)品為主軸，專業(yè)產(chǎn)品做補(bǔ)充。通過薩洛蒙首創(chuàng)的Outdoor Sneaker策略，以獨(dú)特定位和年輕消費(fèi)群體及女性客群建立了深度聯(lián)結(jié)。融合專業(yè)越野基因與現(xiàn)代潮流美學(xué)的XT Whisper鞋款在該門店迎來復(fù)刻回歸，其成功也成為薩洛蒙將戶外風(fēng)尚系列拓展至XT-6系列之外的首個(gè)例證。

薩洛蒙上海安福路小白樓「福郡」

薩洛蒙在上海新天地落地GravelShanghai無固定路線挑戰(zhàn)賽，把越野跑的專業(yè)性遷移到城市多元賽道。全新的專業(yè)性能產(chǎn)品GRVL系列跑鞋也通過賽事嶄露頭角，即便在以往以戶外風(fēng)尚系列為主的中國市場(chǎng)，同樣以前所未有的方式收獲了更多關(guān)注。賽事用細(xì)節(jié)打造參與體驗(yàn)，讓跑者自由規(guī)劃路線和積分打卡，讓更多非專業(yè)跑者也愿意加入。更具行業(yè)意義的是，公益跑團(tuán)、視障和聽障跑者參與其中，這種開放的賽制帶來了更豐富的參與者結(jié)構(gòu)，把專業(yè)運(yùn)動(dòng)變成更易參與、更高頻的城市生活方式。

薩洛蒙GravelShanghai無固定路線挑戰(zhàn)賽

薩洛蒙總裁兼全球首席執(zhí)行官Guillaume Meyzenq也表示：“2025年驗(yàn)證了薩洛蒙全球戰(zhàn)略的有效性，2026年品牌預(yù)計(jì)在全球所有地區(qū)實(shí)現(xiàn)增長，亞太和大中華區(qū)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。”

今年，薩洛蒙首發(fā)了FALCON FLY高端競(jìng)訓(xùn)跑服系列，標(biāo)志著服裝品類成為品牌戰(zhàn)略的全新增長點(diǎn)。該系列不僅是品牌全品類生態(tài)的創(chuàng)新延伸，也為薩洛蒙以專業(yè)鞋服矩陣回歸高端路跑市場(chǎng)注入動(dòng)力，推動(dòng)其在高端路跑市場(chǎng)的布局升級(jí)。

讓我們將目光再拉回集團(tuán)旗艦品牌始祖鳥。2025年8月，在北京王府半島啟幕全球首家的ARC'LOUNGE出發(fā)地門店，不僅是零售空間，更是探索者在城市中的精神原點(diǎn)。在這里，高山故事被融入都市肌理：門店以“精神大本營”重新定義零售空間。同年雪季，始祖鳥將山地課堂帶至新疆禾木等三大雪場(chǎng)的“目的地門店”，兩者串聯(lián)成從城市去向山野的完整戶外探索閉環(huán)。

始祖鳥北京王府半島酒店ARC'LOUNGE

高端女性戶外品牌壁克峰（Peak Performance）則將色彩美學(xué)主題，轉(zhuǎn)成一場(chǎng)新品體驗(yàn)活動(dòng)，將沙漠日出、音樂演出與現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)體驗(yàn)融合，在發(fā)布25秋冬彩殼產(chǎn)品的同時(shí)，傳遞品牌“借色自然”理念所倡導(dǎo)的人與自然間的深度聯(lián)結(jié)。

壁克峰VISLIGHT C-KNIT彩殼

擴(kuò)容的階段性結(jié)果在財(cái)報(bào)中清晰可見：2025年全年DTC渠道收入32.09億美元，同比增長41.5%。集團(tuán)毛利率實(shí)現(xiàn)了健康增長，提升220個(gè)基點(diǎn)至57.6%，營業(yè)利潤率提升超過150個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，各板塊和區(qū)域保持增長，意味著品牌與消費(fèi)者之間的連接正在從單次購買轉(zhuǎn)向更高頻的日常觸達(dá)。對(duì)行業(yè)而言，這種變化不僅擴(kuò)大了消費(fèi)群體，也帶動(dòng)了城市跑步、越野、通勤機(jī)能、輕戶外等細(xì)分生態(tài)的整體活躍度。

