走進(jìn)中歐國際工商學(xué)院的大教室，最新一屆中歐金融MBA（FMBA）的坐席已經(jīng)分成了兩個(gè)陣營。

這是中歐今年開學(xué)模塊的課程現(xiàn)場——來自不同行業(yè)的學(xué)員，組隊(duì)圍繞“一年后泡泡瑪特再創(chuàng)輝煌還是歸于平淡”的辯題展開辯論。

每年,中歐都會(huì)為新學(xué)員準(zhǔn)備形式豐富的開學(xué)模塊課程，以往通常會(huì)虛構(gòu)一家公司，讓學(xué)員提前研究準(zhǔn)備，并在課堂上展開辯論。今年，是首次以泡泡瑪特這樣非虛擬的公司為研究對象。

雙方的核心辯論點(diǎn)，在于估值模型、IP與情緒價(jià)值在業(yè)績中的實(shí)際體現(xiàn)，以及潮玩消費(fèi)未來驅(qū)動(dòng)力存續(xù)問題等。

這也與資本市場對泡泡瑪特的關(guān)注角度不謀而合。

中歐FMBA課程以“金融深度x管理廣度x科技睿度”為特色，以培養(yǎng)懂金融、擅管理、知科技的復(fù)合型人才為目標(biāo)。而回到開學(xué)模塊這一課程形式的發(fā)起人是中歐國際工商學(xué)院榮譽(yù)退休教授、首席財(cái)務(wù)官(CFO)課程-聯(lián)席課程主任、中歐創(chuàng)投營-聯(lián)席課程主任蘇嘉錫教授。他不僅在國際會(huì)計(jì)、審計(jì)、公司管理、中國會(huì)計(jì)與審計(jì)等方面有多年的專業(yè)研究，也一直在積極推動(dòng)中歐商學(xué)院課程創(chuàng)新，打開學(xué)員思維方式與視野，與現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)接軌。

辯論課程結(jié)束后，順著這一話題，在蘇錫嘉教授忙碌的行程中，我們有幸和他進(jìn)行了一次簡短的交流。

在這次不算正式的交流中，對課程中引入這樣的議題，自然是話題的由頭，但多的還是，蘇錫嘉教授以一種相當(dāng)放松的姿態(tài)，直率地表達(dá)了自己所處的商業(yè)認(rèn)知代際交替，所帶來的商業(yè)機(jī)遇變化和時(shí)代機(jī)遇變化的思考，涉及到了潮玩、新消費(fèi)定價(jià)、IP經(jīng)濟(jì)、全球化、AI、創(chuàng)新保護(hù)等。

通過蘇錫嘉教授這樣幾十年活躍在中國商業(yè)主流，無論是宏觀產(chǎn)業(yè)格局，還是微觀企業(yè)價(jià)值層面，廣度和深度都兼具的研究者所關(guān)注的視野，可以簡要地窺見到中國商業(yè)主流的研究者、決策者的關(guān)切和思考，中國公司階段性的部分重要看點(diǎn)和商業(yè)機(jī)遇。

這些看點(diǎn)和機(jī)遇，既是規(guī)律使然，同時(shí)也會(huì)在很大程度上沿著規(guī)律，左右未來社會(huì)資本和市場資本的流向。

部分階段性的看點(diǎn)和商業(yè)機(jī)遇包括：

一，類似于泡泡瑪特這樣的公司，對傳統(tǒng)的商業(yè)觀念確是一次顛覆。過度卷低價(jià)格占領(lǐng)市場的路徑在當(dāng)下面臨從上到下的調(diào)整。“中國很多老一代做企業(yè)的人，堅(jiān)持以廉價(jià)以最低的價(jià)格搶占市場，卷死別人?！?“實(shí)際上是顛覆了某些傳統(tǒng)觀念對零售業(yè)、制造業(yè)、玩具業(yè)的認(rèn)知。”

