12月8日，海關(guān)總署公布11月外貿(mào)數(shù)據(jù)。

以美元計，11月中國進出口總值5490.3億美元，同比增長4.3%；出口總值3303.5億美元，同比增長5.9%；進口總值2186.7億美元，同比增長1.9%；貿(mào)易順差1116.8億美元。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

前11個月，中國進出口總值5.75萬億美元，同比增長2.9%；出口總值3.41萬億美元，同比增長5.4%；進口總值2.34萬億美元，同比下降0.6%。

以人民幣計，11月中國進出口總值3.9萬億元，增長4.1%。其中，出口2.35萬億元，增長5.7%；進口1.55萬億元，增長1.7%；貿(mào)易順差7925.8億元。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

前11個月，中國進出口總值41.21萬億元人民幣，同比增長3.6%。其中，出口24.46萬億元，增長6.2%；進口16.75萬億元，增長0.2%。

海外需求回暖，基數(shù)效應消退，11月出口超預期反彈

以美元計，11月出口總值同比增長5.9%，比前值加快7.0個百分點，超出市場預期。

10月出口增速出現(xiàn)2月以來首次負增長，其中，去年同期高基數(shù)是主要原因。11月，高基數(shù)效應消退——數(shù)據(jù)顯示，2024年11月出口同比增長6.6%，增速較前月下行6.0個百分點，環(huán)比增速也明顯弱于季節(jié)性。這會推高今年11月出口同比增速。

另一方面，海外需求仍然保持旺盛。光大證券指出，全球制造業(yè)PMI連續(xù)4個月處于擴張區(qū)間。我國對歐盟、非洲、拉丁美洲出口同比增速較10月有明顯的抬升，但對美出口同比增速小幅回落，中美貿(mào)易協(xié)議的影響可能在12月才會逐步顯現(xiàn)。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳指出，國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級疊加全球AI投資熱潮下，11月芯片和汽車出口保持高增，這兩類商品出口加快，是11月機電產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品出口較快增長的主要原因，有效抵消了當月箱包、玩具、服裝等傳統(tǒng)勞動密集型商品出口下滑帶來的影響。

從出口國別看，11月中國對美出口同比下降28.6%，降幅較上月擴大3.4個百分點。馮琳表示，在上年同期基數(shù)穩(wěn)定的背景下，對美出口降幅擴大或與生產(chǎn)備貨及報關(guān)出運周期有關(guān)，后期我國對美出口同比降幅有望收窄。

值得注意的是，11月中國對非洲出口增速達27.6%。民生證券研究院認為，在美國關(guān)稅“圍堵”、全球貿(mào)易格局重構(gòu)的背景下，非洲市場正加速成為我國出口“突圍”新的增長點。自“一帶一路”倡議提出以來，中國對非投資深化，既改善非洲硬件條件，也推動中國機電產(chǎn)品通過本地化配套融入非洲產(chǎn)業(yè)鏈，在非市場的影響力與競爭力顯著增強。

11月進口同比增速回升

11月進口同比增速較前值小幅回升0.9個百分點至1.9%。

機構(gòu)認為，一方面，去年11月進口基數(shù)有所下沉，支撐今年11月進口同比增速。另一方面，11月出口旺盛帶動相關(guān)中間品進口。

光大證券指出，分量價來看，進口增速上行主要是進口數(shù)量拉動，海關(guān)總署公布的25類重點進口商品中，有12類產(chǎn)品的進口均價同比增速較上月上行，大部分商品的進口數(shù)量較上月有所增長，進口數(shù)量的同比增速較上月上漲的有16類，同比增速為正的有17類。

不過，馮琳也指出，近期國內(nèi)投資、消費增速回落，有效需求不足問題較為突出，對大宗商品和消費品進口需求有一定影響，這是11月進口增速反彈幅度明顯不及出口增速的主要原因。