1月14日，中化國(guó)際（600500）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)2025年凈虧損19.29億元至24.11億元，同比減虧15%至32%。

中化國(guó)際表示，2025年國(guó)內(nèi)化工品價(jià)格指數(shù)受供需格局影響處于下行區(qū)間，行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格如環(huán)氧丙烷、防老劑、酚酮、雙酚A、尼龍66及芳綸等同比均呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢(shì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上仍面臨市場(chǎng)帶來(lái)的較大挑戰(zhàn)。

中化國(guó)際上述挑戰(zhàn)背后是整個(gè)化工行業(yè)在經(jīng)歷了數(shù)年集中擴(kuò)產(chǎn)后，面臨的普遍性產(chǎn)能消化壓力。去年4月，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)孫偉善在《2025年度重點(diǎn)石化產(chǎn)品產(chǎn)能預(yù)警和投資方向》報(bào)告中，對(duì)24種產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)作了預(yù)警，其中涉及的尼龍66、環(huán)氧丙烷均為中化國(guó)際的主營(yíng)產(chǎn)品。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，全國(guó)化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)產(chǎn)能平均利用率約為72.6%，同比下滑3.7個(gè)百分點(diǎn)；截至2025年11月，該行業(yè)利潤(rùn)總額為3437.7億元，同比下降6.9%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2025年，中化國(guó)際基礎(chǔ)原料及中間體板塊收入同比增長(zhǎng)30%至35%，銷(xiāo)量同比大幅提升。但受行業(yè)產(chǎn)能集中投放供需矛盾加劇影響，環(huán)氧丙烷、雙氧水、雙酚A等主要產(chǎn)品價(jià)格同比大幅下降。聚合物添加劑板塊行業(yè)下游需求端區(qū)域差異愈發(fā)明顯，歐美產(chǎn)能收縮，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，整體輪胎產(chǎn)量下滑，亞洲增速明顯回落。

此外，高性能材料板塊收入同比下降8%至15%，環(huán)氧樹(shù)脂行業(yè)國(guó)內(nèi)平均開(kāi)工率約64%，存在結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，同時(shí)受美國(guó)、歐盟、印度等國(guó)家和地區(qū)反傾銷(xiāo)影響，環(huán)氧樹(shù)脂出口總量同比下降?；げ牧蠣I(yíng)銷(xiāo)及其他板塊收入同比下降16%至22%，毛利率同比基本持平。

面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，中化國(guó)際在報(bào)告期內(nèi)推進(jìn)了多項(xiàng)業(yè)務(wù)調(diào)整，包括剝離多個(gè)非核心及虧損資產(chǎn)，其中淮安駿盛新能源科技有限公司、寧夏中化鋰電池材料有限公司相繼進(jìn)入破產(chǎn)程序，相關(guān)處置工作仍在進(jìn)行。另外，公司還轉(zhuǎn)讓了中化（寧波）潤(rùn)沃膜科技有限公司全部股權(quán)。對(duì)于上述三項(xiàng)，公司在報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)相關(guān)股權(quán)處置損失合計(jì)約1.3億元。

此外，中化國(guó)際還通過(guò)收購(gòu)強(qiáng)化主業(yè)。2025年7月，中化國(guó)際公告稱，擬收購(gòu)環(huán)氧樹(shù)脂生產(chǎn)商南通星辰合成材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南通星辰”）。據(jù)華安證券研報(bào)，當(dāng)前中化國(guó)際環(huán)氧樹(shù)脂年產(chǎn)能35萬(wàn)噸，南通星辰年產(chǎn)能16萬(wàn)噸。若此收購(gòu)?fù)瓿桑谢瘒?guó)際環(huán)氧樹(shù)脂總產(chǎn)能將穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一，并有望通過(guò)產(chǎn)品與客戶的互補(bǔ)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和議價(jià)能力。南通星辰在聚苯醚（PPO）等高端工程塑料領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品，也將補(bǔ)強(qiáng)中化國(guó)際在工程塑料產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

近年來(lái)中化國(guó)際持續(xù)虧損，2023年至2025年前三季度累計(jì)虧損已超60億元，營(yíng)業(yè)收入亦逐年下降。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2023年至2025年前三季度，中化國(guó)際分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收542.72億元、529.25億元、357.16億元，同比分別下降37.94%、2.48%、9.56%；凈虧損分別為18.48億元、28.37億元、13.31億元；同比分別下降240.99%、53.52%、157.8%。

為改善經(jīng)營(yíng)，中化國(guó)際表示，2025年，公司已通過(guò)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化銷(xiāo)售節(jié)奏管理、深化內(nèi)外部協(xié)同合作等關(guān)鍵舉措拓市增收，主要產(chǎn)品售價(jià)跑贏大市；大力提升裝置開(kāi)工率，主要裝置產(chǎn)能利用率較去年同期提升；強(qiáng)化大宗原材料價(jià)格對(duì)標(biāo)和策略管控并推進(jìn)主要原料集采，落實(shí)通用類(lèi)備品備件及物流集采降本。

截至1月15日午間收盤(pán)，中化國(guó)際報(bào)4.05元/股，總市值145.34億元。