隨著上海證券交易所公布受理擬上科創(chuàng)板企業(yè)申請(qǐng)的增多，科創(chuàng)板開(kāi)板交易的時(shí)間越來(lái)越近，區(qū)域性股交中心也在抓緊行動(dòng)。

“我們對(duì)標(biāo)上交所科創(chuàng)板主要是有三個(gè)方面的努力。” 4月3日，上海股權(quán)托管交易中心（下稱(chēng)上海股交中心）總經(jīng)理張?jiān)品逶诮邮芘炫刃侣劜稍L時(shí)表示，一是進(jìn)一步完善上海股交中心自己的規(guī)則；二是擬組織審核人員、市場(chǎng)監(jiān)管人員到上交所去掛職鍛煉；三是跟上海金融局、證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)做一些匯報(bào)，提出對(duì)接的想法。

4月1日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展專(zhuān)題座談會(huì)召開(kāi)，提出區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)要將科技創(chuàng)新專(zhuān)板作為資本市場(chǎng)重要改革的舉措，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的能力。

三方面努力對(duì)標(biāo)上交所科創(chuàng)板

2015年12月28日，上海股交中心的科技創(chuàng)新專(zhuān)板正式開(kāi)板，首批掛牌企業(yè)27家。截至2018年底，上海股交中心科技創(chuàng)新專(zhuān)板有223家，分布于23個(gè)新興行業(yè)的掛牌企業(yè)，已有137家次掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資20.38億元，206家次企業(yè)實(shí)現(xiàn)債權(quán)融資12.01億元，交易總金額5.63億元、交易總股數(shù)2.86億股，成交價(jià)格平均值6.40元/股。

具體來(lái)看張?jiān)品逄岬降娜矫媾Α?/p>

一是在進(jìn)一步完善上海股交中心自己的規(guī)則，修改規(guī)則，希望在規(guī)范性要求方面與上交所科創(chuàng)板完全一致。

張?jiān)品灞硎?，這部分比較麻煩，修改起來(lái)不僅僅是業(yè)務(wù)規(guī)則的問(wèn)題，還涉及到工作指引、窗口指導(dǎo)等問(wèn)題。所以真正把規(guī)則修改完，估計(jì)要等到上交所科創(chuàng)板開(kāi)板以后。一些細(xì)節(jié)性的東西需要在開(kāi)板之后，了解以后才能修改。

二是等上交所的科創(chuàng)板開(kāi)板以后，上海股交中心將會(huì)派上海股交中心的審核人員、市場(chǎng)監(jiān)管人員到上交所去掛職鍛煉。

“其實(shí)我們上海股交中心這段時(shí)間的繁忙程度不亞于上交所，也要加班加點(diǎn)。但是大家對(duì)于去上交所掛職鍛煉還是積極性非常高的，大家還是希望能夠全面掌握東西，到交易所去的話，實(shí)際上是從制度精髓上和操作要點(diǎn)上學(xué)習(xí)?！睆?jiān)品迦绱藢?duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

三是在跟上海金融局、證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)做一些匯報(bào)，把將來(lái)對(duì)接的一些想法提出來(lái)。

但張?jiān)品逡仓赋觯骸斑@也僅是我們單方面的想法，具體推進(jìn)還得等雙方同意才能進(jìn)行，制度上的突破還是比較難的，但我們會(huì)向這方面努力，而且前提是不要出現(xiàn)監(jiān)管套利、制度性套利?！?/p>

此前，上交所發(fā)布了一系列關(guān)于科創(chuàng)板的規(guī)則和要求，其中《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》提出，擬申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的企業(yè)，市值和財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中的至少一項(xiàng)。上交所發(fā)布的發(fā)行上市審核規(guī)則為企業(yè)上市劃定了五類(lèi)門(mén)檻，以市值為核心。

“上交所科創(chuàng)板里的業(yè)務(wù)規(guī)則，其實(shí)跟我們上海股交中心科技創(chuàng)新專(zhuān)板的規(guī)則有很多地方是相似的?！睆?jiān)品灞硎?，上交所科?chuàng)板的篩選指標(biāo)包括盈利指標(biāo)、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)、研發(fā)投入指標(biāo)、市值指標(biāo)，其實(shí)上海股交中心已經(jīng)率先開(kāi)始這樣操作，只不過(guò)組合方式跟上交所科創(chuàng)板不太一樣，但基本思路差不多，沒(méi)有實(shí)質(zhì)的變化。