二，高科技重塑產(chǎn)業(yè)，與之同步是情緒價(jià)值這樣的無法用實(shí)物資產(chǎn)衡量形成的商業(yè)機(jī)遇?！敖裉斓纳唐返膬r(jià)值并不是被它的生產(chǎn)成本所局限的，它能夠帶來的情緒價(jià)值是無法用實(shí)物資產(chǎn)的定價(jià)模式在一起衡量的?！?/p>

三，直面代際交替中年輕一代需求和認(rèn)知的雙重變化?！耙淮擞幸淮说淖非?，一代人有一代人的局限，認(rèn)清世界變化、創(chuàng)造出下一個(gè)賽道的一定是年輕人，我們也需要下一代人來引領(lǐng)我們商學(xué)院。”

四，中國公司全球化是時(shí)代賦予的命題，已成為衡量企業(yè)一流的重要標(biāo)準(zhǔn)。

“我們中國企業(yè)應(yīng)該有的那種雄心，現(xiàn)在已經(jīng)到了這個(gè)階段，我們應(yīng)該給世界貢獻(xiàn)中國的偉大品牌，中國的偉大企業(yè)?！薄爸辉谥袊晒Γ瑥膩聿皇钦嬲某晒??！?/p>

五，IP經(jīng)濟(jì)是重要的商業(yè)機(jī)遇?！爸袊鴳?yīng)該有自己的創(chuàng)造力?！薄癐P會(huì)成為很大的賽道，中國一定會(huì)出現(xiàn)讓世界可以接受的長久的 IP。中國不能只賣便宜的衣食住行的東西。”

六，AI會(huì)深度影響商業(yè)?！癆I會(huì)滲透到幾乎所有的行業(yè)，后面AI的產(chǎn)品會(huì)越來越多，所以整個(gè)創(chuàng)造過程、傳播過程，最后維護(hù)的過程，AI的介入，會(huì)越來越多?！?/p>

七，鼓勵(lì)創(chuàng)新、保護(hù)創(chuàng)新需要機(jī)制的介入?！拔覀儗τ诎鏅?quán)，對于這一種商標(biāo)權(quán)，設(shè)計(jì)權(quán)保護(hù)還是缺乏民間自覺的習(xí)慣.....要有創(chuàng)新精神，要有國際環(huán)境，要有大家守法，大家有道德意識，幾個(gè)因素結(jié)合起來，才能夠讓新的產(chǎn)業(yè)不斷的產(chǎn)生。”

這一部分簡短交流，概要出的階段性看點(diǎn)和機(jī)遇，當(dāng)然不足以概括和代表蘇錫嘉教授這樣的學(xué)者的長期研究，也無法完全構(gòu)成對商業(yè)全貌和結(jié)論式的判斷，但某種程度上，這些與市場當(dāng)下發(fā)生一致地階段性看點(diǎn)和機(jī)遇，必然會(huì)沿著市場的基本規(guī)律，左右未來社會(huì)資本和市場資本的流向。

正所謂“一代人有一代人的追求，一代人有一代人的局限”，如何理解一代人，在自我的局限和追求間，抓住機(jī)遇，對當(dāng)下的中國公司，仍是意味深遠(yuǎn)，山高水長。

下為東西文娛與蘇錫嘉教授的部分對話節(jié)選。

關(guān)于中歐FMBA的辯論課

“我們喜歡折騰”

蘇錫嘉：

當(dāng)初沒有這門課，我們想讓同學(xué)有深度互動(dòng)交流的機(jī)會(huì)，并且每年都會(huì)有調(diào)整。

這門課其實(shí)也是持續(xù)創(chuàng)新的結(jié)果，很多人提倡顛覆式創(chuàng)新，但是我覺得從我們大部分做工作的人來講，顛覆式創(chuàng)新的機(jī)會(huì)不是每個(gè)人都有的。真正有意義的創(chuàng)新，是持續(xù)的、微小的創(chuàng)新累積起來，取得一個(gè)很大的進(jìn)步和成績。

