A股三大股指12月15日集體低開。非銀金融的走強(qiáng)，一度帶動(dòng)滬指早盤轉(zhuǎn)漲，午后重返跌勢跌幅擴(kuò)大。

從盤面上看，算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈下挫，CPO、存儲(chǔ)器方向領(lǐng)跌；摩爾線程、超硬材料、半導(dǎo)體、AI穿戴、創(chuàng)新藥概念股跌幅居前。大消費(fèi)走強(qiáng)，零售、食品方向活躍；保險(xiǎn)、軍工表現(xiàn)強(qiáng)勢。

至收盤，上證綜指跌0.55%，報(bào)3867.92點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌2.22%，報(bào)1318.91點(diǎn)；深證成指跌1.1%，報(bào)13112.09點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.77%，報(bào)3137.8點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共2312只股票上漲，2965只股票下跌，平盤有175只股票。

滬深兩市成交總額17734億元，較前一交易日的20923億元減少3189億元。其中，滬市成交7646億元，比上一交易日9100億元減少1454億元，深市成交10088億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有77只股票漲幅在9%以上，22只股票跌幅在9%以上。

非銀金融板塊領(lǐng)漲兩市，半導(dǎo)體表現(xiàn)不佳

在板塊方面，連續(xù)下跌的商貿(mào)零售板塊大幅上攻，紅旗連鎖（002697）、全新好（000007）、百大集團(tuán)（600865）、浙江東日（600113）、農(nóng)產(chǎn)品（000061）等漲停，新世界（600628）、中央商場（600280）等一度漲停。

保險(xiǎn)股的走高，帶動(dòng)非銀金融板塊領(lǐng)漲兩市，中國平安（601318）、渤海租賃（000415）、中國太保（601601）、江蘇金租（600901）、四川雙馬（000935）等漲超3%。中信建投證券表示，與2023年9月下調(diào)股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子相比，此次調(diào)整新增了對股票持倉時(shí)間的門檻限制，有助于引導(dǎo)險(xiǎn)資強(qiáng)化長期投資。根據(jù)測算，預(yù)計(jì)合計(jì)釋放最低資本約198億元，若全部用于增配股票，則可能帶來約726億元的增量資金。

農(nóng)林牧漁震蕩走高，中糧糖業(yè)（600737）漲停，羅牛山（000735）、平潭發(fā)展（000592）等漲超6%，天康生物（002100）、正邦科技（002157）、晨光生物（300138）、永安林業(yè)（000663）等漲超2%。

半導(dǎo)體表現(xiàn)不佳，芯原股份（688521）跌超10%，富信科技（688662）、燦芯股份（688691）、國晟科技（603778）、盛科通信（688702）、成都華微（688709）、翱捷科技（688220）等跌超6%。

傳媒股表現(xiàn)不佳，博納影業(yè)（001330）跌停，世紀(jì)華通（002602）、引力傳媒（603598）、浙文互聯(lián)（600986）、電廣傳媒（000917）、幸福藍(lán)海（300528）等跌超3%。

機(jī)械設(shè)備午后跌幅擴(kuò)大，中堅(jiān)科技（002779）跌停，標(biāo)準(zhǔn)股份（600302）、海川智能（300720）、哈焊華通（301137）、四方達(dá)（300179）、杰普特（688025）等跌超7%。

目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整

中信建投認(rèn)為，從9月初至12月初，A、H股市場經(jīng)歷了較長時(shí)間的調(diào)整，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，而近期，多項(xiàng)關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)相繼公布，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期。牛市底層邏輯仍在，主要由結(jié)構(gòu)性行情和資本市場改革政策推動(dòng)。目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整，疊加基金排名基本落地，跨年有望迎來新一波行情。

財(cái)信證券認(rèn)為，本周在短期宏觀層面擾動(dòng)減少、明年政策導(dǎo)向逐步明朗、年末臨近資金開始布局“春季行情”的背景下，市場情緒或持續(xù)向好，大盤可能呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，但題材板塊風(fēng)格之間的分化大概率更加顯著。

東莞證券認(rèn)為，目前指數(shù)處于慢牛行情中段整固階段。往后看，隨著“十五五”最新指引、海外流動(dòng)性寬松、國內(nèi)政策托底效應(yīng)等多重利好因素釋放，將繼續(xù)為A股市場提供支撐。后續(xù)增量穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)將不斷驅(qū)動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，A股市場有望繼續(xù)向上演繹，迎接跨年行情。

中信證券研報(bào)稱，從此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容來看，做大內(nèi)循環(huán)仍是重心，定位和去年相似。但對于股票市場而言，內(nèi)需品種和外需品種的預(yù)期和定價(jià)與去年存在巨大差異：去年底投資者對外需普遍謹(jǐn)慎，對內(nèi)需充滿期待，但最終外需的表現(xiàn)大超預(yù)期；今年是重倉布局外需敞口品種，預(yù)期相對充分，但對內(nèi)需品種欠缺信心；實(shí)際上，明年外需繼續(xù)超預(yù)期的難度在加大，但內(nèi)需可期待的因素在增多。

中信建投證券表示，從9月初至12月初，AH兩地市場經(jīng)歷了較長時(shí)間的調(diào)整，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，而近期，多項(xiàng)關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)相繼公布，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期。牛市底層邏輯仍在，主要由結(jié)構(gòu)性行情和資本市場改革政策推動(dòng)。目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整，疊加基金排名基本落地，跨年有望迎來新一波行情。中期行業(yè)配置方面，重點(diǎn)關(guān)注具有一定景氣催化的有色金屬和AI算力，主題上以商業(yè)航天為主，可控核聚變和人形機(jī)器人為輔；港股也具有投資機(jī)會(huì)，潛在熱點(diǎn)板塊主要有互聯(lián)網(wǎng)巨頭、創(chuàng)新藥。國泰海通認(rèn)為，考慮近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)淡與房地產(chǎn)銷售面積下滑加快，政策預(yù)期有望上修。在交易層面，保收益降倉位已經(jīng)步入尾聲，歲末年初的再配置與機(jī)構(gòu)資金回流有望改善市場流動(dòng)性和活躍成交，跨年攻勢已經(jīng)開始了，看好科技/券商保險(xiǎn)/消費(fèi)。