港交所就優(yōu)化香港證券市場每手買賣單位框架開啟市場咨詢。

12月18日，港交所刊發(fā)咨詢文件，就優(yōu)化香港證券市場每手買賣單位框架的建議咨詢市場意見，以提升交易、結(jié)算及交收效率。本次咨詢?yōu)槠?2周，將于2026年3月12日結(jié)束。

根據(jù)咨詢文件，適用證券（包括股票及房地產(chǎn)信托基金）的每手股數(shù)將整合為8種標(biāo)準(zhǔn)選項；此外，每手價值的指引下限將顯著下調(diào)，并將增設(shè)每手價值的指引上限。

具體來看，可供選擇的8種每手股數(shù)包括1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和1萬股。

港交所表示，標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)旨在為不同價格區(qū)間的發(fā)行人提供選擇，同時降低對發(fā)行人的影響及減少產(chǎn)生碎股。若實施相關(guān)建議，預(yù)計約25%的發(fā)行人須調(diào)整其每手股數(shù)。

此外，港交所還擬設(shè)置每手價值的指引下限和上限，以確保不會因為每手價值過低而導(dǎo)致“負(fù)價值交易”（即交易執(zhí)行成本超過交易價值），也不會因為每手價值過高導(dǎo)致投資者難以參與。每手價值指引下限由現(xiàn)時兩千元減至一千元；每手股數(shù)大于100股時，將增設(shè)5萬元每手價值指引上限。

有分析人士指出，增設(shè)每手價值的指引上限或?qū)σ恍┵I入門檻較高的公司起到降低參與門檻作用。對于一些高價股以及每手股數(shù)較多，導(dǎo)致每手價值超過50000港元的公司，后續(xù)有可能需要對每手股數(shù)做出調(diào)整。

根據(jù)安排，上述調(diào)整將分階段實施，以確保市場能順利過渡。港交所表示，在首階段，新股份上市時須選擇標(biāo)準(zhǔn)化每手股數(shù)并遵守每手價值指引，而現(xiàn)有股份則須遵守修訂后每手價值指引。到第二階段，現(xiàn)有股份將過渡至無紙證券市場后指定時間內(nèi)，選擇采用其中一種標(biāo)準(zhǔn)化每手股數(shù)。港交所將于稍后公布過渡安排細(xì)節(jié)。

據(jù)港交所證券產(chǎn)品發(fā)展部主管羅博仁介紹，將每手買賣單位種類標(biāo)準(zhǔn)化8種，旨在覆蓋低、中、高價股票，讓發(fā)行人在遵守新指引的同時，仍能保有選擇彈性。而下限的調(diào)降，則得益于近年港交所已取消交易費及結(jié)算費的固定最低收費，市場交易成本有所下降，為降低入場門檻創(chuàng)造了條件。

港交所市場主管余學(xué)勤對此表示：“我們一直致力于提升市場活力和交易效率，因此很高興就簡化每手買賣單位框架提出咨詢建議。這些建議旨在簡化交易運(yùn)作，吸引更多投資者參與買賣，同時兼顧香港金融市場的需要和特點。將每手股數(shù)的種類從目前超過40種減至8種，既有助于精簡交易及營運(yùn)程序，又能為發(fā)行人保留靈活性，并支持我們逐步邁向統(tǒng)一每手股數(shù)的長遠(yuǎn)目標(biāo)。”

德勤中國華南區(qū)主管合伙人歐振興也認(rèn)為，此次框架優(yōu)化的核心并非“一刀切”，而是為市場提供更聚焦且靈活的選擇。港交所保留8種可選類別，意味著上市公司仍有充分的自主決策空間。從長期來看，優(yōu)化每手單位框架有助于提升整體市場流動性，而小盤股完全可通過選擇適配自身定位的每手單位，精準(zhǔn)吸引目標(biāo)投資者，反而能緩解資金流失壓力。

與此同時，港交所還在研究優(yōu)化碎股交易機(jī)制，以便在改革每手買賣單位框架后提升交易效率，詳情將適時公布。