美聯(lián)儲(chǔ)今日凌晨如期降息，美元走低，人民幣對(duì)美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)雙雙升破7.06關(guān)口。

12月11日，人民幣對(duì)美元即期匯率開盤即升破7.06關(guān)口，隨后盤中最高升至7.0550，創(chuàng)下2024年10月中旬以來的新高。

更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率較前一交易日進(jìn)一步升值，盤中最高升至7.0538，創(chuàng)下2024年10月9日以來的新高。

北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至3.5%-3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次降息。

國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園指出，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25bp，暗示可能重啟購債，點(diǎn)陣圖仍維持2026年降息1次，整體基調(diào)中性略偏鴿。會(huì)議過后，市場(chǎng)降息預(yù)期略微上調(diào)。2026年美國經(jīng)濟(jì)基本面無需大幅降息，但美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨挑戰(zhàn)，2026年初隨著下任主席提名和更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)就“寬松預(yù)期”可能出現(xiàn)激烈博弈，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性可能提升。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也提醒，謹(jǐn)防降息預(yù)期調(diào)整帶來資產(chǎn)價(jià)格較大幅波動(dòng)。在貿(mào)易摩擦、地緣沖突整體趨向緩和的情況下，并且考慮到其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的降息基本都已結(jié)束或接近結(jié)束，明年美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑很可能是影響各金融市場(chǎng)走勢(shì)的主導(dǎo)因素之一。因此，降息預(yù)期的頻繁調(diào)整將可能給各金融市場(chǎng)帶來擾動(dòng)，類似于2023-2024年。2024年時(shí)，市場(chǎng)最多曾一度預(yù)測(cè)全年將降息175bp，最少一度預(yù)測(cè)全年降息25bp。當(dāng)然明年降息預(yù)期的波動(dòng)幅度或許不會(huì)那么大，但在缺乏其他主線的情況下，這種預(yù)期調(diào)整對(duì)市場(chǎng)的影響仍可能比較大。故盡管傾向認(rèn)為在降息周期下，美元、美債收益率趨于下行，黃金趨于上漲，但各類資產(chǎn)均需謹(jǐn)防由降息預(yù)期的階段性調(diào)整而帶來的較大幅震蕩回調(diào)。

中信證券指出，11月下旬以來，美元指數(shù)走軟疊加央行中間價(jià)報(bào)價(jià)釋放的引導(dǎo)信號(hào)，人民幣匯率逐步升至年內(nèi)新高并實(shí)現(xiàn)“三價(jià)合一”。展望后市，短期來看，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)12月的降息已充分定價(jià)，同時(shí)國內(nèi)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振效果仍有待顯現(xiàn)，央行的穩(wěn)匯率政策更多在于防止單邊一致性預(yù)期，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣有望偏強(qiáng)運(yùn)行，匯率中樞或難突破7.0。但考慮到年底結(jié)匯的季節(jié)性效應(yīng)，不排除階段性突破7.0的概率。