為完善保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，充分發(fā)揮保險資金作為耐心資本的優(yōu)勢，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，近日金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》（以下簡稱《通知》）。

《通知》積極貫徹落實防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展要求，在嚴(yán)守風(fēng)險底線的基礎(chǔ)上，適度調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子。一是調(diào)整保險公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險因子，培育壯大耐心資本。二是調(diào)整保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的風(fēng)險因子，鼓勵保險公司加大對外貿(mào)企業(yè)支持力度、有效服務(wù)國家戰(zhàn)略。

下一步，金融監(jiān)管總局將指導(dǎo)保險公司認(rèn)真貫徹執(zhí)行《通知》要求，推動保險公司提高長期資金投資管理能力，加強(qiáng)償付能力管理，確保償付能力數(shù)據(jù)真實、準(zhǔn)確、完整。

國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》答記者問

近日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》（以下簡稱《通知》），有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就《通知》回答了記者提問。

一、《通知》出臺背景是什么？

答：為有效防范風(fēng)險，引導(dǎo)保險公司提高長期投資管理能力，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，更好發(fā)揮保險資金耐心資本作用，有效服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，亟需完善償付能力相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，推動保險公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。

二、《通知》對保險行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)有何影響？

答：一是《通知》針對保險公司投資的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股以及科創(chuàng)板股票的風(fēng)險因子，根據(jù)持倉時間進(jìn)行了差異化設(shè)置，以培育壯大耐心資本、支持科技創(chuàng)新。二是《通知》調(diào)整了保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子、準(zhǔn)備金風(fēng)險因子，引導(dǎo)保險公司加大對外貿(mào)企業(yè)支持力度、有效服務(wù)國家戰(zhàn)略。

三、《通知》規(guī)定的持倉時間如何計算？

答：以投資科創(chuàng)板上市普通股為例，保險公司季度末持倉的科創(chuàng)板股票按照先進(jìn)先出原則，采用加權(quán)平均的方式計算其過去四年持倉時間（超過四年的按照四年計算），持倉時間超過兩年的，適用風(fēng)險因子0.36。

四、《通知》相關(guān)風(fēng)險因子如何具體調(diào)整？

答：一是相關(guān)股票投資風(fēng)險因子的調(diào)整?！侗ｋU公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第8號：市場風(fēng)險最低資本》第二十六條中的基礎(chǔ)因子不變，特征系數(shù)K1保持不變，針對持倉時間超過三年的滬深300指數(shù)成分股和中證紅利低波動100指數(shù)成分股的具體板塊類別，以及持倉時間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股，相應(yīng)調(diào)整特征系數(shù)K2。

二是出口信用保險業(yè)務(wù)和海外投資保險業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的調(diào)整。針對《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號：保險風(fēng)險最低資本（非壽險業(yè)務(wù)）》第十五條和第二十八條中適用的基礎(chǔ)因子進(jìn)行調(diào)整，相關(guān)特征系數(shù)保持不變。

保險公司償付能力監(jiān)管信息系統(tǒng)將同步進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知

各金融監(jiān)管局，各保險集團(tuán)（控股）公司、保險公司：

經(jīng)研究，現(xiàn)就保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子事項通知如下：

一、保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股的風(fēng)險因子從0.3下調(diào)至0.27。該持倉時間根據(jù)過去六年加權(quán)平均持倉時間確定。

二、保險公司持倉時間超過兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險因子從0.4下調(diào)至0.36。該持倉時間根據(jù)過去四年加權(quán)平均持倉時間確定。

三、保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的保費風(fēng)險因子從0.467下調(diào)至0.42，準(zhǔn)備金風(fēng)險因子從0.605下調(diào)至0.545。

四、保險公司應(yīng)完善內(nèi)部控制，準(zhǔn)確計量投資股票持倉時間，持續(xù)提高長期資金投資管理能力。

五、保險公司應(yīng)加強(qiáng)償付能力管理，準(zhǔn)確計量各類風(fēng)險資本要求，確保各項償付能力數(shù)據(jù)真實、準(zhǔn)確、完整。

六、其他文件關(guān)于上述業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的規(guī)定與本通知不一致的，以本通知為準(zhǔn)。

國家金融監(jiān)督管理總局

2025年12月1日