合理的物價回升有助于破解“增產(chǎn)不增收”的困境，改善企業(yè)盈利狀況及市場預(yù)期，帶來投資信心的增強，對就業(yè)和居民收入增長形成正向效應(yīng)。事實上，這種良性循環(huán)正是經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

2025年四季度以來，我國物價運行出現(xiàn)積極變化，CPI連續(xù)4個月回升，12月同比上漲0.8%，為近34個月以來高點。其中，扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲幅連續(xù)3個月保持在1.2%，為近50個月以來的高位。

對于CPI的上述表現(xiàn)，有市場人士表示擔(dān)憂，認為CPI快速回升會帶來物價上漲，推高居民生活成本。也有分析認為，當(dāng)前CPI上漲仍過于緩慢，影響了經(jīng)營主體的盈利水平，不利于整個國民經(jīng)濟循環(huán)。

確實，物價既關(guān)系經(jīng)濟運行，也和人民群眾的生活息息相關(guān)。但物價并非越低越好，盡管短期看低物價有利于節(jié)約老百姓開支，但長期看不利于企業(yè)發(fā)展，進而會影響居民就業(yè)和收入增長。正因為此，2025年底召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出，“把促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”。

把“物價合理回升”與“經(jīng)濟穩(wěn)定增長”并列作為貨幣政策的重要考量，這一新提法引發(fā)了廣泛關(guān)注。從歷史經(jīng)驗看，合理的物價回升有助于破解“增產(chǎn)不增收”的困境，改善企業(yè)盈利狀況及市場預(yù)期，帶來投資信心增強，對就業(yè)和居民收入增長形成正向效應(yīng)。事實上，這種良性循環(huán)正是經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟運行的一個突出問題就是供強需弱，促進物價合理回升，可有效應(yīng)對需求疲弱和供給過剩的結(jié)構(gòu)性矛盾。與此同時，物價合理回升也是應(yīng)對外部環(huán)境變化的必然選擇。目前，全球通脹壓力依然存在，主要經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整可能引發(fā)資本流動和匯率波動。保持物價合理回升，可以增強我國經(jīng)濟的抗風(fēng)險能力，為應(yīng)對外部沖擊提供緩沖空間。

促進物價合理回升是當(dāng)前宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)之一，但實現(xiàn)這一目標(biāo)并不容易。得益于黨中央、國務(wù)院的科學(xué)研判，相關(guān)部門精準(zhǔn)實施一系列調(diào)控、改革、監(jiān)管舉措，我國居民消費價格在總體回升的同時，重要民生商品價格仍保持平穩(wěn)運行，經(jīng)濟運行溫和修復(fù)，呈現(xiàn)出明顯回暖態(tài)勢。

今年是“十五五”開局之年，繼續(xù)采取有效措施，促進價格合理回升，對于全年乃至未來5年經(jīng)濟社會發(fā)展都至關(guān)重要。在這個過程中，要堅持供需雙方發(fā)力、調(diào)控改革協(xié)同，既要通過貨幣政策和財政政策提振需求，又要通過結(jié)構(gòu)性改革優(yōu)化供給，還要牢牢守住民生商品保供穩(wěn)價的底線，統(tǒng)籌處理好穩(wěn)增長與惠民生、短期調(diào)控與長遠發(fā)展的關(guān)系，最終實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長與物價平穩(wěn)回升的良性互動。

比如，在總量政策方面，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應(yīng)，推動形成經(jīng)濟增長和物價回升的良性互動。在結(jié)構(gòu)政策方面，一方面要著力擴大需求；另一方面要深入整治“內(nèi)卷式”競爭，推動供需更加平衡匹配。此外，在改革政策方面，要進一步理順價格關(guān)系，促進資源高效配置，確保安全穩(wěn)定供應(yīng)。

需要指出的是，無論哪種政策組合，都要持續(xù)做好重要民生商品保供穩(wěn)價，消除企業(yè)投資和居民消費面臨的結(jié)構(gòu)性障礙，毫不松懈地抓好重要民生商品產(chǎn)供儲銷全鏈條調(diào)控，確保夯實民生基本盤。同時，要準(zhǔn)確理解“合理”二字的深刻意蘊，科學(xué)把握好政策的力度和節(jié)奏，從而更好地實現(xiàn)“經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升”的目標(biāo)。