重要會議定調后，A股市場接下來將作何表現(xiàn)呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部分券商認為，多項關鍵事件與數(shù)據整體基調符合或略好于市場預期，隨著歲末年初的再配置與機構資金回流，有望改善市場流動性和活躍成交，跨年行情可期。

中信建投證券表示，近期，多項關鍵事件與數(shù)據相繼公布，為市場提供了重要的決策依據，整體基調符合或略好于市場預期。接下來，牛市底層邏輯仍在，主要由結構性行情和資本市場改革政策推動。目前市場已經基本完成調整，疊加基金排名基本落地，跨年有望迎來新一波行情。

“考慮政策預期有望上修，在人民幣穩(wěn)定的前提下，2026年初中國央行降息預期有望提高。且在交易層面，保收益降倉位已經步入尾聲，歲末年初的再配置與機構資金回流有望改善市場流動性和活躍成交，跨年攻勢已經開始了?！眹┖ＭㄗC券進一步指出。

光大證券也認為，A股跨年行情可期。一方面，未來國內經濟政策有望持續(xù)發(fā)力，經濟增長有望保持在合理區(qū)間，進一步夯實資本市場繁榮發(fā)展的基礎；另一方面，政策紅利釋放，有望提振市場信心，進一步吸引各類資金積極流入。

操作方面，浙商證券建議投資者，可持倉等待，切勿追漲殺跌、墊高自身成本，同時根據不同寬基指數(shù)的“左腳”分類設定目標，伺機出擊、分批介入。

“春季行情規(guī)律一般為大盤搭臺小盤唱戲，優(yōu)質主線率先發(fā)力，看好科技、券商與消費。”國泰海通證券表示。

中信證券：尋求交集

從此次中央經濟工作會議內容來看，做大內循環(huán)仍是重心，定位和去年相似。但對于股票市場而言，內需品種和外需品種的預期和定價與去年存在巨大差異。

去年底投資者對外需普遍謹慎，對內需充滿期待，但最終外需的表現(xiàn)大超預期；今年是重倉布局外需敞口品種，預期相對充分，但對內需品種欠缺信心。實際上，明年外需繼續(xù)超預期的難度在加大，但內需可期待的因素在增多。

從這些角度來看，海外敞口品種業(yè)績兌現(xiàn)力強，但估值繼續(xù)提升難度大；內需敞口品種景氣度一般，但一旦超預期修復，估值彈性不小。

配置上，建議投資者要尋求交集，即海外敞口為基底、內需積極變化也會產生催化的品種。

國泰海通證券：跨年攻勢已經開始

在較長時間的橫盤震蕩后，中國“轉型?！睂⒅卣衿旃?，拾級而上。面向2026年，中央經濟工作會議明確“鞏固拓展經濟穩(wěn)中向好勢頭”，并要求財政政策“更加積極”與“內需主導”，首次提出“推動投資止跌回穩(wěn)”，并時隔十年重提房地產去庫存。

考慮近期經濟活動轉淡與房地產銷售面積下滑加快，政策預期有望上修。在人民幣穩(wěn)定的前提下，2026年初中國央行降息預期有望提高。在交易層面，保收益降倉位已經步入尾聲，歲末年初的再配置與機構資金回流有望改善市場流動性和活躍成交，跨年攻勢已經開始了。

配置方面，春季行情規(guī)律一般為大盤搭臺小盤唱戲，優(yōu)質主線率先發(fā)力。行業(yè)方面，看好科技、券商與消費。

申萬宏源證券：高位震蕩

整體看，2025年結構牛行情已處于高位區(qū)域的定位不變，當前仍處于高位震蕩階段。

市場似乎總期待超常規(guī)，但只有2024年底是超常規(guī)。A股風格特征已“還原”，短期預期差有限。若2026上半年經濟最終結果仍有提升空間，2026下半年穩(wěn)增長額外發(fā)力帶來經濟邊際改善是大概率。

2026年風格節(jié)奏判斷：順周期和價值風格占優(yōu)的時間段主要是2026上半年，2026年二季度是磨底階段，科技和先進制造有基本面阿爾法邏輯方向可能先于牛市啟動。2026下半年全面牛，順周期可能只是啟動牛市的資產，最終牛市還是科技和先進制造占優(yōu)。

中信建投證券：跨年行情蓄勢待發(fā)

