12月19日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），向社會公開征求意見。

《辦法》共5章51條，包括總則、資產(chǎn)負(fù)債管理、監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)、監(jiān)督管理以及附則。

《辦法》所稱的資產(chǎn)負(fù)債管理，是指保險公司根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營目標(biāo)和風(fēng)險偏好，制定、執(zhí)行、評估和調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)的政策和程序，維持資產(chǎn)與負(fù)債的合理匹配，降低資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險。保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)包括期限結(jié)構(gòu)匹配、成本收益匹配、流動性匹配等。

在管理原則方面，《辦法》提出，保險公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)資產(chǎn)負(fù)債管理主體責(zé)任，建立健全資產(chǎn)負(fù)債管理體系，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理，并堅持“全面覆蓋、合理匹配、穩(wěn)健審慎、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”等原則。

其中明確，資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)當(dāng)“確保資產(chǎn)和未來收入能夠覆蓋保險公司對投保人的義務(wù)、資本要求以及其他責(zé)任或活動”，負(fù)債端堅持“長期穩(wěn)健經(jīng)營理念”，資產(chǎn)端堅持“長期穩(wěn)健價值投資理念”。

在治理結(jié)構(gòu)方面，《辦法》對董事會、高級管理層、資產(chǎn)負(fù)債管理部門、相關(guān)職能部門以及內(nèi)部審計部門的職責(zé)進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)定。例如，保險公司應(yīng)當(dāng)建立由董事會負(fù)最終責(zé)任、高級管理層直接領(lǐng)導(dǎo)、資產(chǎn)負(fù)債管理部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、職能部門相互協(xié)作、內(nèi)部審計部門檢查監(jiān)督的資產(chǎn)負(fù)債管理組織體系。

《辦法》還要求，保險公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息化建設(shè)，研究開發(fā)資產(chǎn)負(fù)債管理所需要的信息系統(tǒng)，具備保障信息系統(tǒng)有效安全運行的技術(shù)與措施，并對信息數(shù)據(jù)實行嚴(yán)格管理。

在資產(chǎn)負(fù)債管理政策和程序方面，《辦法》要求保險公司開展資產(chǎn)和負(fù)債分析，進(jìn)行壓力測試和回溯分析，定期編制資產(chǎn)負(fù)債管理報告，并根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及市場變化“及時評估和調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債管理方案”。在人身保險領(lǐng)域，文件強(qiáng)調(diào)應(yīng)當(dāng)“按照行業(yè)預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制，做好負(fù)債成本動態(tài)評估和監(jiān)控”。

在資產(chǎn)配置和重大投資方面，《辦法》明確，保險公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模、復(fù)雜程度和風(fēng)險特征，制定資產(chǎn)負(fù)債管理政策和程序，并運用適當(dāng)方法和模型，對在正常和壓力情景下的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、成本收益、流動性等指標(biāo)進(jìn)行測算與分析，設(shè)置指標(biāo)預(yù)警值和風(fēng)險限額，制定資產(chǎn)負(fù)債管理方案，控制和管理資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險。

其中，財產(chǎn)保險公司應(yīng)當(dāng)采用合理方法預(yù)測沉淀資金，建立沉淀資金管理評估機(jī)制。人身保險公司應(yīng)當(dāng)合理確定預(yù)測假設(shè)，結(jié)合業(yè)務(wù)規(guī)劃和資產(chǎn)配置政策，分別預(yù)測資產(chǎn)現(xiàn)金流和負(fù)債現(xiàn)金流。

針對產(chǎn)品定價管理，《辦法》要求，財產(chǎn)保險公司應(yīng)當(dāng)優(yōu)化產(chǎn)品定價模型、方法和工具，加強(qiáng)產(chǎn)品定價管理。人身保險公司應(yīng)當(dāng)按照行業(yè)預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制，做好負(fù)債成本動態(tài)評估和監(jiān)控，在制定保險產(chǎn)品分紅和萬能結(jié)算政策時，應(yīng)當(dāng)評估其對資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況特別是成本收益匹配的影響。

《辦法》強(qiáng)調(diào)，保險公司在進(jìn)行重大投資決策前，應(yīng)當(dāng)綜合償付能力約束、風(fēng)險偏好、市場環(huán)境、監(jiān)管要求等因素，評估分析投資活動對公司以及相應(yīng)賬戶資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的影響。

上述重大投資，包括單一重大股權(quán)投資、單一重大股票投資或上市公司收購、以物權(quán)或項目公司股權(quán)形式持有的單一投資性不動產(chǎn)，或?qū)我粯?biāo)的資產(chǎn)累計投資金額高于公司上一季度末總資產(chǎn)3%或30億元人民幣（或等值外幣）的投資，投資境內(nèi)中央政府債券、省級政府債券、準(zhǔn)政府債券、政策性金融債以及銀行存款、現(xiàn)金及流動性管理工具除外。

在監(jiān)管指標(biāo)方面，《辦法》設(shè)立監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)。結(jié)合新會計準(zhǔn)則和償付能力規(guī)則調(diào)整，設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管指標(biāo)，明確指標(biāo)閾值。新增部分監(jiān)測指標(biāo)，設(shè)置差異化的預(yù)警區(qū)間，適時進(jìn)行風(fēng)險提示。

具體而言，財產(chǎn)保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管指標(biāo)包括沉淀資金覆蓋率（沉淀資金覆蓋率=沉淀資金÷中長期資產(chǎn)，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不低于100）、收入覆蓋率[收入覆蓋率=（保險服務(wù)收入+綜合投資收益）÷綜合成本，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不低于100%]、壓力情景下流動性覆蓋率（壓力情景下流動性覆蓋率的計算按照國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)流動性風(fēng)險監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不低于100%）。

人身保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管指標(biāo)包括有效久期缺口（有效久期缺口=現(xiàn)金流流入有效久期-現(xiàn)金流流出有效久期，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不高于5年或低于-5年；對于缺口低于-5年的人身保險公司，現(xiàn)金流流入有效久期不低于5年），綜合投資收益覆蓋率（綜合投資收益覆蓋率=綜合投資收益÷負(fù)債資金成本，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不低于100%）、凈投資收益覆蓋率（凈投資收益覆蓋率=凈投資收益÷負(fù)債保證成本，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不低于100%）、壓力情景下流動性覆蓋率（壓力情景下流動性覆蓋率的計算按照國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)流動性風(fēng)險監(jiān)管規(guī)則執(zhí)行，最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為不低于100%）。

《辦法》明確，國家金融監(jiān)督管理總局可以根據(jù)審慎監(jiān)管需要，調(diào)整行業(yè)或特定保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)的內(nèi)容、計算口徑、計算頻率和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

在監(jiān)督管理方面，《辦法》提出，國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)建立資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管定期分析機(jī)制，對資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管指標(biāo)不達(dá)標(biāo)或存在缺陷的保險公司，可采取監(jiān)管談話、下發(fā)監(jiān)管意見書、要求提交整改計劃、提高報告頻率、增加現(xiàn)場檢查等措施；整改不到位的，可依法要求調(diào)整保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。