中金公司換股吸收合并東興證券、信達證券預案出爐，三股將于12月18日復牌。

12月17日晚間，中國國際金融股份有限公司（下稱“中金公司”，601995.SH，3908.HK）與東興證券股份有限公司（下稱“東興證券”，601198）、信達證券股份有限公司（下稱“信達證券”，601059）同步披露重大資產(chǎn)重組預案。

根據(jù)交易預案，本次交易定價以各方董事會決議公告日前20個交易日均價作為基準價格，吸收合并方中金公司作為存續(xù)主體，換股價格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價格為16.14元/股，信達證券換股價格為19.15元/股。

根據(jù)上述價格，東興證券、信達證券與中金公司A股的換股比例分別為1:0.4373與1:0.5188。東興證券與信達證券全部A股參與換股，以此計算，中金公司預計將新發(fā)行A股約30.96億股。

本次交易后中金公司總資產(chǎn)規(guī)模預計超萬億元

公告顯示，為保護中小投資者權(quán)益，中金公司A股及H股異議股東可行使收購請求權(quán)，東興證券與信達證券的異議股東享有現(xiàn)金選擇權(quán)。此外，包括中央?yún)R金、中國東方、中國信達在內(nèi)的主要股東已出具長期承諾，將其在本次交易中獲得或原有的中金公司股份鎖定36個月，彰顯對整合后長遠發(fā)展的信心。

“自本次合并的交割日起，中金公司將承繼及承接東興證券、信達證券的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務；合并完成后，東興證券、信達證券將終止上市并注銷法人資格。中金公司因本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請在上交所主板上市流通。”公告稱。

對于本次合并對公司的影響，中金公司在公告中表示，本次交易后，中金公司將承繼及承接東興證券、信達證券的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務，全面整合三方資源，進一步提升發(fā)展?jié)撃堋?/p>

“綜合實力方面，根據(jù)2025年前三季度靜態(tài)數(shù)據(jù)估計，合并后中金公司營業(yè)收入約274億元，同時資本金規(guī)模顯著提升。以2025年11月末靜態(tài)數(shù)據(jù)估計，合并后中金公司營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量將由245家提升至436家?！敝薪鸸局赋觥?/p>

中金公司進一步指出，客戶基礎(chǔ)方面，服務零售客戶數(shù)量及獲客能力將顯著提升，以2025年9月末靜態(tài)數(shù)據(jù)估計，合并后中金公司零售客戶數(shù)由972萬戶增加至超過1400萬戶。

“綜上，本次交易有助于中金公司提升綜合實力，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，優(yōu)化業(yè)務布局，有效提升公司在資本實力、客戶基礎(chǔ)、綜合服務等方面的核心競爭力，順應金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求，打造具有國際競爭力的一流投資銀行，推動金融強國建設。”中金公司稱。

財務指標的影響方面，中金公司在公告中表示，本次交易完成后，存續(xù)公司的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務規(guī)模、收入及利潤規(guī)模將擴大，經(jīng)營能力、抗風險能力及市場地位將得到提升，綜合競爭力將進一步增強。

“本次交易后，中金公司將實現(xiàn)跨越式發(fā)展，預計總資產(chǎn)規(guī)模超萬億元，營業(yè)收入躋身行業(yè)前列，資本實力顯著增強，綜合競爭力與服務實體經(jīng)濟能力得以切實提升。”市場人士稱。

截至2025年三季度末，總資產(chǎn)規(guī)模超過萬億元的券商共有3家，分別為中信證券、國泰海通和華泰證券，總資產(chǎn)規(guī)模分別為2.03萬億元、2.01萬億元和1.03萬億元。

釋放“1+1+1>3”協(xié)同效應

據(jù)悉，通過本次重組，中金公司將與東興證券、信達證券在戰(zhàn)略層面深度協(xié)同，實現(xiàn)資源整合與資本實力的整體躍升。合并后公司不僅資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務規(guī)模、營收規(guī)模將升至行業(yè)前列，更將形成一個覆蓋“機構(gòu)與零售”、“國際與國內(nèi)”、“標準化與特色化”的全方位服務體系，綜合服務能力與抗周期波動能力均將大幅增強。

市場人士分析稱，長期以來，中金公司在投資銀行、私募股權(quán)投資、機構(gòu)業(yè)務及國際化業(yè)務領(lǐng)域積累了行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)能力，而東興證券及信達證券在區(qū)域布局、零售客戶方面基礎(chǔ)深厚，且具備較為充裕的資本金，三方構(gòu)成優(yōu)勢互補、高效配置。

“憑借各方資源的有機結(jié)合，合并后公司的財務結(jié)構(gòu)韌性有望增強，通過加強零售業(yè)務及資本金業(yè)務，使自身具備更強的抗周期能力，提升經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健性。同時，伴隨資本運用效率的提升，資本配置也從傳統(tǒng)的自營和融資類業(yè)務進一步拓展，從而優(yōu)化整體盈利模式，實現(xiàn)更有競爭力的資本收益水平?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎尽?/p>