12月17日，根據(jù)深交所官網(wǎng)披露的信息顯示，號稱儲能“BMS第一股”的杭州高特電子設(shè)備股份有限公司（簡稱“高特電子”）已回復了第二輪審核問詢函。

目前，高特電子正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，擬募資8.5億元，保薦機構(gòu)為中信證券股份有限公司。

在第二輪問詢函中，深交所針對公司的業(yè)績增長情況、主要客戶及收入、應收款項及存貨等問題進行了問詢。

問詢函中提出，今年以來，國家發(fā)改委、國家能源局出臺一系列涉及儲能市場相關(guān)政策，包括取消新能源項目強制配儲要求等。儲能行業(yè)招標容量雖持續(xù)增長，但各月度不穩(wěn)定、不均衡的情況加劇。

對于是否存在產(chǎn)品價格激烈競爭導致盈利能力大幅下降的風險，高特電子稱，2022年至2025年上半年，公司主要產(chǎn)品平均售價均有所下降，但預計產(chǎn)品價格持續(xù)大幅下降并導致盈利能力大幅下降的風險較小。

高特電子稱，報告期內(nèi)（2022年、2023年、2024年及2025年1-6月），伴隨下游新型儲能市場需求快速增長，公司BMS相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)擴大，但受境內(nèi)外市場競爭格局變化、儲能產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)化降本訴求、儲能電芯價格波動等多因素影響，下游新型儲能系統(tǒng)的銷售價格大幅下降。報告期內(nèi)公司儲能BMS相關(guān)產(chǎn)品的銷售價格也呈現(xiàn)逐步下行趨勢。2025年8月和9月2小時儲能系統(tǒng)中標均價已有所回升，但仍不排除未來受電芯原料價格波動、行業(yè)競爭逐步加劇、產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)優(yōu)化降本等因素影響，導致新型儲能系統(tǒng)價格下滑并向上游傳導，致使公司儲能BMS產(chǎn)品的銷售價格進一步下行的風險。此外，疊加儲能BMS細分領(lǐng)域競爭加劇、產(chǎn)品及技術(shù)迭代更新較快、下游市場空間增速放緩等因素影響，若未來公司儲能BMS產(chǎn)品銷售價格進一步降幅超過技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、規(guī)模化生產(chǎn)、加強供應鏈管控等方式帶來的產(chǎn)品成本降幅，或?qū)居芰彤a(chǎn)品盈利空間造成不利影響，進而導致經(jīng)營業(yè)績波動甚至下滑的風險。

值得一提的是，近年來高特電子的應收賬款飆升，已逼近其總營收的六成。

2022年、2023年及2024年，公司應收賬款余額分別為1.96億元、4.27億元及5.43億元，占當期營業(yè)收入比重分別為56.78%、54.85%及59.04%。此外，公司各類型前五大客戶期后回款比例分別為98.92%、96.38%和87.90%，其中，新源智儲等客戶期后回款比例較低。

問詢函要求其解釋客戶期后回款較慢的原因，是否存在其他超過信用期限期后未回款或回款較慢的客戶，是否涉及境外終端銷售及具體情況；結(jié)合相關(guān)客戶的經(jīng)營、資金和資信等情況，分析客戶信用是否發(fā)生明顯不利變化，對相關(guān)客戶的壞賬準備計提是否充分，是否應按單項計提壞賬準備。

高特電子稱，發(fā)行人應收賬款及合同資產(chǎn)期后回款比例分別為99.51%、97.09%、90.06%和72.35%。2022年末至2024年末，發(fā)行人應收賬款及合同資產(chǎn)期后回款比例較高，部分款項未回款主要系部分客戶受內(nèi)部資金安排及付款流程等因素影響，導致期后回款較慢；2025年6月末，發(fā)行人應收賬款及合同資產(chǎn)期后回款比例相對較低，主要系期后回款僅統(tǒng)計至2025年11月末，回款統(tǒng)計時間相對較短，仍有部分應收賬款尚未回款所致。

公司2024年末、2025年6月末應收賬款及合同資產(chǎn)中，超過信用期限金額占比分別為21.50%、24.85%，超過信用期限金額占比相對較低。公司應收賬款超過信用期限未回款的主要原因為：公司主要客戶包括國內(nèi)知名儲能電池廠、儲能系統(tǒng)集成廠商以及電源、電網(wǎng)企業(yè)，客戶規(guī)模較大。該等客戶付款審批流程嚴格且時間相對較長，部分客戶存在因未能及時完成付款審批，導致延期付款的情形；部分客戶因自身經(jīng)營原因及內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)等因素導致延期付款；隨著報告期內(nèi)公司銷售規(guī)模逐漸擴大，應收質(zhì)保金也有所增長，質(zhì)保金回款周期較長，可能導致部分客戶回款較慢的情形。

公司2024年末、2025年6月末應收賬款及合同資產(chǎn)中，超過信用期限的前十大客戶金額占比分別為44.54%、42.00%，超過信用期限的客戶相對集中。