加深：把買裝備升級(jí)為全周期體驗(yàn)，并嵌入行業(yè)規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)擴(kuò)容完成后，行業(yè)的新命題就變成如何把涌入的人群沉淀下來，讓他們從單次購買變成長期持續(xù)參與。亞瑪芬的做法是用體驗(yàn)空間與社群、專業(yè)體系把消費(fèi)關(guān)系拉長。同時(shí)，通過官方合作、賽事等動(dòng)作嵌入行業(yè)底層入口與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，把“參與”變成更組織化、更可持續(xù)的路徑。

在體驗(yàn)空間與社群上，繼2021年美網(wǎng)主題和2023年法網(wǎng)主題聯(lián)名后，威爾勝（Wilson）再度攜手潮流先鋒品牌Kith，以溫網(wǎng)為靈感，推出了Kith for Wilson 2025系列，更特別打造了上海限時(shí)體驗(yàn)空間，把產(chǎn)品展示、互動(dòng)體驗(yàn)與社交屬性組合在同一場(chǎng)景中，讓運(yùn)動(dòng)不只發(fā)生在球場(chǎng)，也發(fā)生在日常可到達(dá)的城市空間。這類體驗(yàn)空間的價(jià)值，在于把運(yùn)動(dòng)從單一的商品消費(fèi)推進(jìn)到生活方式體驗(yàn)。

Kith for Wilson 2025上海限時(shí)體驗(yàn)空間

威爾勝在武漢落地的“磚閣”城市概念店，把網(wǎng)球與城市文化進(jìn)行深度嫁接。著名建筑設(shè)計(jì)師青山周平從武漢地域文化中提煉“紅磚”元素，將傳統(tǒng)民居工藝與現(xiàn)代活力拼接到外立面與空間動(dòng)線之中；店內(nèi)則通過多層復(fù)合空間將展示、購物、穿線服務(wù)、試打與社交功能打包，讓“進(jìn)店”本身就成為一次網(wǎng)球生活方式的沉浸體驗(yàn)。

此外，威爾勝圍繞女性網(wǎng)球愛好者打造ACE GIRL體系，通過巡回賽、訓(xùn)練營、社群與積分機(jī)制，讓參賽、內(nèi)容發(fā)布與社群互動(dòng)都能沉淀為長期資產(chǎn)。

如果說體驗(yàn)空間與營運(yùn)社群解決了留客的問題，那么打造行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與建立體系則是讓消費(fèi)者的參與路徑更清晰。

如薩洛蒙燈塔計(jì)劃以品牌、獎(jiǎng)金、國際資源為核心深度賦能柴古唐斯括蒼越野賽，助力其構(gòu)建賽事分級(jí)、人才培養(yǎng)、數(shù)字化平臺(tái)等核心體系；同時(shí)以柴古唐斯為標(biāo)桿落地場(chǎng)景，共同打造賽事運(yùn)營、安全保障、裝備規(guī)范等行業(yè)實(shí)踐標(biāo)準(zhǔn)，并聯(lián)動(dòng)官方與國際組織推動(dòng)本土辦賽經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為行業(yè)準(zhǔn)則，攜手構(gòu)建越野跑全生態(tài)貫通。

威爾勝與中國三人籃球國家隊(duì)續(xù)約合作，提出專業(yè)裝備賦能與體系支持，覆蓋國家隊(duì)備戰(zhàn)、青訓(xùn)培養(yǎng)及生態(tài)建設(shè)，并強(qiáng)調(diào)將專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)向青少年梯隊(duì)下沉，讓訓(xùn)練用球與賽事標(biāo)準(zhǔn)更一致、訓(xùn)練路徑更清晰。

威爾勝中國三人籃球國家隊(duì)續(xù)約合作發(fā)布會(huì)

當(dāng)品牌提供空間、社群、賽事與標(biāo)準(zhǔn)化支持，它推動(dòng)的不只是某一品牌的增長，更是助力提升運(yùn)動(dòng)在本土的組織化程度，從而帶動(dòng)裝備、賽事、培訓(xùn)、內(nèi)容與社區(qū)的全鏈條繁榮。

