文丨云潭

一則公告，昭示全球電視產業(yè)的時代大變局。

【主導】

1月20日晚，一則重磅消息攪動消費電子行業(yè)。

TCL電子和索尼同時公告稱，計劃成立一家家庭娛樂合資公司，整合索尼旗下從電視、音頻到內容服務的完整生態(tài)，新公司預計于2027年4月正式投入運營。

而該公司由TCL持股51%，索尼持股49%，這意味著，索尼電視這個世界高端品牌的命運，未來將由一家中國企業(yè)主導。

索尼剝離電視業(yè)務早已有跡可循。

2014年，巨虧1280億日元的索尼就決定將電視業(yè)務分拆為獨立子公司，這一舉動被外界解讀為“待價而沽”。

十二年后，一語成讖。

近些年來，索尼逐步從“硬件制造”轉向“軟件內容”，公司已將未來押注在“創(chuàng)意娛樂”賽道，CIS芯片、游戲、娛樂內容貢獻了主要利潤，而手機、電視等持續(xù)失血的硬件業(yè)務，則被放在“出售”的貨架上。

2025年前三季度，曾經輝煌一時的索尼電視出貨量只剩260萬臺，滑落至全球第十，大幅落后于TCL、海信、創(chuàng)維等中國企業(yè)。電視業(yè)務早在索尼財報中歸入“其它”序列。

因此，此次和TCL的整合，并非意料之外。

雖然消費者曾將“索尼大法”奉為圭臬，但過高的價格和日漸衰落的體驗感覺，以及不斷崛起的中國品牌，讓索尼陷入尷尬局面。

反觀TCL，得益于深耕面板產業(yè)的積累，以及押注Mini LED賽道的前瞻性選擇，2025年前三季度，TCL電視出貨量達2080萬臺，穩(wěn)居世界第二。整個2025年，TCL電子預計實現經調整歸母凈利潤23.3億-25.7億港元，同比大增45%至60%。

所以，攜手TCL不失為一劑良方。

兩者整合后，可將索尼遺留的高品質畫面和音頻技術，以及全球高端品牌光環(huán)，和“TCL的先進顯示技術、全球規(guī)模和垂直整合能力、端到端的成本效率等”相結合。

事實上，TCL華星光電一直是索尼電視的液晶面板供應商。收購后，TCL華星將大幅介入索尼電視的面板供應鏈，雙方將實現從面板到終端的深度垂直整合。

更深層次來講，日系消費電子企業(yè)已經難以適應快速迭代的市場競爭和用戶喜好的變化，徒留品牌和高高在上的技術遺產，難以得到市場認可，亟需“中國效率”來激活重啟。

而索尼電視歸入TCL體系，也標志著日本基本離開了電視產業(yè)的競爭賽道。

一場全球電子消費產業(yè)的權力轉移，已經拉開序幕。

【落寞】

縱觀近二十年日本電子帝國的變化，其中一大關鍵詞就是——“甩賣”。

索尼電視決定進行整合，則是這場時代變革的標志性注腳。

早在2008年開始，曾經風云一時的三洋電機就開始逐步“賣身”。當年4月，三洋電機先將移動電話業(yè)務轉讓給京瓷，一年后，松下將三洋收之麾下，本欲借助三洋的電池技術重振雄風，但卻遭遇中國企業(yè)的兇猛絞殺，三洋的狀況依舊沒有得到好轉。

2009年，三洋半導體業(yè)務被美國安森美收購，6500名員工卷鋪蓋走人；2011年1月，海爾集團收購了三洋洗衣機和冰箱業(yè)務；到2013年，松下徹底停用三洋品牌，一個叱咤全球66年的商業(yè)巨艦徹底墜落，成為世界家電史上的一枚符號。

黑電領域，這種“終端品牌供應商化”的趨勢也十分明顯。

“國民家電”東芝曾是日本享譽全球的金字招牌。

在2006年，東芝以三倍溢價共計54億美元收購美國西屋電氣，這場豪賭徹底掏空家底，金融危機和福島核事故又雪上加霜，導致東芝在2016財年暴虧88億美元，創(chuàng)下日本制造業(yè)史上最大年度虧損紀錄。

