曾經(jīng)以“燒錢”“重投入”“殘酷賽馬”著稱的AI行業(yè)，終于要邁入盈利時代了？

1月12日，A股AI應用板塊迎來全線爆發(fā)，藍色光標（300058.SZ）、易點天下（301171.SZ）、中文在線（300364.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）等多只個股斬獲20CM暴漲，其中易點天下、中文在線、天龍集團（300063.SZ）還被市場冠以新“易中天”組合的稱號。

國金證券分析指出，2026年是AI應用從技術驗證階段邁向大規(guī)模商業(yè)推廣的關鍵之年，大模型作為流量入口與商業(yè)化落地雙重樞紐的核心邏輯已完全跑通。

伴隨板塊股價集體沖高，歷經(jīng)多年重金投入期的AI行業(yè)，是否已然站在了商業(yè)變現(xiàn)、開花結果的新起點？迎來變現(xiàn)和放量落地之年？

AI主線為何強勢爆發(fā)？

近期AI板塊股價的火爆表現(xiàn)，頭部大模型企業(yè)智譜（2513.HK）、MiniMax（0100.HK）也先后登陸港股。

智譜創(chuàng)始人兼首席科學家唐杰判斷，今年將會成為AI for Science（人工智能驅動的科學研究）的重要突破年份。隨著多項基礎能力的提升，AI能夠參與的科研任務范圍將顯著擴大，也將打開更多新的可能性。

1月12日港股市場，智譜盤中漲幅一度超60%，最終收盤漲31.4%；MiniMax（00100.HK）盤中沖高逾30%，收盤漲幅達15.36%。兩家頭部大模型企業(yè)成功上市，不僅打通了自身“資本閉環(huán)”，更給整個AI應用行業(yè)注入強勁信心，也為行業(yè)后續(xù)估值體系搭建、企業(yè)融資落地提供了關鍵錨點。

不過股價狂歡之下，AI行業(yè)絕非“躺贏”賽道。一位AI領域投資人直言，上市對大模型企業(yè)而言更像是一場囚徒困境：賽道競爭十分殘酷，企業(yè)都想搶先融資、獲資本加持，搶占優(yōu)勢，如果無法成功上市，不僅估值空間難以打開，后續(xù)生存都會面臨巨大挑戰(zhàn)。

英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹表示，智譜與MiniMax在應用落地層面各有特色，驅動收入增長的核心業(yè)務也不相同，但二者均在全力突破AI技術上限，上市后仍有不小發(fā)展空間；預計兩三年后，伴隨市場心理預期調整、企業(yè)經(jīng)營指標兌現(xiàn)及更多企業(yè)登陸資本市場，行業(yè)估值將逐步回歸合理區(qū)間。

多位投資人達成共識：此次AI企業(yè)上市行情火爆在預期之內(nèi)，當下也是港股上市的窗口期，但大模型賽道競爭依舊白熱化，行業(yè)未來行情還是需要持續(xù)觀望。

GEO概念熱捧，多家企業(yè)澄清

據(jù)澎湃新聞記者梳理，目前AI應用領域有幾個較為火爆的概念，對于外界來說，都是新鮮詞匯。

第一為AI4S（即AI for Science），指用人工智能輔助甚至獨立完成科學研究的全新范式，更是被業(yè)內(nèi)視作繼實驗、理論、計算、數(shù)據(jù)之后的第五科研范式。

第二是GEO（生成式引擎優(yōu)化），區(qū)別于傳統(tǒng)SEO（搜索引擎優(yōu)化）追求網(wǎng)頁搜索排名，GEO是面向大模型的內(nèi)容優(yōu)化策略，核心目標是讓AI生成答案時優(yōu)先引用、采納自身內(nèi)容，從而直接實現(xiàn)品牌曝光與用戶信任沉淀，其核心邏輯是通過內(nèi)容生產(chǎn)與調整，讓品牌核心信息被AI系統(tǒng)納入并融入最終應答。

浙商證券分析，GEO受關注的核心原因在于，2026年上半年行業(yè)服務商將密集推出相關產(chǎn)品與戰(zhàn)略，大模型廠商也會在信源治理、GEO優(yōu)化領域出臺新政策，疊加近期板塊股價暴漲，GEO概念成功站上風口。

不過，就在12日晚間，多家AI應用概念企業(yè)密集發(fā)布異動公告，回應相關業(yè)務進展與收入情況。

6天5板引力傳媒（603598.SH）表示，公司GEO事業(yè)部仍在組建籌劃階段，相關業(yè)務尚未形成成熟商業(yè)模式，市場認可度與盈利模式均存不確定性，且未產(chǎn)生相關收入。

