1月30日，恒隆集團有限公司（恒隆集團，00010.HK）和恒隆地產(chǎn)有限公司（恒隆地產(chǎn)，00101.HK）發(fā)布2025年全年業(yè)績。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)恒隆集團總收入約104.14億港元，同比減少11%；股東應(yīng)占基本凈利潤約24.07億港元，同比增長3%；股東應(yīng)占凈利潤約13.7億港元，同比減少15%。恒隆地產(chǎn)總收入約99.5億港元，同比減少11%；股東應(yīng)占基本凈利潤約32.02億港元，同比增長3%；股東應(yīng)占凈利潤約18.06億港元，同比減少16%。

恒隆方面表示，恒隆集團于恒隆地產(chǎn)的總收入下跌是受物業(yè)銷售收入貢獻減少影響。由于內(nèi)地辦公樓市場持續(xù)疲弱及香港經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，恒隆集團與恒隆地產(chǎn)的總租賃收入分別同比下跌2%及1%至港幣98.53億元及港幣93.89億元。

業(yè)績報告披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年恒隆集團來自內(nèi)地物業(yè)租賃的收入約67.57億港元，同比減少1%；來自香港物業(yè)租賃的收入約30.96億港元，同比減少3%。不過，2025年恒隆來自內(nèi)地酒店的收入同比增長57%，錄得約2.97億港元。

上海港匯恒隆廣場和無錫恒隆廣場商場均滿租

內(nèi)地組合方面，恒隆披露的數(shù)據(jù)顯示，整體租賃收入和營業(yè)利潤按人民幣計算均下跌1%。其中來自商場的租賃收入約48.71億元，同比增長1%；來自辦公樓的租賃收入約12.23億元，同比減少7%；來自住宅及服務(wù)寓所的租賃收入約9800萬元，同比減少23%。

恒隆集團指出，由于公司的運營策略見成效和內(nèi)地消費信心回升，令商場組合出租率維持高企，收入亦相對穩(wěn)定。相反，旗下高端辦公樓組合收入下降7%，主要受壓于辦公空間市場競爭激烈、供應(yīng)過剩和需求疲弱，在上海等一線城市影響尤甚。

根據(jù)恒隆集團披露的數(shù)據(jù)，內(nèi)地商場組合中，無錫恒隆廣場和大連恒隆廣場的收入均同比兩位數(shù)增長；天津恒隆廣場的收入同比減少3%，武漢恒隆廣場和沈陽市府恒隆廣場的收入分別同比減少31%和36%。

從出租率來看，截至報告期末，僅上海恒隆廣場和天津恒隆廣場的出租率錄得同比下滑，兩個商場的出租率分別同比下滑3個百分點和1個百分點至96%和94%。其他商場的出租率均錄得同比增長，其中上海港匯恒隆廣場和無錫恒隆廣場的出租率都達到100%，均同比增長1個百分點。

不過，恒隆集團表示，上海恒隆廣場的出租率同比下滑是受到擴建項目短暫影響。在消費習(xí)慣轉(zhuǎn)變的趨勢下，高端奢侈品需求依然旺盛，商場（上海恒隆廣場）收入和租戶銷售額分別上升1%和4%。此外，上海恒隆廣場的租戶組合更為豐富，帶來大量客流，使收入和租戶銷售額分別增長2%和20%。

其他商場方面，無錫恒隆廣場收入在租金上調(diào)的帶動下上升10%，租戶銷售額上升3%；大連恒隆廣場收入和租戶銷售額分別上升12%和14%；昆明恒隆廣場收入和租戶銷售額分別上升9%和7%；濟南恒隆廣場收入和租戶銷售額分別增長2%和6%；沈陽皇城恒隆廣場收入和租戶銷售額分別錄得6%和17%的增長。

收入同比下滑的3個商場中，天津恒隆廣場的租戶銷售額上升2%、武漢恒隆廣場的租戶銷售額下降23%、沈陽市府恒隆廣場的租戶銷售額同比下降54%。

內(nèi)地辦公樓總收入同比下跌7%，“中長期有機會”

內(nèi)地辦公樓組合方面，恒隆集團表示，主要受租出率下降和租金下調(diào)影響，辦公樓總收入同比下跌7%至12.23億元。上海恒隆廣場高端甲級辦公樓占整體收入跌幅70%，顯示室內(nèi)辦公樓租金普遍疲弱和供應(yīng)充裕，不少租戶出于節(jié)省成本考量而選擇搬遷。

