又一家上海GPU小龍登陸資本市場(chǎng)。

1月8日，上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司（09903.HK）正式登陸香港聯(lián)交所主板，上市首日股價(jià)高開31.54%。截至午盤，天數(shù)智芯報(bào)收160.7港元，漲幅為11.13%，市值為409億港元。

此次IPO，天數(shù)智芯共計(jì)募資37億港元，全球發(fā)行2543萬(wàn)股中，香港公開發(fā)售占比10%，獲得約414.24倍超額認(rèn)購(gòu)；國(guó)際發(fā)售占比90%，獲得10.68倍超額認(rèn)購(gòu)。境內(nèi)外資金的踴躍參與，凸顯了全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)通用GPU自主化浪潮的堅(jiān)定看好，以及對(duì)天數(shù)智芯賽道領(lǐng)航者地位的高度認(rèn)可。

天數(shù)智芯成功上市是公司發(fā)展過程中一個(gè)里程碑事件，不僅標(biāo)志著公司完成從產(chǎn)業(yè)深耕到資本進(jìn)階的關(guān)鍵跨越，更彰顯了國(guó)產(chǎn)通用GPU賽道作為國(guó)家算力戰(zhàn)略核心支撐的重要地位，為整個(gè)國(guó)產(chǎn)高端芯片產(chǎn)業(yè)注入了信心與動(dòng)能。

截至目前，上海有三家GPU公司成功上市，除了天數(shù)智芯外，沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技（06082.HK）已經(jīng)成功登陸資本市場(chǎng)，另一家GPU公司上海燧原科技股份有限公司也已開啟上市輔導(dǎo)。

通用GPU產(chǎn)品三年翻倍增長(zhǎng)

在人工智能時(shí)代，算力已經(jīng)成為“國(guó)之重器”，成為一個(gè)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。

天數(shù)智芯是中國(guó)最早啟動(dòng)通用GPU自主研發(fā)的廠商。自2018年啟動(dòng)通用GPU芯片設(shè)計(jì)以來，天數(shù)智芯始終與國(guó)家戰(zhàn)略同頻共振，創(chuàng)下多項(xiàng)具有里程碑意義的 “首家” 成就。

比如，天數(shù)智芯在2021年推出首款產(chǎn)品天垓Gen 1并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，填補(bǔ)國(guó)產(chǎn)訓(xùn)練級(jí)通用 GPU 空白；2022年智鎧系列量產(chǎn)，成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)推理通用GPU芯片量產(chǎn)的企業(yè)，構(gòu)建起國(guó)內(nèi)唯一 “云邊結(jié)合、訓(xùn)推一體” 的完整通用算力系統(tǒng)；率先打造全鏈路通用 GPU 生態(tài)體系，2019年啟動(dòng) DeepSpark開源社區(qū)，匯聚400余個(gè)算法模型，覆蓋主流 AI 框架。

這些 “零的突破” 讓天數(shù)智芯占據(jù)產(chǎn)業(yè)先機(jī)，其產(chǎn)品已廣泛滲透金融、醫(yī)療、教育、交通等關(guān)鍵行業(yè)，支撐超450個(gè) AI 模型穩(wěn)定運(yùn)行，成為國(guó)產(chǎn)算力賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要載體。

這些 “零的突破” 的背后，是天數(shù)智芯非常有實(shí)力的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。據(jù)了解，天數(shù)智芯組建超480人的高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，核心成員多來自國(guó)際半導(dǎo)體巨頭，平均擁有20年以上行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，超三分之一研發(fā)人員具備10年以上芯片設(shè)計(jì)與軟件開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，掌握從架構(gòu)設(shè)計(jì)到流片量產(chǎn)的全流程核心能力。

目前，天數(shù)智芯歷經(jīng)四次架構(gòu)迭代，形成三大核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)：架構(gòu)設(shè)計(jì)上，采用完全自主研發(fā)的指令集與系統(tǒng)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)算力密度與能效比雙重優(yōu)化，產(chǎn)品性能達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平；生態(tài)兼容上，全面適配全球主流編程生態(tài)、AI 框架及推理引擎，兼容多種架構(gòu) CPU 與主流服務(wù)器廠商，解決行業(yè) “使用難、遷移成本高” 的痛點(diǎn)；場(chǎng)景適配上，構(gòu)建國(guó)內(nèi)首個(gè) “訓(xùn)推一體化” 解決方案，形成 “云邊結(jié)合、訓(xùn)推協(xié)同” 的完整產(chǎn)品矩陣，適配多樣化工作負(fù)載。持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，為國(guó)產(chǎn)算力自主可控提供了堅(jiān)實(shí)保障。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司客戶數(shù)量從22家躍升至181家，實(shí)現(xiàn)“三級(jí)跳”。截至2025年6月30日，公司已為來自云計(jì)算服務(wù)供貨商、AI模型開發(fā)商、研究機(jī)構(gòu)及電子、半導(dǎo)體、制造及消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)的超過290名客戶提供服務(wù)，并在金融服務(wù)、醫(yī)療保健及交通運(yùn)輸?shù)戎匾袠I(yè)完成超900次實(shí)際部署，客戶黏性與行業(yè)滲透率持續(xù)提升。

