拓展下游、強化出海，這家鈦白粉龍頭正在行業(yè)挑戰(zhàn)中尋求新的增長路徑。

11月24日，龍佰集團（002601）公告稱，為進一步優(yōu)化資源配置，擴展公司產品下游應用，公司擬以0元價格受讓焦作通財創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）持有的河南空天產業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“河南空天產業(yè)基金”）1億元認繳出資額，占該基金總認繳規(guī)模的5%。未來龍佰集團將作為有限合伙人與該基金其他合伙人簽訂合伙協(xié)議履行出資義務。

據公告，河南空天產業(yè)基金是一家于2025年9月6日設立的有限合伙企業(yè)，總認繳出資額20億元，主要投資火箭、衛(wèi)星材料和零部件以及航空航天產業(yè)鏈優(yōu)質項目。

龍佰集團強調，本次對外投資是為推動公司整體戰(zhàn)略落地，拓展公司產品下游應用領域，提升公司綜合競爭實力，有利于加快公司戰(zhàn)略發(fā)展的步伐，促進公司發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，同時，充分發(fā)揮和利用各方的優(yōu)勢和資源，進一步提升公司資源整合能力，優(yōu)化資產配置。

當日，龍佰集團還公布了最新組織架構調整方案。公司取消了監(jiān)事會，并新設戰(zhàn)略發(fā)展辦公室與卓越運營辦公室。業(yè)內表示，此次調整旨在通過內部治理的精細化支持公司整體戰(zhàn)略落地與盈利水平提升。

值得注意的是，今年以來，受供給寬松，以及歐盟、巴西、印度等多個國家和地區(qū)的反傾銷稅影響，國內鈦白粉出口受阻，行業(yè)競爭加劇。據海關總署數(shù)據，2025年1-10月，中國鈦白粉累計出口量同比下降6.4%。價格方面，2025年前三季度，國內硫酸法鈦白粉出廠均價和氯化法鈦白粉出廠均價同比降幅均為10%左右。

受此影響，龍佰集團前三季度實現(xiàn)營收194.36億元，同比減少6.86%；凈利潤16.74億元，同比減少34.68%，其中第三季度凈利潤同比降幅超過65%。

與鈦白粉業(yè)務的疲軟形成鮮明對比的是，龍佰集團海綿鈦業(yè)務板塊業(yè)績迎來上漲。2025年上半年，龍佰集團海綿鈦業(yè)務實現(xiàn)營收14.9億元，同比增長13%，銷量3.87萬噸，同比增超25%。

海綿鈦是生產鈦合金的主要原材料，具有密度小、比強度高、導熱系數(shù)低、耐高溫和耐低溫等特點，主要用于航空航天、軍工和新能源等領域，又被稱為“現(xiàn)代金屬”、“戰(zhàn)略金屬”。

據“我的鋼鐵網”數(shù)據，2025年上半年，海綿鈦在軍工領域的訂單同比增長32%，支撐了海綿鈦價格的上漲和高品位海綿鈦的利潤空間。其間，海綿鈦價格累計漲幅約10.64%。

龍佰集團表示，由于成品率低及生產成本高，主要應用于航空航天領域的優(yōu)質海綿鈦的產能相對較低。隨著大型飛機國產化進程的加快，未來對優(yōu)質海綿鈦的需求將快速增加，帶動產業(yè)結構不斷優(yōu)化。

除了向下游高價值領域延伸，龍佰集團還在同步強化上游原材料保障以及全球化布局。上游方面，公司積極推進“紅格北礦區(qū)兩礦聯(lián)合開發(fā)”與“徐家溝鐵礦開發(fā)”兩大核心項目，未來預計形成鈦精礦年產能248萬噸、鐵精礦年產能760萬噸的規(guī)模。

出海布局方面，龍佰集團于10月16日披露，下屬子公司計劃收購Venator UK持有的年產能15萬噸鈦白粉資產。Venator UK是歐美四大鈦白粉生產商之一泛能拓（Venator）集團旗下工廠，也是其唯一的氯化法鈦白粉生產基地。業(yè)內表示，此次收購有助于龍佰集團推進全球化產業(yè)布局，以及規(guī)避反傾銷關稅的制約。

目前，龍佰集團擁有鈦白粉產能151萬噸/年、海綿鈦產能8萬噸/年，雙雙位居全球第一。公司在最新中報中提到，鈦白粉需求結構現(xiàn)已形成“中國主導、新興市場擴容、歐美高端化”的格局，工藝結構正加速向氯化法轉型。在此背景下，技術升級與市場多元化已成為企業(yè)核心競爭力。

截至11月25日收盤，龍佰集團報17.78元/股，總市值423.92億元。