日前，美團(tuán)宣布以7.17億美元全資收購叮咚買菜中國業(yè)務(wù)。在業(yè)界，此項(xiàng)收購被看作改寫中國即時(shí)零售格局的“分水嶺”事件。

僅在上月，淘寶閃購，剛剛喊出“2026年沖擊市場絕對(duì)第一”的口號(hào)，似乎就遇“啪啪”打臉。

要知道，叮咚買菜中國業(yè)務(wù)并不是小生意：其涵蓋了1000+前置倉、700萬+月活用戶、產(chǎn)地直采供應(yīng)鏈。

在前置倉領(lǐng)域，加之美團(tuán)小象已有的1000余個(gè)，收購后的美團(tuán)叮咚成為擁有2000個(gè)前置倉的“超級(jí)巨無霸”甚至超過山姆，躍居華東30%市場份額。

在成本上，結(jié)合美團(tuán)已有的600萬騎手，其“外賣+生鮮”順路配送成型后，履約成本或從行業(yè)15%壓至8%。

不論從哪個(gè)方面來看，2026年一場關(guān)于即時(shí)零售的大戰(zhàn)似乎已迫在眉睫。

01

看似在攻，實(shí)則在守

自2025年4月30日上線以來，阿里憑淘寶閃購高歌猛進(jìn)。

從收入角度而言，其僅在Q3季度（2025.7-9）便斬獲60%增長（229.06億元），8月日訂單峰值1.2億單。

從叮咚的三季度收入來看，僅占淘寶閃購的1/3。

雖然叮咚和美團(tuán)的配送體系已在融合和互補(bǔ)。但這種互補(bǔ)已然遲到，因?yàn)樘詫氃缫雅c盒馬、天貓超市供應(yīng)鏈整合。

從流量角度而言，美團(tuán)也暫居下風(fēng)。

應(yīng)該看到，阿里的流量帝國分外可怕。僅淘寶主站便擁有8億月火，并且疊加了支付寶、高德、餓了么和88VIP等多種加持。

反觀700萬月活的叮咚，實(shí)在杯水車薪。

從騎手運(yùn)力角度而言，雙方雖有差異，但阿里系增長迅猛。

自淘寶閃購上線后，餓了么眾包騎手同比增長120%。而在一線、新一線、三四線城市中，淘寶的騎手?jǐn)?shù)量雖不及美團(tuán)，但二者已呈現(xiàn)膠著的競爭格局。

雖然，業(yè)界詬病阿里系以來補(bǔ)貼維持眾包規(guī)模，但考慮到二者的現(xiàn)金儲(chǔ)備（5700億、1413億），可以想見，即便補(bǔ)貼大戰(zhàn)再次開啟，阿里仍存在一定優(yōu)勢。

02

抖音、京東、拼多多？

回想百度糯米、餓了么和美團(tuán)的爭奪戰(zhàn)仍歷歷在目。時(shí)過境遷，玩家已變成京東、抖音、拼多多和阿里美團(tuán)雙寡頭。

Top1和Top2大打出手，三四五六七八名如何應(yīng)對(duì)？

和團(tuán)購賽事不同的是，即時(shí)零售不拼地推和商家覆蓋度，反而是“流量、履約、供應(yīng)鏈、資金”的全維度比拼。

可全維度的競爭規(guī)模大、燒錢快。

似乎，這也是為什么傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在經(jīng)歷鑼鼓喧天后，便悄然停滯了。

目前，京東只得依賴3C、家電自營優(yōu)勢，以“即時(shí)零售+家電安裝”一體化服務(wù)面對(duì)競爭。唯一值得說的，是這類一體化服務(wù)的客單價(jià)，較之55-80元的即時(shí)零售，后者的數(shù)據(jù)可達(dá)800-1000元。

然而即便是客單價(jià)高，在動(dòng)輒8000-9000萬單的淘寶閃購面前仍不夠看。

在眾多腰部競爭者里，京東算是“腰部最強(qiáng)”。

對(duì)比京東的親自上陣，抖音的選擇是與雙寡頭合作。它通過內(nèi)容種草能力和短視頻引導(dǎo)用戶下單的模式，復(fù)用寡頭騎手運(yùn)力與供給資源，推出“抖音小時(shí)達(dá)”。

但這種模式也存在明顯的隱患——過度依賴頭部玩家的履約能力，缺乏核心競爭力，一旦雙寡頭終止合作，抖音的即時(shí)零售業(yè)務(wù)將面臨停滯。

由于內(nèi)容流量的不穩(wěn)定性，也導(dǎo)致抖音的即時(shí)零售訂單量波動(dòng)較大，難以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。

在雙寡頭在內(nèi)容領(lǐng)域的布局（美團(tuán)接入抖音引流，阿里系布局淘寶直播），抖音的流量優(yōu)勢也在逐漸被稀釋。

拼多多的核心優(yōu)勢在于“低價(jià)供給與下沉市場流量”——多多買菜在下沉市場的供應(yīng)鏈已經(jīng)相對(duì)成熟，能夠提供低成本的生鮮與日用品供給。

因?yàn)槠浜诵挠脩糁饕性谌木€及以下城市，這部分用戶對(duì)價(jià)格敏感，對(duì)履約時(shí)效的要求相對(duì)較低，正好避開了雙寡頭的競爭核心。

但日均訂單量仍不足500萬單，與雙寡頭差距懸殊。

可以預(yù)期的是，在未來，雙寡頭繼續(xù)加大下沉市場的競爭，拼多多的優(yōu)勢可能會(huì)遇到被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。

03

區(qū)域性即時(shí)零售的空間

十年前，美團(tuán)在團(tuán)購大戰(zhàn)中脫穎而出，成為行業(yè)巨頭；十年后，美團(tuán)與阿里在即時(shí)零售賽道廝殺，爭奪新的行業(yè)話語權(quán)。時(shí)過境遷，巨頭更迭，但互聯(lián)網(wǎng)賽道的競爭邏輯從未改變——強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱。

在流量、用戶和運(yùn)力的壓力面前，區(qū)域化的即時(shí)零售是否要消聲覓跡？

似乎未必。

以樸樸超市

為例，其目前在福建、廣東等核心區(qū)域，按“3公里1倉”加密前置倉，單倉日出貨量穩(wěn)定在3500單以上，形成訂單密度與成本優(yōu)勢，借以提升巨頭進(jìn)入門檻，提升競爭力。

另外。它還推出了生鮮80%以上直采，縮短從田間到倉的時(shí)間至6小時(shí)內(nèi)，推出“本地鮮”標(biāo)簽，強(qiáng)化“比巨頭更懂本地口味”的認(rèn)知。

消費(fèi)星球認(rèn)為，在可預(yù)見的未來，“分層共存”將成主流。

巨頭贏在生態(tài)與規(guī)模，區(qū)域玩家贏在密度與本地心智，垂直賽道贏在專業(yè)與服務(wù)。

對(duì)所有參與者而言，關(guān)鍵是放棄“燒錢換規(guī)?！钡呐f邏輯，轉(zhuǎn)向“效率+體驗(yàn)+毛利”的新邏輯，在自己的生態(tài)位上做透價(jià)值，才能在大戰(zhàn)中存活并壯大。

2026，阿里猛攻，美團(tuán)能否守住反超？一個(gè)叮咚還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。