1月12日晚間，中國(guó)東方紅衛(wèi)星股份有限公司（中國(guó)衛(wèi)星，600118）再次發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

這已是中國(guó)衛(wèi)星近一個(gè)月內(nèi)第四次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。

中國(guó)衛(wèi)星近期連續(xù)四次發(fā)布股票風(fēng)險(xiǎn)提示

中國(guó)衛(wèi)星表示，公司股票自2025年12月3日至2026年1月12日累計(jì)上漲179.16%，遠(yuǎn)超同期申萬(wàn)軍工行業(yè)40.68%和上證A指7.42%的漲幅，但公司基本面未發(fā)生重大變化，股價(jià)已處于歷史最高點(diǎn)并明顯脫離基本面，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱、非理性炒作及“擊鼓傳花”式交易風(fēng)險(xiǎn)，短期有快速回落可能。

據(jù)公告顯示，中國(guó)衛(wèi)星2024年?duì)I業(yè)收入同比下降25.06%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比驟降96.67%；2025年1-9月扣非歸母凈利潤(rùn)僅547.12萬(wàn)元，毛利率為9.62%，歸母凈利率低至0.48%，盈利水平持續(xù)低迷，經(jīng)營(yíng)基本面疲弱，投資者應(yīng)警惕業(yè)績(jī)支撐不足帶來(lái)的估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

而中國(guó)衛(wèi)星最新滾動(dòng)市盈率達(dá)2400.54倍，市凈率為21.72倍，申萬(wàn)軍工行業(yè)平均水平分別為214.27倍和5.67倍，市盈率超出行業(yè)約10倍，市凈率高出近4倍。

中國(guó)衛(wèi)星表示，公司估值嚴(yán)重高估，不具備基本面支撐。同時(shí)，1月5日至1月9日五個(gè)交易日，公司股票日均換手率達(dá)13.99%，顯著高于日常水平，反映短期交易活躍、投機(jī)情緒濃厚，加劇了股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)官網(wǎng)介紹，中國(guó)衛(wèi)星是中國(guó)航天科技集團(tuán)公司第五研究院控股的上市公司，公司注冊(cè)資本11.82億元，是專(zhuān)業(yè)從事小衛(wèi)星及微小衛(wèi)星研制、衛(wèi)星地面應(yīng)用系統(tǒng)集成、終端設(shè)備制造和衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)服務(wù)的航天高新技術(shù)企業(yè)。公司專(zhuān)注于宇航制造和衛(wèi)星應(yīng)用兩大主業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，形成了航天東方紅、北京恒星、深圳東方紅等一系列知名品牌。衛(wèi)星產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于海洋觀測(cè)、環(huán)境與災(zāi)害監(jiān)測(cè)、對(duì)地遙感、立體測(cè)繪、科學(xué)與技術(shù)試驗(yàn)等多個(gè)領(lǐng)域，形成了覆蓋 1kg-1000kg小/微小衛(wèi)星的公用平臺(tái)型譜，現(xiàn)已成功發(fā)射了180余顆小衛(wèi)星及微小衛(wèi)星。

12日，商業(yè)航天板塊集體爆發(fā)，中國(guó)衛(wèi)星迎來(lái)漲停，股價(jià)創(chuàng)新高，達(dá)116.66元/股。

消息面上，近日，國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，2025年12月25日到31日期間，我國(guó)正式向ITU提交新增20.3萬(wàn)顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請(qǐng)，覆蓋14個(gè)衛(wèi)星星座，包括中低軌衛(wèi)星。

我國(guó)深度參與ITU事務(wù)的專(zhuān)家透露，我國(guó)幅員遼闊，是衛(wèi)星技術(shù)應(yīng)用大國(guó)，結(jié)合衛(wèi)星技術(shù)應(yīng)用實(shí)際和未來(lái)發(fā)展需求，在國(guó)際規(guī)則框架下，此次申報(bào)了多份衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)資料，其中有兩份超過(guò)9萬(wàn)顆衛(wèi)星。截至目前，已有多個(gè)國(guó)家根據(jù)自身情況申報(bào)了衛(wèi)星規(guī)模10萬(wàn)顆以上的衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)資料。受衛(wèi)星頻率軌道資源國(guó)際協(xié)調(diào)、系統(tǒng)建設(shè)、市場(chǎng)需求變化等多種因素影響，多數(shù)情況下，相關(guān)公司后續(xù)實(shí)際部署的衛(wèi)星規(guī)模、技術(shù)參數(shù)等還會(huì)進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整。

根據(jù)ITU的規(guī)定，各國(guó)衛(wèi)星操作單位在部署衛(wèi)星系統(tǒng)時(shí)，通常需要提前2-7年申報(bào)衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)資料。這一要求旨在確保衛(wèi)星頻率軌道資源的合理、公平、高效使用，并為國(guó)際協(xié)調(diào)和部署留出足夠時(shí)間。

ITU對(duì)衛(wèi)星頻軌資源申請(qǐng)的一大原則是“先占先得”，ITU申報(bào)獲批意味著獲得頻軌資源的優(yōu)先使用權(quán)。

不過(guò)，在申報(bào)后，衛(wèi)星系統(tǒng)還需經(jīng)過(guò)國(guó)際協(xié)調(diào)、技術(shù)驗(yàn)證、發(fā)射部署等多個(gè)階段，且需滿足ITU規(guī)定的部署節(jié)點(diǎn)要求，如7年內(nèi)至少發(fā)射10%的衛(wèi)星，14年內(nèi)完成全部部署等。若未按時(shí)完成部署，相關(guān)頻軌資源可能會(huì)被收回或調(diào)整。

ITU相關(guān)規(guī)定

上述專(zhuān)家表示，衛(wèi)星系統(tǒng)從衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)資料國(guó)際申報(bào)、國(guó)際協(xié)調(diào)到衛(wèi)星發(fā)射、系統(tǒng)建設(shè)、提供服務(wù)、應(yīng)用推廣，一般需要較長(zhǎng)時(shí)間。此次我國(guó)相關(guān)單位申報(bào)的衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)資料，屬于履行ITU相關(guān)程序的例行操作，應(yīng)予以理性看待，希望各界不要過(guò)度解讀，繼續(xù)支持我國(guó)航天事業(yè)發(fā)展。