博瑞傳播（600880.SH）稱，截至公告披露日，公司GEO業(yè)務營收為0，暫未帶來實質性收益；藍色光標也提到，現(xiàn)階段AI驅動相關收入占公司總營收比重較小，對整體經(jīng)營暫未構成重大影響。

第三是AI+醫(yī)療賽道，近期動作頻頻：1月8日，國際AI巨頭OpenAI正式推出ChatGPT Health健康功能，為用戶提供健康咨詢與管理服務；同期，“螞蟻阿?！币补剂裂蹟?shù)據(jù)，新版上線不足一個月，月活用戶已破3000萬，日均響應健康提問超1000萬次。

盡管有多重外部利好催化，但2026年將成為AI應用主線大年，已是眾多機構與投資人的共識。在算力硬件板塊連續(xù)多年增長后，AI應用迎來最佳投資窗口期，隨著技術迭代與商業(yè)模式日趨成熟，相關企業(yè)業(yè)績也將逐步得到驗證。

智能體成年度核心亮點

展望2026年AI應用發(fā)展方向，昆侖萬維CEO方漢告訴澎湃新聞記者，今年AI領域的核心亮點當屬智能體（Agent），2026年有望成為真正的智能體元年。垂直行業(yè)智能體將全面發(fā)力，把各領域專業(yè)經(jīng)驗融入模型，為政務、制造等場景高效降本增效。

方漢認為，視頻生成技術將顛覆影視短劇行業(yè)，從劇本創(chuàng)作到配音字幕全流程賦能，大幅降低行業(yè)創(chuàng)作門檻；同時AI與3C硬件的融合創(chuàng)新加速推進，尤其是AI手機前序技術布局提速，讓智能設備更懂用戶真實需求；此外開源生態(tài)持續(xù)追趕，編程、圖像視頻生成等領域的開源模型，正不斷縮小與閉源方案的差距，為AI技術全面普及筑牢根基。

“智能體元年”是AI行業(yè)對于2026年的集體判斷，大家一致的觀點是，今年智能體將實現(xiàn)重大跨越，從當前可完成人類1-2天工作量，升級為能自主承接1-2周任務流的自動化工具。

騰訊首席AI科學家姚順雨表示，智能體在To B領域的發(fā)展呈持續(xù)上升態(tài)勢，且沒有放緩跡象，只要預訓練模型持續(xù)升級、真實場景任務落地不斷優(yōu)化，智能體的能力與創(chuàng)造的價值都將持續(xù)提升。

阿里通義千問技術負責人林俊旸則提出，未來智能體需實現(xiàn)“模型即產(chǎn)品”一體化發(fā)展，突破虛擬環(huán)境交互局限；當前AI多在虛擬場景運行，未來需與具身智能深度融合，指揮機器人完成真實實驗，進而加速制藥、科研等領域的創(chuàng)新效率。

AI應用“黃金元年”已至？

對于AI應用領域的前景，近期機構密集發(fā)布研報，聚焦細分賽道給出研判：華鑫證券分析，2026年是AI應用“黃金元年”，東吳證券也認為，今年將是AI應用放量落地的關鍵之年。

據(jù)華鑫證券披露，AI應用爆發(fā)源于三大核心拐點：一是技術成熟度達標，2025年GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模型已具備強工具調用、多模態(tài)理解與自主規(guī)劃能力；二是政策持續(xù)護航，“人工智能+”行動深入推進，明確推動商業(yè)化應用落地；三是市場需求共振，B端降本增效訴求迫切，C端應用加速普及。

國泰海通表示，2026年AI應用將實現(xiàn)從“可用”到“好用”的跨越，多元化商業(yè)模式落地見效，AI應用有望成為全年AI產(chǎn)業(yè)行情核心主線；重點看好三類企業(yè)：一是手握流量入口、用戶粘性強、持續(xù)加碼投入且產(chǎn)品成熟度高的互聯(lián)網(wǎng)平臺；二是深耕醫(yī)療、交通、金融、教育、工業(yè)、娛樂等垂直領域，且產(chǎn)品化落地能力突出的應用企業(yè)；三是受益于國內(nèi)應用企業(yè)資本開支增長的國產(chǎn)算力與AIDC產(chǎn)業(yè)鏈。

中信建投提到，AI下游應用正加速進入商業(yè)化驗證階段，當前產(chǎn)業(yè)動態(tài)密集，海外xAI、Anthropic陸續(xù)完成融資，國內(nèi)“人工智能+制造”政策落地，疊加智譜、MiniMax上市大漲，后續(xù)DeepSeek-V4發(fā)布有望掀起新一輪AI應用熱潮；隨著模型能力持續(xù)提升，尤其是推理與長窗口應用成本大幅下降，行業(yè)將迎來新的增長契機。