周三，國投白銀LOF再度封死跌停。

截至2月4日收盤，國投白銀LOF被牢牢封于跌停板，最新價(jià)格報(bào)3.825元/份，連續(xù)三個(gè)交易日走出“一字跌?！?。當(dāng)日成交額攀升至2.39億元。

2月4日晚間，據(jù)官網(wǎng)披露，國投白銀LOF最新單位凈值為2.5108元，繼上一交易日上漲3.31%后，再度上漲8.05%。

按照最新凈值計(jì)算，目前其場內(nèi)交易溢價(jià)率已收窄至52.34%。

為保護(hù)投資者利益，2月4日晚間，國投白銀LOF再次發(fā)布公告稱，該基金將于2026年2月5日開市起至當(dāng)日10:30停牌，自2026年2月5日10:30復(fù)牌。

市場分析指出，此次連續(xù)跌停主要源于前期場內(nèi)價(jià)格嚴(yán)重偏離凈值所形成的溢價(jià)泡沫正在被強(qiáng)制擠出。由于LOF基金具備場內(nèi)與場外雙重交易機(jī)制，近期白銀價(jià)格波動(dòng)引發(fā)場外凈值大幅回調(diào)，而場內(nèi)因每日10%的漲跌幅限制而調(diào)整滯后，導(dǎo)致溢價(jià)不降反升，吸引套利資金與拋壓同步增加。

“場外凈值單日下跌超過30%，而場內(nèi)三天累計(jì)跌停僅回調(diào)約30%，這使得溢價(jià)依然處于歷史高位?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，“盡管近日白銀價(jià)格有所反彈，有助于支撐場外凈值并加速溢價(jià)收斂，但當(dāng)前場內(nèi)賣盤堆積、買盤稀缺的流動(dòng)性困境，導(dǎo)致多數(shù)賣出委托難以成交?！?/p>

值得注意的是，若投資者在本輪下跌前（以1月30日收盤價(jià)5.247元計(jì)算）買入國投白銀LOF，目前浮動(dòng)虧損已達(dá)27%。而1月30日的國投白銀LOF單位凈值為3.2838元，距離最新凈值也有0.773元的差距。

從成交情況看，跌停板上的拋壓仍在持續(xù)釋放。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月4日該基金成交額放大至2.39億元，收盤時(shí)跌停價(jià)上仍有約3022萬元賣單積壓。此前兩個(gè)交易日，其成交額分別為0.66億元和1.07億元，呈現(xiàn)逐日放大的趨勢，反映出隨著價(jià)格下跌，部分資金開始嘗試介入，但整體買盤力量尚不足以消化當(dāng)前的賣壓。

市場關(guān)注焦點(diǎn)之一是，國投白銀LOF跌停板何時(shí)打開。分析認(rèn)為，止跌關(guān)鍵在于價(jià)格何時(shí)向基金凈值回歸。有市場測算顯示，若白銀價(jià)格及基金凈值保持當(dāng)前水平，在賣壓持續(xù)釋放的假設(shè)下，價(jià)格或需再經(jīng)歷約3個(gè)跌停（跌至2.78元附近），方能使溢價(jià)率收縮至11%左右，屆時(shí)市場力量或重新博弈平衡。

“不排除溢價(jià)率收窄至一定水平時(shí)，部分套利資金敢于重新入場，從而加速價(jià)格向凈值回歸的速度，屆時(shí)跌停板或有望在1-2個(gè)交易日內(nèi)提前打開?！钡鲜龇治鲆矎?qiáng)調(diào)，高溢價(jià)率不具備可持續(xù)性。盲目追高的投資者可能面臨“雙殺”風(fēng)險(xiǎn)：既要承受白銀價(jià)格再次回調(diào)的損失，也要承擔(dān)溢價(jià)回落帶來的價(jià)格下跌。