此后，東芝又爆出財務造假，自2008年起虛報利潤達12億美元之巨，涉及98名高管，這一駭人聽聞的丑聞徹底敗光了東芝的信譽。2023年12月20日，東芝從東京證券交易所退市。

連遭重創(chuàng)，東芝也開始“拆骨式”大甩賣。2016年，將白電業(yè)務賣給了美的，一年后海信將其電視業(yè)務收入囊中。要知道，東芝早在1960年就推出日本首臺彩色電視機，被稱作“彩電之父”，而如今，東芝電視只剩品牌殼。

夏普也不例外，這家擁有114年歷史的日本巨人，早在1988年就發(fā)明了世界上第一臺液晶顯示器，創(chuàng)始人早川德次也被譽為“液晶之父”。

2016年8月，富士康（鴻海集團）入主夏普，但囿于陳舊的管理思維和經營策略，不惜激進投資了SDP的10代LCD面板產線，引發(fā)2022財年巨虧2608億日元。

眼看頹勢無法扭轉，夏普計劃進行輕資產轉型，一股腦將相機模組業(yè)務SSTC、半導體及激光產線SFL，以及龜山市第二工廠打包轉讓給鴻海，轉而押注造車尋找出路。

索尼的情況稍好，憑借在手機/車載CIS芯片市場的強勢地位，以及鏡頭模組的技術優(yōu)勢，加上在上游布局較少，相較來看，索尼風險較低。

然而由于電視業(yè)務這個“現金黑洞”，索尼的業(yè)績自金融危機后一直陰晴不定，2012年年報巨虧近4000億日元。

因此，索尼的轉型思路也很清晰，即強化CMOS傳感器業(yè)務優(yōu)勢，從硬件向游戲和娛樂內容等偏“軟”的業(yè)務領域加碼。按照這一規(guī)劃，索尼旗下的PC（VAIO筆記本）、手機和電視板塊或早已出售，或處于待價而沽的狀態(tài)。

無獨有偶，日本電器大廠船井電機已進入破產程序，其北美及日本的電視業(yè)務可能出售，此前日媒稱將由創(chuàng)維接手，但被后者否認；也有消息稱，松下也計劃重組旗下電視機業(yè)務。

時至當下，日本電子企業(yè)已經認清了世界產業(yè)競爭格局，韓國人手握存儲芯片、面板等核心技術，中國則在電視、手機等電子制造領域展現超強效率優(yōu)勢，且技術層面直追世界一流水平，全球化運營日臻純熟。

目前，日本電子企業(yè)紛紛收縮戰(zhàn)線，偏安一隅，東芝存儲芯片變身鎧俠，索尼固守CIS江湖一哥地位，松下則汲取三洋電池技術，入局動力電池。

上世紀90年代，日本幾乎壟斷了全球90%以上的電視市場，其中，索尼一家就能占據超20%的蛋糕。而到2025年前三季度，日本僅有一家企業(yè)（索尼）能進入全球TOP10門檻。

不過，隨著索尼和TCL的整合，日系企業(yè)市場份額將進一步被蠶食，未來或將徹底退出全球頭部競爭序列。

【逆襲】

從日本稱雄，到日韓角逐，再到中國崛起，30多年來，電視產業(yè)的“三國逐鹿”深刻揭示了消費電子產業(yè)的時代變化。

如同動力電池之于新能源汽車，算力芯片之于AI大模型。占整臺電視七成以上成本的面板，無疑是一臺電視最核心的部件。

也就是說，誰掌控了顯示技術和生產能力，誰就占據了電池產業(yè)的金字塔尖。

1988年，當夏普拿出世界第一臺14英寸TFT-LCD時，全球為此轟動，此后，東芝、NEC、富士通等日企紛紛入局。當時，幾乎所有的關鍵設備和材料，均由日本人把持。得益于這種全產業(yè)鏈優(yōu)勢，1994年，日本霸占了全球面板94%的市場份額，日本電視得以風靡全球。

90年代末，韓國人以一種“自殺式”的投資策略入局，大筆押注TFT液晶面板。三星、LG砸下數十億美元投資更先進的高世代線，不惜忍受7-8年的巨額虧損后，最終將日本人拉下馬。

到1999年，三星終于如愿以償，以19%的市場份額拿下全球面板榜首的位置，LG則以16.2%的市場份額位居次席，韓國面板產業(yè)全面反超夏普等日系企業(yè)。

