“ 歷史告訴未來，民營經(jīng)濟的每一次飛躍，都并非偶然?！?/p>

“內(nèi)卷三年，PPI連續(xù)為負，大家都不賺錢，這種狀態(tài)還能持續(xù)多久？”

在礪金咨詢主辦的“鍛造民企新韌力”高峰論壇上，國家高端智庫綜合開發(fā)研究院（中國·深圳）院長劉國宏的發(fā)問，戳中了在場許多企業(yè)家的心事。

劉國宏院長在題為《“十五五”期間民營企業(yè)的發(fā)展趨勢與展望》的演講中，帶領(lǐng)大家回顧了民營經(jīng)濟四十多年的發(fā)展歷程。他指出，歷史上有三個清晰的增長峰值：1984年、1992年和2007年。

每一次峰值的出現(xiàn)，都伴隨著根本性的制度松綁或市場開放——從“商品經(jīng)濟”的提出，到“社會主義市場經(jīng)濟”體制的確立，再到加入WTO融入全球。

“那么問題來了，”劉國宏院長拋出了核心思考，“我們都在呼喚第四次增長浪潮，它將會是什么？它需要什么？”他認為，答案就藏在未來五年的五個關(guān)鍵轉(zhuǎn)變里。

一、回顧：三個峰值與增長的“密碼”

劉國宏院長首先帶大家回顧了歷史。他把改革開放以來的經(jīng)濟增速做成一張圖，上面清晰地顯示出三個高峰。

第一個高峰在1984年前后。那時中央文件里首次出現(xiàn)“商品經(jīng)濟”的提法，雖然對“市場經(jīng)濟”還諱莫如深，但已經(jīng)松開了束縛。個體工商戶、家庭作坊、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)如雨后春筍般冒出來，民營經(jīng)濟開始孕育。

“但大家想想，”劉國宏院長留下一個懸念，“當(dāng)年很多人預(yù)言鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會成為中國經(jīng)濟的‘第三極’，40年過去了，它成了嗎？為什么？”這個問題，他將在后面揭曉答案。

第二個高峰在1992年。鄧小平同志南巡談話后，“中國特色社會主義市場經(jīng)濟”的定位一錘定音。方向明確了，一大批體制內(nèi)精英“下?！眲?chuàng)業(yè)，民營企業(yè)開始嘗試戴上“紅帽子”尋求保護，深圳等地也開始率先明確民營科技企業(yè)的產(chǎn)權(quán)。

第三次高峰在2007年全球金融危機前夕，但其動能源于2001年中國加入WTO。這是中國民營企業(yè)真正“做強做大”，并開始走向全球的階段。以華為為代表的一批企業(yè)，正是在這個時期成長為世界級公司。

“三次峰值過后，我們似乎進入了一個漫長的平臺期?！眲暝洪L指出，各界都在呼喚新一輪的、無論是制度還是技術(shù)帶來的“沖擊波”。而這，正是民營企業(yè)未來最大的“心事”與機遇所在。

二、眺望：穿越周期的五個關(guān)鍵轉(zhuǎn)變

面對未來的不確定性，劉國宏院長提煉了五個民營企業(yè)必須抓住的關(guān)鍵詞。

第一個關(guān)鍵詞：結(jié)構(gòu)性調(diào)整——擁抱“K型分化”

劉國宏院長展示了一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)：全國固定資產(chǎn)投資增速在2025年已轉(zhuǎn)為負增長3.8%，其中民間投資更是連續(xù)三年負增長?！翱客顿Y拉動的時代，一去不復(fù)返了。”

未來的增長是“K型”的。向下的那一筆，是房地產(chǎn)、金融等傳統(tǒng)行業(yè)，規(guī)模大但持續(xù)承壓；向上的那一筆，則是以“三新”經(jīng)濟（新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）為代表的新動能。但需要注意的是，目前新動能占GDP的比重仍不足20%，雖前景廣闊，但體量尚小。

他引用經(jīng)濟學(xué)家佩雷斯的理論指出，金融資本正瘋狂涌向以AI為代表的科技創(chuàng)新，這必然催生泡沫?！芭菽皇菃栴}，問題是我們能否越過‘轉(zhuǎn)折鴻溝’，讓金融資本與產(chǎn)業(yè)資本再次深度耦合。這需要制度的變革和企業(yè)的適應(yīng)。未來五年，正是跨越這道鴻溝的關(guān)鍵期?！?/p>

