A股三大股指12月12日開盤漲跌互現(xiàn)。兩市低開高走，午后進(jìn)一步走高，尾盤出現(xiàn)的回落導(dǎo)致漲幅略有收窄。

從盤面上看，核電、商業(yè)航天方向掀漲停潮；CPO題材反復(fù)活躍，多股創(chuàng)歷史新高；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈午后崛起。離境退稅、海南自貿(mào)區(qū)、固態(tài)電池概念股調(diào)整。

至收盤，上證綜指漲0.41%，報(bào)3889.35點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.74%，報(bào)1348.88點(diǎn)；深證成指漲0.84%，報(bào)13258.33點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%，報(bào)3194.36點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共2681只股票上漲，2610只股票下跌，平盤有162只股票。

滬深兩市成交總額20923億元，較前一交易日的18572億元增加2351億元。其中，滬市成交9100億元，比上一交易日7644億元增加1456億元，深市成交11823億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有113只股票漲幅在9%以上，28只股票跌幅在9%以上。

有色金屬領(lǐng)漲兩市，銀行股表現(xiàn)不佳

在板塊方面，有色金屬領(lǐng)漲兩市，中洲特材（300963）、斯瑞新材（688102）、西部材料（002149）、安泰科技（000969）等漲停或漲超10%，招金黃金（000506）漲超8%，曉程科技（300139）、東方鉭業(yè)（000962）、云路股份（688190）等漲超6%。

電力設(shè)備漲幅居前，中能電氣（300062）、通光線纜（300265）、愛科賽博（688719）、中國西電（601179）、華菱線纜（001208）、東方電氣（600875）等近20股漲?；驖q超10%。

國防軍工繼續(xù)走強(qiáng)，航宇科技（688239）、西測測試（301306）、航天環(huán)宇（688523）、航天長峰（600855）、四創(chuàng)電子（600990）等漲?；驖q超10%。

商貿(mào)零售領(lǐng)跌兩市，茂業(yè)商業(yè)（600828）、永輝超市（601933）、中央商場（600280）等跌停，美凱龍（601828）、匯嘉時(shí)代（603101）、三江購物（601116）等跌超6%。

銀行股表現(xiàn)不佳，農(nóng)業(yè)銀行（601288）跌超2%，中國銀行（601988）、浙商銀行（601916）、郵儲(chǔ)銀行（601658）等跌超1%。

建筑材料表現(xiàn)不佳，壘知集團(tuán)（002398）、開爾新材（300234）、顧地科技（002694）、國際復(fù)材（301526）、中材科技（002080）、四川金頂（600678）等跌超3%。

可能進(jìn)一步推動(dòng)春季行情開啟

中郵證券指出，11月出口增速超預(yù)期回升，預(yù)計(jì)全年出口保持較高韌性，成為經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)項(xiàng)。向后看，全年出口保持較高韌性，成為經(jīng)濟(jì)增速的重要拉動(dòng)項(xiàng)；展望2026年，維持前期判斷，出口或仍是經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)項(xiàng)，2026年我國出口增速或維持在2%左右。

中金研究指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議客觀分析了中國經(jīng)濟(jì)面臨的發(fā)展形勢，不回避困難挑戰(zhàn)，中金認(rèn)為會(huì)議突出問題導(dǎo)向、目標(biāo)非常清晰，直接回應(yīng)了市場和社會(huì)對消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)、企業(yè)賬款、市場競爭秩序等一系列熱點(diǎn)問題的廣泛關(guān)切。在政策工具的選擇上，本次會(huì)議體現(xiàn)出更加注重質(zhì)效的導(dǎo)向、工具的選擇范圍也更豐富。明年的政策取向是“穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效”。其中“提質(zhì)增效”是今年的新要求，或意味著明年宏觀政策會(huì)更加注重落地的效果，而不是僅強(qiáng)調(diào)總量擴(kuò)張。

招商證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議整體延續(xù)相對積極的表態(tài)。從過往市場表現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)來看，會(huì)后7天大盤風(fēng)格往往相對占優(yōu)。尤其是近5年來看，4次均是大盤風(fēng)格相對占優(yōu)。分行業(yè)來看，石油石化、通信、電子等行業(yè)在會(huì)后7日上漲概率更高。從平均超額收益水平來看，近5年，社會(huì)服務(wù)、公用事業(yè)、煤炭、傳媒這五個(gè)行業(yè)平均超額水平相對更高。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)往往會(huì)成為第二年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，政策往往會(huì)加大支持力度，需要重點(diǎn)關(guān)注，比如2023年的低空經(jīng)濟(jì)和2024年的整治內(nèi)卷。

國泰海通認(rèn)為，市場有望在12-2月迎來政策、流動(dòng)性、基本面的共振期，組合增加進(jìn)攻性?？春茫?）科技成長。AI模型進(jìn)展加快，應(yīng)用加快推進(jìn)，國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施短缺。推薦：港股互聯(lián)網(wǎng)/傳媒/計(jì)算機(jī)/算力，以及制造業(yè)出海：電力設(shè)備/機(jī)械設(shè)備。2）大金融：資本市場改革縱深有望重振風(fēng)偏，銀行中期分紅提前，12月風(fēng)格或攻守易勢，推薦：券商/保險(xiǎn)。3）順周期：調(diào)整三年后，估值與持倉處于低位，宏觀尾部風(fēng)險(xiǎn)降低與潛在增量政策，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將出現(xiàn)，推薦低股價(jià)、低庫存、動(dòng)銷好轉(zhuǎn)的消費(fèi)股：食品飲料/農(nóng)林牧漁/酒店/旅游服務(wù)；周期看好有色/化工。

開源證券研報(bào)指出，在本輪估值牛市以及春季躁動(dòng)期間，科技+周期的雙輪驅(qū)動(dòng)的主線仍將延續(xù)，在全球科技大周期的共振下，科技的相對盈利與景氣優(yōu)勢有望延續(xù)。而周期行業(yè)在反內(nèi)卷為主要政策底色背景下，輔之PPI邊際修復(fù)與再通脹的交易預(yù)期同樣也大有可為。

華金證券指出，A股慢牛延續(xù)，可能進(jìn)一步推動(dòng)春季行情開啟。會(huì)議可能提振經(jīng)濟(jì)和盈利修復(fù)預(yù)期。一是穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力預(yù)期可能上升，社零和投資增速可能回升。二是財(cái)政政策發(fā)力、反內(nèi)卷政策實(shí)施可能提振盈利回升預(yù)期。流動(dòng)性方面，會(huì)議可能進(jìn)一步提升短期流動(dòng)性寬松的預(yù)期。一是美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，且明年仍有降息空間，海外流動(dòng)性寬松下對人民幣匯率掣肘減輕。二是會(huì)議提出靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長壓力較大的背景下，央行短期可能進(jìn)一步降準(zhǔn)降息。風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，政策定調(diào)積極提振市場情緒。