上海股交中心科技創(chuàng)新專(zhuān)板掛牌的企業(yè)，主要以尚未進(jìn)入成熟期但具有成長(zhǎng)潛力，且滿足有關(guān)規(guī)范性及科技型、創(chuàng)新型特征的中小企業(yè)為主。具體包括三類(lèi)：一是初創(chuàng)企業(yè)，沒(méi)有收入利潤(rùn)，但具有成熟的技術(shù)，前景被市場(chǎng)所看好；二是已從研發(fā)逐步走向產(chǎn)業(yè)化，離戰(zhàn)略新興板一步之遙；三是符合國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，并達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)，如人工智能、微電子、生物制藥、新能源、新材料等。。

企業(yè)短板是規(guī)模不夠

在2018年11月科創(chuàng)板首次提出時(shí)，市場(chǎng)上一度將上海股交中心的科技創(chuàng)新專(zhuān)板與上交所的科創(chuàng)板混為一談。事實(shí)上，上海股交中心仍屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，從掛牌企業(yè)層次、投資者數(shù)量、交易機(jī)制設(shè)計(jì)等各個(gè)方面，二者都不可同日而語(yǔ)。

張?jiān)品鍖?duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，?chǎng)外市場(chǎng)在盡職調(diào)查的工作中要求沒(méi)有交易所市場(chǎng)那么嚴(yán)格。不管主板、創(chuàng)業(yè)板，還是科創(chuàng)板，對(duì)股東的調(diào)查都是做得很到位的，但是股交中心場(chǎng)外市場(chǎng)對(duì)重要股東調(diào)查是比較簡(jiǎn)單的，淺嘗輒止。所以目前想把上海股交中心200多家科技創(chuàng)新專(zhuān)板企業(yè)按照上交所的要求，徹底進(jìn)行一次改變。

2018年12月28日，在上海股交中心第十批科創(chuàng)板企業(yè)掛牌儀式上，張?jiān)品逶诮邮芘炫刃侣劦让襟w采訪時(shí)說(shuō)：“已經(jīng)在科技創(chuàng)新板企業(yè)中向上海證券交易所推薦了20家企業(yè)，其中期待5家在第一批上市。這些企業(yè)是硬科技企業(yè)，成長(zhǎng)性較好，科技含量比較高。

談及這些企業(yè)，張?jiān)品逄寡裕骸拔覀兲峁┮粋€(gè)名單，但實(shí)際上我們這兒真的符合當(dāng)前條件的不多。無(wú)論是主板還是科創(chuàng)板，光符合規(guī)則上的要求是不夠的，一定是優(yōu)中選優(yōu)?！?/p>

他進(jìn)一步解釋?zhuān)虾９山恢行牡钠髽I(yè)短板是規(guī)模不夠，也就是估值偏小。上海股交中心定位就是服務(wù)中小企業(yè)，沒(méi)有刻意發(fā)展大企業(yè)，所以上海股交中心還是以小企業(yè)為主。雖然小企業(yè)發(fā)展速度比較快，但是和上交所科創(chuàng)板企業(yè)相比的話，還是規(guī)模偏小。

值得關(guān)注的是，作為場(chǎng)外科創(chuàng)板先行者的上海股交中心也成為其他市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)對(duì)象。

上海股交中心官網(wǎng)顯示，在上述證券業(yè)協(xié)會(huì)的專(zhuān)題座談會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)打非局局長(zhǎng)李至斌在講話中特別提到，上海股交中心科技創(chuàng)新板的成功探索，得到了國(guó)務(wù)院的高度認(rèn)可，并要求推廣到全國(guó)8個(gè)區(qū)域，不僅大幅提升了上海股交中心的知名度，而且提升了區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的整體形象，值得兄弟單位學(xué)習(xí)，希望上海股交中心科技創(chuàng)新板進(jìn)一步孵化培育出符合上交所科創(chuàng)板條件的上市公司，發(fā)揮更大的市場(chǎng)效應(yīng)。

截至2018年底，全國(guó)設(shè)立34家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，共有掛牌企業(yè)24808家，展示企業(yè)98647家，純托管企業(yè)6809家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類(lèi)融資9063億元。

在上述座談會(huì)上，針對(duì)如何在區(qū)域市場(chǎng)發(fā)展科技創(chuàng)新專(zhuān)板，上海、安徽、四川區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人分別介紹了經(jīng)驗(yàn)。

張?jiān)品逶谧剷?huì)上針對(duì)發(fā)展科技創(chuàng)新專(zhuān)板提出3項(xiàng)舉措。首先，堅(jiān)定解決中小企業(yè)融資難的初心不變；其次要堅(jiān)持“主觀為投資者，客觀惠及企業(yè)”的理念，堅(jiān)定不移地把保護(hù)投資者利益放在首位；最后要通過(guò)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)持之以恒的努力，大力開(kāi)發(fā)合格投資者，積少成多，從量變到質(zhì)變，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)股票流通帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)新股發(fā)行，最終解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。