長期化：把多品牌矩陣變成可復(fù)制的增長系統(tǒng)

如果說“擴(kuò)容”拓寬了獲客途徑，“加深”留下更多顧客，那么長期化要解決的是這套結(jié)構(gòu)如何跨周期、跨區(qū)域持續(xù)生效。財(cái)報(bào)顯示，2025年第四季度大中華區(qū)營收5.44億美元，同比增長41.8%；2025年全年該區(qū)域營收18.62億美元，同比增長43.4%。這說明中國市場(chǎng)不僅是增長引擎，也是方法論試驗(yàn)場(chǎng)——多品牌矩陣協(xié)同帶來韌性與彈性，使亞瑪芬能跨周期、跨區(qū)域復(fù)制增長。

薩洛蒙成都太古里門店以沉浸式互動(dòng)購物體驗(yàn)強(qiáng)化戶外文化潮流地標(biāo)屬性，并通過“滑雪+越野跑”雙場(chǎng)景把專業(yè)與日常統(tǒng)一在一個(gè)空間里。門店還規(guī)劃全國首發(fā)產(chǎn)品與在地文化體驗(yàn)聯(lián)動(dòng)，形成從城市零售空間走向自然山野的體驗(yàn)閉環(huán)，這一模式也印證了零售與場(chǎng)景打造的可復(fù)制性。

薩洛蒙成都太古里全球首家滑雪加越野跑旗艦店

威爾勝的網(wǎng)球360戰(zhàn)略打破單一的球拍消費(fèi)，為消費(fèi)者構(gòu)建了一個(gè)融合服務(wù)、體驗(yàn)、社群的一站式網(wǎng)球生活場(chǎng)景。財(cái)報(bào)顯示，亞瑪芬體育2025年球類及球拍裝備板塊業(yè)務(wù)營收同比增長13%至13.07億美元。2025年第四季度中國市場(chǎng)新增13家威爾勝品牌門店（含合作門店），大中華區(qū)門店總數(shù)達(dá)77家（含直營及合作門店），2026年計(jì)劃新增約30家威爾勝“網(wǎng)球360”門店。該門店計(jì)劃在中國的持續(xù)擴(kuò)張，也在驗(yàn)證一種可復(fù)制的參與結(jié)構(gòu)，同樣印證了網(wǎng)球360戰(zhàn)略的成功。

Wilson Ace Girl全國網(wǎng)球巡回賽

在“冬季滑雪”這一季節(jié)性更強(qiáng)、專業(yè)服務(wù)要求更高的賽道里，亞瑪芬的制勝秘訣在于品牌引入與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)同步：一方面，自由式滑雪運(yùn)動(dòng)員創(chuàng)立的頭部滑雪品牌Armada去年10月正式進(jìn)入中國，補(bǔ)充滑雪細(xì)分市場(chǎng)的品牌布局；另一方面，亞瑪芬滑雪服務(wù)中心再拓新版圖，于阿勒泰將軍山新店開業(yè)，進(jìn)一步強(qiáng)化了本地服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與用戶支持能力。這類組合動(dòng)作為亞瑪芬體育滑雪業(yè)務(wù)的跨周期運(yùn)營打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。也正是這種品牌與服務(wù)的協(xié)同布局，讓冬季運(yùn)動(dòng)裝備業(yè)務(wù)在第四季度全球暖冬背景下仍實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的兩位數(shù)增長。

亞瑪芬旗下自由式滑雪品牌安瑪達(dá)（Armada）

一份好財(cái)報(bào)所表現(xiàn)的不僅是當(dāng)下，更是對(duì)未來趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握。正如亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷所言，集團(tuán)正以獨(dú)特的高端品牌組合，錨定全球消費(fèi)領(lǐng)域中最健康、最具活力的戶外賽道。

而2026年16%-18%的增長指引，在外界看來，則是代表亞瑪芬集團(tuán)進(jìn)入了追求高質(zhì)量增長的穩(wěn)健階段。