回到這個(gè)課程，中歐內(nèi)部其實(shí)一直有這樣的辯論，但以前我們辯論的是一家虛擬公司，根據(jù)材料辯一下這個(gè)公司將來會(huì)不會(huì)好，是再創(chuàng)輝煌還是就是前景暗淡。辯論也很熱鬧，但離現(xiàn)實(shí)還是有距離的。

那為什么不找一個(gè)現(xiàn)實(shí)世界中大家都熟悉的公司來看一下？用我們的專業(yè)知識，判斷一下這家公司將來會(huì)怎么樣。而且我們同學(xué)都是年輕人，他們對于現(xiàn)實(shí)世界中間代表商業(yè)潮流的東西，又敏感又有興趣。

如果你要找一家高科技的公司，大部分人對他們的業(yè)務(wù)可能都沒多少了解。但泡泡瑪特從各個(gè)方面來說，大家熟悉，對它的產(chǎn)品都有一定的了解，而且這家公司確確實(shí)實(shí)在一路高歌猛進(jìn)，這幾個(gè)條件，最終讓我們決定選泡泡瑪特。

上課之前，我們就布置了所有同學(xué)必須去研究泡泡瑪特，每個(gè)人提交一個(gè)簡單的分析，這樣所有人有備而來。然后我們在辯論之前也再三說，請大家準(zhǔn)備，你認(rèn)為泡泡瑪特可能會(huì)變好的三個(gè)原因是什么？可能不好的三個(gè)原因是什么？促使他們從不同的側(cè)面來觀察這家公司。

實(shí)際上說創(chuàng)新太高大上了一點(diǎn)，我們就是喜歡折騰。我覺得每年有一點(diǎn)新的東西，對得起同學(xué)，我不是簡單地在重復(fù)。每一次做一點(diǎn)調(diào)整，其實(shí)也是自己學(xué)習(xí)的一個(gè)機(jī)會(huì)。

我們這次不僅是關(guān)注泡泡瑪特，后面還做了很多微調(diào)整。比如，本來我們是給大家一些公司，讓大家討論要不要投資。今年增加了一個(gè)，你小組可能做不好了，你能不能投資其他小組？自己人投資自己人，然后去討論我應(yīng)該出什么價(jià)格？

我們更貼近現(xiàn)實(shí)了，引導(dǎo)大家通過這些改革，越來越認(rèn)識到現(xiàn)實(shí)世界對我們的要求和期望。這就是中歐作為一家頂級商學(xué)院，想要培養(yǎng)的商業(yè)敏感以及分析洞察能力。我們要培養(yǎng)的是能夠聯(lián)系到現(xiàn)實(shí)商業(yè)世界的那種觀察力，然后體現(xiàn)自己商業(yè)追求的一種傾向。

人生在世，我覺得還是得折騰，我們很有活力。

中歐的一個(gè)好處就是，我們寬容失敗。因?yàn)槟氵@種折騰、這種嘗試不是每次都成功的，中歐有這樣一種容錯(cuò)的文化，也鼓勵(lì)大家做這種創(chuàng)新。

關(guān)于中國企業(yè)重新定位的機(jī)會(huì)

“把中國品牌打進(jìn)歐美最發(fā)達(dá)國家一流商圈”

蘇錫嘉：

中國企業(yè)有很長一段時(shí)間，是以廉價(jià)品生產(chǎn)國的地位出現(xiàn)在國際的商圈中間，這個(gè)我們當(dāng)然不甘心，我們不想給人在最低端做最辛苦的工作，又賺那份最微薄的那一點(diǎn)點(diǎn)的利潤，中國應(yīng)該有自己的創(chuàng)造力。