與此同時(shí)，出貨量同步攀升。天數(shù)智芯通用GPU產(chǎn)品從2022年的7.8千片增至2024年的16.8千片，以及2025年上半年的15.7千片，三年內(nèi)翻倍增長(zhǎng)。這一數(shù)據(jù)反映出市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品性能、穩(wěn)定性與生態(tài)兼容性的高度認(rèn)可，也印證了國(guó)產(chǎn)通用GPU在天數(shù)智芯的引領(lǐng)下，已從“可用”穩(wěn)步邁向“好用”的關(guān)鍵階段。

上海讓GPU企業(yè)更有底氣

上海半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起步早，產(chǎn)業(yè)鏈健全、人才儲(chǔ)備豐富，這是吸引眾多創(chuàng)業(yè)芯片公司落地上海的原因。這幾家GPU廠商在上海得到了很好的發(fā)展，不僅產(chǎn)品成功，且在短短幾年時(shí)間都登陸資本市場(chǎng)，完成了公司發(fā)展過程中非常關(guān)鍵的里程碑式跨越。

天數(shù)智芯的成長(zhǎng)之路，彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)算力賽道的堅(jiān)定信心。融資過程中，大鉦資本連續(xù)三輪領(lǐng)投，紅杉中國(guó)等頂級(jí)機(jī)構(gòu)持續(xù)加持，上海國(guó)資等政府引導(dǎo)基金多次參與，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化與政策性資本協(xié)同賦能。

精準(zhǔn)的融資節(jié)奏推動(dòng)天數(shù)智芯規(guī)模與效益同步增長(zhǎng)：2022年-2024年?duì)I收分別達(dá)1.89億元、2.89億元、5.4億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)68.8%，2025年上半年?duì)I收3.24億元，同比增長(zhǎng)64.2%；產(chǎn)品毛利率從2023年的50.2%提升至2024年的56.6%。

日前，在2025集成電路發(fā)展論壇（成渝）暨三十一屆集成電路設(shè)計(jì)業(yè)展覽會(huì)（ICCAD-Expo 2025）上，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)集成電路設(shè)計(jì)分會(huì)理事長(zhǎng)魏少軍在演講中表示，2025年中國(guó)芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)全行業(yè)銷售預(yù)計(jì)為8357.3億元，相比2024年增長(zhǎng)29.4%。

魏少軍表示，2025年，預(yù)計(jì)有831家企業(yè)的銷售超過1億元人民幣，比2024年的731家增加100家，增長(zhǎng)率達(dá)到13.7%。從地域分布看，銷售過億元企業(yè)主要集中在長(zhǎng)三角地區(qū)。2025年，長(zhǎng)江三角洲區(qū)域擁有418家企業(yè)，占比高達(dá)50.30%。在城市層面，上海以115家企業(yè)位居榜首，北京、杭州、深圳、南京分列二至五位，企業(yè)數(shù)量分別為107家、86家、80家和77家。

數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月，上海集成電路產(chǎn)業(yè)營(yíng)收規(guī)模3912億元，同比增長(zhǎng)23.72%，2025年全年產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)超4600億元，同比增長(zhǎng)24%，五年間產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻了一番多。上海已集聚超1200家集成電路企業(yè)，匯聚全國(guó)約40%的產(chǎn)業(yè)人才、近50%的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新資源。

Omdia半導(dǎo)體首席分析師何暉接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示上海是中國(guó)半導(dǎo)體的核心，起步早，目前龍頭企業(yè)都以上海為主?！吧虾Ｔ缙诎l(fā)展半導(dǎo)體制造，有中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體，后來半導(dǎo)體設(shè)計(jì)有了展銳，產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間最長(zhǎng)，人才儲(chǔ)備最充沛，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)最健全。”

至于新一輪的GPU頭部廠商為何大部分出自上海？何暉認(rèn)為，沐曦股份、天數(shù)智芯等公司創(chuàng)辦人都有多年外資公司工作經(jīng)驗(yàn)，這些外資公司中國(guó)總部都在上海，他們也在上海工作多年，對(duì)上海半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)環(huán)境非常熟悉，這是他們選擇上海的主要原因。

“上海加上江浙占據(jù)了全國(guó)半導(dǎo)體半壁江山，產(chǎn)業(yè)的信息也是最新的，也能招募到高端芯片人才?！焙螘煴硎尽?/p>