此后，三星掌門人李健熙抽調500名半導體工程師進入電視事業(yè)部，以提升畫質處理能力。到2007年，三星電視銷售額成功超過索尼，韓國電視由此進入高端市場。

此后，由于金融危機影響，日本企業(yè)對投資高世代線心意闌珊，只有夏普、日立和三洋選擇繼續(xù)下注。然而，他們要么選錯技術路線——松下、日立主攻等離子顯示（PDP），佳能、東芝主導SED，要么不愿放棄過往的輝煌，索尼遲遲不愿舍棄CRT技術，低估了液晶顯示的前景，直到2005年才全面轉向。

自2002年開始，中國大陸企業(yè)涌現出京東方、TCL華星光電，他們臥薪嘗膽，終于打破“缺芯少屏”的尷尬局面。憑借緊跟技術迭代、產業(yè)規(guī)模、龐大市場、政府補貼以及互聯網基因，最終實現反超。

到2024年，全球液晶面板出貨量TOP10中，中國（包括臺灣地區(qū)）企業(yè)獨占六席，京東方和TCL華星合計瓜分了高達46%的市場，而日本僅剩夏普一根獨苗。

而且，日本還在不斷清除面板產能，索尼曾和三星合資建設高世代液晶面板產線，但在出現虧損時將股份悉數轉讓，面板靠LG和TCL，畫質芯片由聯發(fā)科供應，TCL代工，索尼實際上淪為“組裝廠”，喪失定價權。

到2024年8月，夏普“堺顯示器產品公司”（SDP）全面停產，隨著這一日本國內唯一電視液晶面板產線停工，日本本土電視液晶面板生產能力全面“歸零”。

日本企業(yè)尚且扛不過韓國的競爭，如今中國企業(yè)紛紛上強度，日企就更沒有下文了。當前，全球電視產業(yè)已經進入“中韓爭霸”的格局。

和光伏技術類似，面板技術也遵循“技術精進+降本增效+規(guī)模體量”的三維競爭邏輯。

當前，在下一輪技術洪流中，中國已經基本掌控了Mini-LED的話語權。背靠TCL華星、京東方的規(guī)模、產能和全球化運營，占據了成本、迭代速度和市場優(yōu)勢。

其中，TCL是最早量產Mini-LED電視的廠商，還集合了半導體顯示材料、面板、模組到整機的全棧鏈條；海信收購東芝、夏普（北美電視、墨西哥工廠），旗下還有乾照光電，在芯片調教、器件、整機領域不斷加大籌碼；而小米、華為則憑借強大的生態(tài)系統(tǒng)和品牌力，形成強大的智能家居體系，相較來看，三星的Tizen系統(tǒng)像一個封閉的孤島。

曾幾何時，三星在Mini-LED電視市場擁有絕對統(tǒng)治力。而到2024年第四季度，三星在Mini-LED電視賽道的排名已跌至全球第四，被海信、TCL、小米全面超越。2025前三季度，TCL Mini LED電視全球出貨量達224萬臺，同比激增153.3%，出貨量全球第一。

日系企業(yè)則迎來慘敗，甚至在2024年，在日本本土銷售的平板電視中，超過一半來自中國品牌。

不僅如此，TCL、海信還在加碼RGB Mini-LED、印刷OLED等升級方案。同時，深度介入世界杯、奧運會等國際體育賽事，打入歐美核心零售渠道，提升全球認可度。

可以預計，當TCL和索尼完成整合后，中國企業(yè)將向三星的王座發(fā)起猛烈沖擊。未來，在中韓爭霸競爭中，中國企業(yè)極有可能再度成為獲勝者。

2004年，TCL因收購法國家電巨頭湯姆遜彩電業(yè)務帶來慘痛教訓，但也因禍得福，TCL開啟全球化序章。

用李東生的話來說：這次收購讓TCL嗆了一口水，但也學會了游泳。

十八年后的2022年，LG電視負責人發(fā)出感嘆，雖然LG位居世界第二，但我們必須保持謙遜，因為看到TCL或海信等中國制造商時，我可以看到我們在10年前的樣子。

如今一語成讖，當前的TCL正在海外再建五個TCL，整合日本電視巨頭，將是中國企業(yè)向全球電子產業(yè)王冠發(fā)起沖擊的新序幕。

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