泡泡瑪特成功把中國品牌打進(jìn)歐美最發(fā)達(dá)國家一流商圈。我們挑選泡泡瑪特，也隱含了我們希望中國企業(yè)應(yīng)該有的雄心。現(xiàn)在已經(jīng)到了這個(gè)階段，我們應(yīng)該給世界貢獻(xiàn)中國的偉大品牌和偉大企業(yè)。

其他的企業(yè)也在做這種努力，比如名創(chuàng)優(yōu)品，出海開店開到紐約，開到第五大道，開到巴黎最熱鬧的商業(yè)街上。實(shí)際上給中國企業(yè)提供了一個(gè)重新定位的機(jī)會(huì)。

你要突破這一個(gè)國際上對中國品牌的那種長期的成見是不容易的。

安踏主管品牌的負(fù)責(zé)人是我們校友，上次來給大家做分享。講約見國外一個(gè)大的經(jīng)銷商，人家約了多少次才約上，約上以后在人家辦公室門口等一個(gè)多小時(shí)，好不容易進(jìn)去見到結(jié)果5分鐘就把你打發(fā)走，因?yàn)槟愕钠放茮]到那個(gè)份量，等到后面做好了，反過來追問能不能合作，我覺得這就是中國企業(yè)的努力。中國企業(yè)終于走出了這一步。

關(guān)注年輕人的需求變化

一代人有一代人的追求，一代人有一代人的局限

蘇錫嘉：

本來我不知道LABUBU是什么，然后我的同事都教育我，專門給我送了一個(gè)，然后說你看看，就是這個(gè)東西。

我第一眼說，就這么個(gè)玩具要賣這么高的價(jià)格？但是你會(huì)慢慢理解，當(dāng)你放一個(gè)LABUBU在他們手邊，看著他們把玩和欣賞，就會(huì)明白，原來這跟物質(zhì)是沒關(guān)系的、這是給他們心理的慰藉，很多時(shí)候有一種意想不到的效果。

同事后來還送了我星星人，我都拿回家放在那里。我說我也來喜歡喜歡，我盡量來學(xué)學(xué)年輕人。

我的年紀(jì)讓我跟這個(gè)潮流（指潮玩）是有距離的，這也是它為什么會(huì)成功。因?yàn)樗ㄎ缓芮逦?，如果我這樣的人跟它很親近，它的定位就不清楚了。

它就是抓住年輕人，它對于情緒價(jià)值的關(guān)注，跟我們這些從艱苦年代的人出來不同。在生存壓力下，衣食住行成為我們很現(xiàn)實(shí)的需求。而年輕人更關(guān)注怎么樣讓自己的精神世界更豐富多彩。

所以泡泡瑪特這樣的公司，切合我們經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展。造就了新人群，他們對世界的看法不一樣，需求也不一樣。這種需求創(chuàng)造了很大的商業(yè)機(jī)會(huì)。

全世界其實(shí)都注重這個(gè)商業(yè)機(jī)會(huì)。今天潮玩這類商品的價(jià)值，并不是被它的生產(chǎn)成本所局限的。它能夠帶來的情緒價(jià)值，是無法用實(shí)物資產(chǎn)的定價(jià)模式去衡量的。

所以潮玩，一方面代表著商業(yè)發(fā)展的一個(gè)方向，另一方面，其實(shí)也讓我們商學(xué)院借這個(gè)機(jī)會(huì)來反思。中歐商學(xué)院畢竟基礎(chǔ)是傳統(tǒng)的制造業(yè)，但今天這樣的世界，一方面高科技突飛猛進(jìn)，一方面新的商業(yè)模式、商業(yè)產(chǎn)品的緒價(jià)值滿足，變成了新的需求。

一代人有一代人的追求，一代人有一代人的局限。后面認(rèn)清世界變化，能創(chuàng)造出下一個(gè)賽道的，一定是年輕人。所以我們也希望讓下一代人來引領(lǐng)我們商學(xué)院。