第二個關(guān)鍵詞：生態(tài)位競爭——拒絕“內(nèi)卷”，尋找“唯一”

“內(nèi)卷沒有未來?！眲暝洪L用生物學(xué)上的“高斯競爭排斥原理”來比喻：在同一個生態(tài)位上，兩個完全重疊的物種不可能長期共存，終有一個會被淘汰。

當(dāng)工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）連續(xù)下降，大家靠降價求生時，這種模式已不可持續(xù)。未來的競爭，是搶占一個獨特、有利的“生態(tài)位”。他預(yù)判，未來五年，并購整合將成為主流，這是企業(yè)重新定位、避免同質(zhì)化死亡的必然選擇。

第三個關(guān)鍵詞：全球化布局——“出?！辈皇沁x擇題，而是生存題

“不出海，就出局”的壓力讓很多企業(yè)倉促行動，卻遭遇“水土不服”。劉國宏院長認為，華為的全球化路徑提供了一個范本：并非一蹴而就，而是循序漸進的“三步走”——從貿(mào)易試水，到獲取本地資源，再到輸出能力、共建生態(tài)。

他特別強調(diào)，強大的國內(nèi)市場根基是出海的“壓艙石”。沒有國內(nèi)市場的支撐，企業(yè)無法抵御海外市場的風(fēng)浪。

第四個關(guān)鍵詞：現(xiàn)代化治理——是“生存線”，是“硬要求”

劉國宏院長回到開場的問題：為什么鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)沒能成為“第三極”？為什么會出現(xiàn)娃哈哈式的紛爭？核心癥結(jié)是產(chǎn)權(quán)與治理的缺陷。

他嚴肅指出，無論是曾經(jīng)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清，還是如今一些大型民營企業(yè)的風(fēng)波，本質(zhì)都是現(xiàn)代化治理的缺失。新的《公司法》已將“完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度”寫入立法目的。

“在高度不確定的環(huán)境下，任何治理短板都可能演變成顛覆性風(fēng)險。建立清晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系和現(xiàn)代企業(yè)制度，不是模仿國企，而是民企自身行穩(wěn)致遠的剛需?！?/p>

第五個關(guān)鍵詞：反脆弱發(fā)展——不做“蠟燭”，要成為“火”

面對“黑天鵝”“灰犀牛”，企業(yè)該如何自處？劉國宏院長引入了塔勒布“反脆弱”的概念：風(fēng)能吹滅蠟燭，卻能讓火越燒越旺。

他反對兩種極端：一是持有大量“平庸資產(chǎn)”企圖躺平，二是在新技術(shù)領(lǐng)域All in豪賭。正確的策略是“杠鈴法則”：將大部分資源投入極度安全、能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的核心業(yè)務(wù)，同時用一小部分資源，敏銳且大膽地投資于高成長性的新領(lǐng)域。

他以段永平為例：2000年左右互聯(lián)網(wǎng)泡沫時代，其絕大部分財富和穩(wěn)定收入來源于步步高的股權(quán)分紅，而廣為人知的網(wǎng)易投資神話，所用資金僅占其資產(chǎn)的極小部分。這正是“反脆弱”結(jié)構(gòu)的完美體現(xiàn)——用基本盤的“穩(wěn)”，支撐探索盤的“進”。

三、結(jié)語：從洞察到行動

劉國宏院長的演講，不僅指出了“K型分化”、“生態(tài)位”、“反脆弱”這些未來五年的關(guān)鍵地標(biāo)，更重要的是，他揭示了航行的底層邏輯：增長來自結(jié)構(gòu)性機遇，安全源于現(xiàn)代化治理，韌性則在于“杠鈴式”的資產(chǎn)與能力布局。

歷史告訴未來，民營經(jīng)濟的生命力總能在制度與市場的共振中找到爆發(fā)點。而“十五五”的新征程，正呼喚民營企業(yè)擺脫路徑依賴，在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中錨定新生態(tài)位，在全球化與現(xiàn)代化治理中筑牢根基，最終構(gòu)建起屬于自己的反脆弱體系。