一波提前曝光的“預熱”之后，光伏上游多晶硅收儲平臺公司“北京光和謙成科技有限責任公司”（下稱光和謙成）的股權(quán)結(jié)構(gòu)12月10日正式浮出水面。然而，相關(guān)上市公司股價當天集體下跌。

澎湃新聞查詢工商資料發(fā)現(xiàn)，光和謙成的股東由10家主體構(gòu)成，其中9家為硅料生產(chǎn)企業(yè)。通威股份（600438.SH）通過孫公司通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%、認繳出資額91050萬元，協(xié)鑫系通過與協(xié)鑫科技（03800.HK）關(guān)系密切的協(xié)鑫科技咨詢服務(wù)（蘇州）有限公司持股16.79%、認繳50370萬元。

作為業(yè)內(nèi)兩大龍頭，通威與協(xié)鑫占據(jù)了全行業(yè)近70%的硅料有效產(chǎn)能。據(jù)澎湃新聞了解，硅料收儲計劃的構(gòu)想最初由通威提出，此后得到協(xié)鑫等龍頭的響應。

上海東方希望新能源科技有限公司在光和謙成持股11.3%，新疆大全新能源股份有限公司（大全能源，688303.SH）持股11.13%，新特能源股份有限公司（新特能源，01799.HK）持股10.12%，亞洲硅業(yè)（青海）股份有限公司持股7.79%，青海麗豪新能源科技有限公司持股5.13%，持股比例低于5%的股東還包括北京中光同合能源科技有限公司、新疆戈恩斯能源科技有限公司和南玻A（000012.SZ）的孫公司青海南玻新能源科技有限公司。

稍顯特殊的是北京中光同合能源科技有限公司，該公司是中國光伏行業(yè)協(xié)會的全資子公司，成立于2025年9月10日。

工商資料顯示，光和謙成的營業(yè)期限自2025年12月09日至2033年12月08日。注冊資本30億元，各方的認繳出資日期為2029年12月1日。

同時披露的還有光和謙成的管理團隊：法定代表人侯一聰同時任經(jīng)理，董事長為錢程，財務(wù)負責人是呂赫軒。該公司董事包括丁曉科、劉譯陽、崔鵬、郭旭明、王永亮、高銀蒼、南新建，監(jiān)事包括王亮、周小飛，王聲容任監(jiān)事會主席。其中，侯一聰大概率為春泉資本創(chuàng)始人和實控人，劉譯陽是中國光伏行業(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長。

多晶硅是光伏行業(yè)的定價之錨，牽一發(fā)而動全身，深陷供需嚴重失衡已久。數(shù)月以來，通威、協(xié)鑫等上游巨頭和行業(yè)協(xié)會持續(xù)推進被稱為“收儲”的多晶硅產(chǎn)能整合計劃。據(jù)澎湃新聞此前了解，該方案預計成立700億元左右規(guī)模的基金，采用百億資金撬動700億的“承債式”方式進行收購：通過以大收小、雪藏尾部產(chǎn)能，頭部企業(yè)組建的平臺公司在資產(chǎn)交割后停掉小產(chǎn)線，從而實現(xiàn)強有力控產(chǎn)和產(chǎn)能出清，再以硅料價格回升之后的收益承接相應債務(wù)。

自今年5月消息流出以來，硅料收儲計劃始終若明若暗、若隱若現(xiàn)。由于牽涉面廣、涉資巨大，這一光伏行業(yè)史無前例的產(chǎn)能整合計劃備受關(guān)注、爭議重重，層出不窮的“小作文”頻頻挑動市場神經(jīng)，引發(fā)二級市場價格大起大落，多晶硅期貨更是上演多空大戰(zhàn)。

平臺公司的落地，并不等同于多晶硅產(chǎn)能整合大幕正式拉開，更非“反內(nèi)卷”的終點。產(chǎn)能收儲的資金來源、收儲方式等核心問題，仍有待觀察。12月9日，在行業(yè)自媒體爆出“多晶硅整合平臺成立”消息后，光伏板塊尾盤出現(xiàn)快速沖高，硅料頭部企業(yè)股價異動拉升。但好景不長，10日平臺公司股權(quán)細節(jié)出爐之際，相關(guān)上市公司股價集體跳水。

截至10日收盤，通威股份下跌3.00%、協(xié)鑫科技下跌4.24%、大全能源下跌4.08%、新特能源下跌4.50%、南玻A下跌0.43%。這一方面折射出市場對硅料收儲行動的成效仍有質(zhì)疑，另一方面也與反復炒作透支市場情緒有關(guān)——有網(wǎng)友稱，硅料收儲是“持續(xù)炒作了半年的小作文”。

行業(yè)自媒體“趕碳號科技”11月下旬援引機構(gòu)說法稱，按照上市公司不觸發(fā)強制性信息披露的原則，平臺公司注冊資本金暫時由105億元調(diào)減到30億元，時間安排上，各企業(yè)在兩周內(nèi)確定出資主體、出資協(xié)議、章程定稿和協(xié)議簽署，預計12月中上旬可完成工商登記。除注冊資本金調(diào)減外，股東數(shù)量從11家變?yōu)?0家。內(nèi)部文件刪除了平臺公司用于股權(quán)收購的相關(guān)內(nèi)容，考慮是在無需信披的情況下成立平臺公司，各企業(yè)對外溝通要謹慎，尤其是上市公司，不要在公共場合講。

12月9日，一位頭部硅料企業(yè)人士對澎湃新聞表示，光和謙成為行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)探索行業(yè)內(nèi)潛在戰(zhàn)略合作機會，如技術(shù)升級、市場拓展、產(chǎn)能與成本優(yōu)化。但其未直接承認這就是業(yè)內(nèi)用于股權(quán)收購的平臺公司。

在需求走弱、高庫存格局下，當前的多晶硅現(xiàn)貨價格極度脆弱。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會在12月3日發(fā)布的周報中表示，綜合判斷，盡管當前多晶硅市場供需雙弱的格局未有改觀，高庫存壓力持續(xù)，但是當前，企業(yè)的實際出貨量和維護產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定的信念，對價格的影響權(quán)重已超過單純的供需基本面。預計短期內(nèi)，價格走勢的關(guān)鍵仍取決于企業(yè)的實際出貨策略和穩(wěn)價決心。在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)共識下，多晶硅市場大概率將繼續(xù)維持弱勢平穩(wěn)的運行態(tài)勢。