展望后市，牛市底層邏輯仍在，主要由結構性行情和資本市場改革政策推動。目前市場已經基本完成調整，疊加基金排名基本落地，跨年有望迎來新一波行情。

中期行業(yè)配置方面，重點關注具有一定景氣催化的有色金屬和AI算力，主題上以商業(yè)航天為主，可控核聚變和人形機器人為輔。

其中，重點關注板塊包括有色、商業(yè)航天、AI、人形機器人、可控核聚變、創(chuàng)新藥、非銀金融等。

華泰證券：布局春季躁動

上周，國內中央經濟工作會議與美聯(lián)儲FOMC會議落地。國內宏觀數(shù)據相繼披露。國內政策延續(xù)穩(wěn)中求進基調，建議重點關注五大結構性線索。海外流動性環(huán)境仍偏有利的基準假設不變。金融數(shù)據體現(xiàn)國內信貸需求有待改善，制約順周期交易。

從市場反饋看，上周落地后整體波瀾不驚。11月下旬以來的反彈中，科技成長反彈+順周期調整已完成“預定價”。

繼續(xù)建議布局春季躁動，增配主題性品種。具體地，建議關注AI算力、鋰電/儲能、軍工、部分化工品、銅、家電等。

國信證券：震蕩上行

近期，政治局會議與中央經濟工作會議關于經濟政策的表述較為積極，從歷史經驗來看，中央經濟工作會議提到的重點產業(yè)往往會成為第二年經濟工作的重點，政策往往會加大支持力度，需要重點關注。

總體而言，在中央經濟工作會議為“十五五”開局之年定下積極有為的基調，以及中外流動性寬松周期共振的背景下，A股市場估值相對合理，AI科技革命與能源革命支撐部分產業(yè)需求，上市公司業(yè)績改善或將助力市場繼續(xù)震蕩上行。

浙商證券：區(qū)間震蕩

預計在“權重不夠強、行業(yè)大分化”的局面下，市場或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。

配置方面，基于“市場分化震蕩繼續(xù)，多看少動守株待兔”的判斷：擇時方面，建議持倉等待，切勿追漲殺跌、墊高自身成本，同時根據不同寬基指數(shù)的“左腳”分類設定目標，伺機出擊、分批介入。

行業(yè)配置上，建議關注明顯滯漲且份額擴張的券商板塊、走勢順暢且歷史上在12月勝率較高的家電，以及近期利好頻出的機械設備。個股方面，留意醫(yī)藥、消費、AI應用等板塊中相對低位的標的，同時關注年線上方低位滯漲個股。

光大證券：跨年行情可期

展望后市，新一輪政策部署護航，A股跨年行情可期。一方面，未來國內經濟政策有望持續(xù)發(fā)力，經濟增長有望保持在合理區(qū)間，進一步夯實資本市場繁榮發(fā)展的基礎；另一方面，政策紅利釋放，有望提振市場信心，進一步吸引各類資金積極流入。

此外，歷史來看，“十三五”和“十四五”開局之年A股市場均有不錯的表現(xiàn)，歷史上開局之年的積極表現(xiàn)有望在2026年得到延續(xù)。

行業(yè)配置方面，可關注TMT和先進制造板塊；若受外部因素影響，短期內市場偏震蕩，則可關注防御及消費板塊。

華西證券：逢低布局

展望后市，跨年行情逢低布局，國內兩大重要會議指引市場主線。近期海外美聯(lián)儲議息會議和國內政治局會議、中央經濟工作會議相繼落地，且整體基調符合市場預期，權益市場風險偏好獲得支撐。

時隔一個月，A股日成交額再度回到2萬億元上方，換手率邊際抬升，顯示市場交投活躍度邊際回暖，后續(xù)多路增量資金入市可以期待，建議結合明年經濟產業(yè)政策方向和“十五五”發(fā)展規(guī)劃布局。

行業(yè)配置上，建議關注三條線索：一是受益產業(yè)政策支持的成長方向，如國產化、機器人、航空航天、創(chuàng)新藥、儲能等；二是受益于“反內卷”政策的周期方向，如化工、能源金屬、資源品等；三是促消費政策的深化或帶來消費板塊的階段性催化機會。

華安證券：高位震蕩

展望后市，中央經濟工作會議和美聯(lián)儲議息會議平穩(wěn)落地，政策整體保持連貫性、邊際變化有限，11月已公布經濟數(shù)據延續(xù)此前趨勢，預計市場延續(xù)高位震蕩態(tài)勢不變。

配置上，行業(yè)輪動仍是主基調、但把握難度加大，建議做好下階段行情布局，其中AI產業(yè)鏈仍是最核心的方向，此外供需雙振、景氣上行領域也需重視，包括存儲和儲能鏈。