從恒隆旗下內(nèi)地辦公樓組合來看，所有辦公樓的收入均錄得同比下滑，其中上海恒隆廣場的收入同比下滑11%。出租率方面，僅昆明恒隆廣場的辦公樓出租率與去年同期持平，其余辦公樓出租率均錄得同比下滑，其中無錫恒隆廣場的出租率同比下滑10個百分點。

恒隆集團方面表示，由于市場持續(xù)疲弱和供應(yīng)長期過剩，上海恒隆廣場兩座甲級辦公樓單位租金下調(diào)，收入共跌11%。年末租出率下滑5個百分點至82%，反映室內(nèi)甲級辦公樓市場租金和租出率雙重受壓。

當(dāng)日，恒隆集團及恒隆地產(chǎn)CEO盧韋柏在業(yè)績會上表示：“我們看到前幾天很多外資回到中國，也希望投資中國。如果有一天外資回來，應(yīng)該對我們辦公樓有一個正面的影響?，F(xiàn)在這個比較困難的時間可能要維持18-24個月。如果有外資回流的話，也希望（時間上）可以比較短一點。”

恒隆集團及恒隆地產(chǎn)董事長陳文博則在業(yè)績會上進一步表示，大陸辦公樓市場現(xiàn)在雖然有壓力，但是從整體的經(jīng)濟來看，中長期“還是挺有信心的”?！拔疫€是在中長遠期覺得大陸辦公樓市場還是有機會?！标愇牟┍硎尽?/p>

香港市場方面，恒隆方面指出，受惠于入境旅游復(fù)蘇及租戶組合優(yōu)化，零售及辦公樓組合的租出率保持穩(wěn)定。此外，在政府的優(yōu)秀人才入境計劃支持下，住宅及服務(wù)式寓所業(yè)務(wù)勢頭強勁，收入與租出率分別錄得6%及3個百分點的增長。

恒隆集團董事會建議（以待股東批準(zhǔn)）派發(fā)末期股息每股港幣6角5仙，將于2026年6月15日以現(xiàn)金派發(fā)予于2026年5月8日名列恒隆集團股東名冊之股東。連同恒隆集團已派發(fā)的中期股息每股港幣2角1仙，2025年度全年股息為每股港幣8角6仙。

此外，恒隆地產(chǎn)董事會建議派發(fā)末期股息每股港幣4角，將于2026年6月15日派發(fā)予于2026年5月8日名列恒隆地產(chǎn)股東名冊的股東。連同恒隆地產(chǎn)已派發(fā)的中期股息每股港幣1角2仙，2025年度全年股息為每股港幣5角2仙。

陳文博表示：“2025年是恒隆扭轉(zhuǎn)形勢、穩(wěn)步向前的一年。盡管經(jīng)濟環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，我們?nèi)栽谙掳肽曛厥霸鲩L。展望2026年，杭州恒隆廣場將于數(shù)月內(nèi)開幕，我們對其發(fā)展前景充滿期待；項目的前期推動效應(yīng)已為當(dāng)?shù)亓闶凼袌鲎⑷雱恿Α＝诠嫉摹甐.3’策略以高資本效益方式，助我們在重點城市擴大影響力及業(yè)務(wù)版圖，并獲得顧客、租戶及股東的廣泛關(guān)注。這一切均基于我們領(lǐng)先的可持續(xù)發(fā)展方針，確保持份者能在其所在市場享有最優(yōu)質(zhì)的環(huán)境與設(shè)施，并鞏固我們作為具前瞻性的發(fā)展商、專注締造長遠價值與增長的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位?！?/p>

盧韋柏表示：“從運營層面來看，2025年業(yè)務(wù)勢頭理想，下半年表現(xiàn)尤佳。我們整體物業(yè)組合維持高租出率及穩(wěn)定租賃收入，充分印證資產(chǎn)的卓越品質(zhì)、以客為本的運營方針，以及與租戶的深厚關(guān)系。我們洞悉消費模式轉(zhuǎn)變并占領(lǐng)先機，積極優(yōu)化旗下物業(yè)的租戶組合，以滿足不斷演變的需求。這積極進取的策略，進一步鞏固我們物業(yè)在購物、餐飲、娛樂和休閑體驗方面的首選地位，并反映恒隆以顧客為導(dǎo)向的理念。在此基礎(chǔ)上，我們將繼續(xù)提升資產(chǎn)管理能力，始終如一地創(chuàng)造長遠價值?！?/p>

截至當(dāng)日港股收盤，恒隆集團報16.83港元/股，漲0.48%；恒隆地產(chǎn)報9.44港元/股，漲0.96%。