這也就是中歐現(xiàn)在希望接觸更多在創(chuàng)業(yè)階段的年輕人，能夠敏銳抓到世界經(jīng)濟(jì)潮流發(fā)展的趨勢。

所以年輕人其實(shí)給我們帶來新的研究課題，這些人會(huì)帶來什么商業(yè)機(jī)會(huì)？滿足這些人我們可以做什么？這是今天很多人也在研究的，永遠(yuǎn)有學(xué)不完的東西。

當(dāng)然，我們不僅贊賞，也警惕新的現(xiàn)象，對我們社會(huì)會(huì)產(chǎn)生什么影響？為了讓社會(huì)更健康發(fā)展，應(yīng)該做什么樣的準(zhǔn)備應(yīng)對？商學(xué)院有趣，就在于這個(gè)現(xiàn)實(shí)世界永遠(yuǎn)有我們做不完的課題。

比如奶茶的需求。奶茶不僅是飲料，實(shí)際上也是一種時(shí)尚。這種時(shí)尚怎么帶來商業(yè)機(jī)會(huì)？又會(huì)不會(huì)產(chǎn)生一些社會(huì)問題？這也是商學(xué)院應(yīng)該關(guān)注的。

關(guān)注IP的長期價(jià)值與全球化影響力

“中國一定會(huì)出現(xiàn)讓世界接受的長久的 IP”

蘇錫嘉：

中國很多老一代做企業(yè)的人，堅(jiān)持以廉價(jià)以最低的價(jià)格搶占市場，卷死別人?，F(xiàn)在國家也在提倡，不要那種過度卷的競爭方式。

其實(shí)泡泡瑪特讓大家思考的是，你可以不靠那種卷，也可以創(chuàng)造出很好的業(yè)績來？業(yè)績還是要靠創(chuàng)新，還是要靠走別人沒走過的路。

泡泡瑪特后面會(huì)不會(huì)有更新的人來超越他？一定會(huì)有，讓我們感到好奇的就是誰會(huì)來超越他，用什么形式來超越他？世界因?yàn)檫@樣變得有趣，還有就是能不能改變中國對IP產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的重新認(rèn)識，怎么樣把IP做成長遠(yuǎn)？中國需要有這方面新的嘗試。

我今年3月到日本，跟日本做IP的專家討論。他舉例了日本IP，比如以前的Hello Kitty，這么多年，每年都有十幾、二十億美元的IP收入，他們是細(xì)水長流把IP用足。

在中國，以后IP會(huì)成為很大的賽道，一定會(huì)出現(xiàn)一個(gè)讓世界接受的長久的 IP。

我覺得我們國家高層一直強(qiáng)調(diào)改革開放，是有遠(yuǎn)見的。要?jiǎng)?chuàng)造出一流的產(chǎn)業(yè)、一流的IP，離不開好的國際環(huán)境。

這兩年坦率說國際環(huán)境友好程度是大幅度下降，對很多做產(chǎn)業(yè)的也不利。我們要在世界范圍取得成功。世界范圍的成功，要有友好和開放的國際環(huán)境。這需要我們大家花大力氣去維護(hù)。

另外，一定還是要保護(hù)創(chuàng)新，鼓勵(lì)創(chuàng)新，因?yàn)橹挥袆?chuàng)新才會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值。你卷到最后，實(shí)際上大家都在卷資源，卷最艱苦的一種制造。

我們要一方面反對卷，一方面鼓勵(lì)和保護(hù)創(chuàng)新，目前機(jī)制還是缺乏的。就比如我們對于版權(quán)的保護(hù)，你看國外街邊上很多l(xiāng)abubu的假冒產(chǎn)品都在，但是人家就是跟你排隊(duì)還掏高價(jià)格去買。對消費(fèi)者長期的教育，培育整個(gè)社會(huì)的道德、守法習(xí)慣，也是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)所必須的。

幾個(gè)因素結(jié)合起來，才能夠讓新的產(chǎn)業(yè)不斷產(chǎn)生。