中金公司換股吸收合并東興證券、信達(dá)證券預(yù)案出爐，三股將于12月18日復(fù)牌。

12月17日晚間，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司（下稱“中金公司”，601995.SH，3908.HK）與東興證券股份有限公司（下稱“東興證券”，601198）、信達(dá)證券股份有限公司（下稱“信達(dá)證券”，601059）同步披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。

根據(jù)交易預(yù)案，本次交易定價(jià)以各方董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日均價(jià)作為基準(zhǔn)價(jià)格，吸收合并方中金公司作為存續(xù)主體，換股價(jià)格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價(jià)格為16.14元/股，信達(dá)證券換股價(jià)格為19.15元/股。

根據(jù)上述價(jià)格，東興證券、信達(dá)證券與中金公司A股的換股比例分別為1:0.4373與1:0.5188。東興證券與信達(dá)證券全部A股參與換股，以此計(jì)算，中金公司預(yù)計(jì)將新發(fā)行A股約30.96億股。

本次交易后中金公司總資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)超萬(wàn)億元

公告顯示，為保護(hù)中小投資者權(quán)益，中金公司A股及H股異議股東可行使收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)，東興證券與信達(dá)證券的異議股東享有現(xiàn)金選擇權(quán)。此外，包括中央?yún)R金、中國(guó)東方、中國(guó)信達(dá)在內(nèi)的主要股東已出具長(zhǎng)期承諾，將其在本次交易中獲得或原有的中金公司股份鎖定36個(gè)月，彰顯對(duì)整合后長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心。

“自本次合并的交割日起，中金公司將承繼及承接?xùn)|興證券、信達(dá)證券的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)；合并完成后，東興證券、信達(dá)證券將終止上市并注銷法人資格。中金公司因本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請(qǐng)?jiān)谏辖凰靼迳鲜辛魍??！惫娣Q。

對(duì)于本次合并對(duì)公司的影響，中金公司在公告中表示，本次交易后，中金公司將承繼及承接?xùn)|興證券、信達(dá)證券的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)，全面整合三方資源，進(jìn)一步提升發(fā)展?jié)撃堋?/p>

“綜合實(shí)力方面，根據(jù)2025年前三季度靜態(tài)數(shù)據(jù)估計(jì)，合并后中金公司營(yíng)業(yè)收入約274億元，同時(shí)資本金規(guī)模顯著提升。以2025年11月末靜態(tài)數(shù)據(jù)估計(jì)，合并后中金公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量將由245家提升至436家。”中金公司指出。

中金公司進(jìn)一步指出，客戶基礎(chǔ)方面，服務(wù)零售客戶數(shù)量及獲客能力將顯著提升，以2025年9月末靜態(tài)數(shù)據(jù)估計(jì)，合并后中金公司零售客戶數(shù)由972萬(wàn)戶增加至超過(guò)1400萬(wàn)戶。

“綜上，本次交易有助于中金公司提升綜合實(shí)力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，有效提升公司在資本實(shí)力、客戶基礎(chǔ)、綜合服務(wù)等方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，順應(yīng)金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流投資銀行，推動(dòng)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)?！敝薪鸸痉Q。

財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響方面，中金公司在公告中表示，本次交易完成后，存續(xù)公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模、收入及利潤(rùn)規(guī)模將擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及市場(chǎng)地位將得到提升，綜合競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

“本次交易后，中金公司將實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，預(yù)計(jì)總資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億元，營(yíng)業(yè)收入躋身行業(yè)前列，資本實(shí)力顯著增強(qiáng)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力得以切實(shí)提升?！笔袌?chǎng)人士稱。

截至2025年三季度末，總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億元的券商共有3家，分別為中信證券、國(guó)泰海通和華泰證券，總資產(chǎn)規(guī)模分別為2.03萬(wàn)億元、2.01萬(wàn)億元和1.03萬(wàn)億元。

釋放“1+1+1>3”協(xié)同效應(yīng)

據(jù)悉，通過(guò)本次重組，中金公司將與東興證券、信達(dá)證券在戰(zhàn)略層面深度協(xié)同，實(shí)現(xiàn)資源整合與資本實(shí)力的整體躍升。合并后公司不僅資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模、營(yíng)收規(guī)模將升至行業(yè)前列，更將形成一個(gè)覆蓋“機(jī)構(gòu)與零售”、“國(guó)際與國(guó)內(nèi)”、“標(biāo)準(zhǔn)化與特色化”的全方位服務(wù)體系，綜合服務(wù)能力與抗周期波動(dòng)能力均將大幅增強(qiáng)。

市場(chǎng)人士分析稱，長(zhǎng)期以來(lái)，中金公司在投資銀行、私募股權(quán)投資、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)及國(guó)際化業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累了行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)能力，而東興證券及信達(dá)證券在區(qū)域布局、零售客戶方面基礎(chǔ)深厚，且具備較為充裕的資本金，三方構(gòu)成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、高效配置。

“憑借各方資源的有機(jī)結(jié)合，合并后公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)韌性有望增強(qiáng)，通過(guò)加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)及資本金業(yè)務(wù)，使自身具備更強(qiáng)的抗周期能力，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健性。同時(shí)，伴隨資本運(yùn)用效率的提升，資本配置也從傳統(tǒng)的自營(yíng)和融資類業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展，從而優(yōu)化整體盈利模式，實(shí)現(xiàn)更有競(jìng)爭(zhēng)力的資本收益水平?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎?。