市場(chǎng)傳聞讓工業(yè)富聯(lián)盤中一度跌停。

11月24日，有投資者向工業(yè)富聯(lián)（601138）提問(wèn)：“公司股價(jià)下跌，有消息傳，公司已經(jīng)下調(diào)了第四季度業(yè)績(jī)目標(biāo)，同時(shí)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，大客戶在L10/L11商業(yè)模式上會(huì)有調(diào)整，可能對(duì)公司在業(yè)務(wù)布局和盈利能力產(chǎn)生不利影響。請(qǐng)問(wèn)屬實(shí)嗎？公司如何看待？”

工業(yè)富聯(lián)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示：“當(dāng)前，公司第四季度整體經(jīng)營(yíng)，包括GB200、GB300等相關(guān)產(chǎn)品出貨均按既定計(jì)劃推進(jìn)，客戶需求持續(xù)暢旺，生產(chǎn)及出貨一切正常。公司未向市場(chǎng)下調(diào)第四季度利潤(rùn)目標(biāo)，不存在應(yīng)披露未披露的信息。同時(shí)，與客戶合作開發(fā)的下一代產(chǎn)品，也正在按前期的計(jì)劃如期順利推進(jìn)當(dāng)中。”

澎湃新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，在工業(yè)富聯(lián)11月14日披露的三季度業(yè)績(jī)會(huì)記錄表中，也曾回應(yīng)類似的市場(chǎng)傳聞。工業(yè)富聯(lián)表示：“首先，針對(duì)市場(chǎng)上有關(guān)訂單或展望下調(diào)的傳聞，公司未發(fā)布任何相關(guān)口徑，現(xiàn)有客戶項(xiàng)目進(jìn)度與交付節(jié)奏正常。當(dāng)前，各個(gè)重點(diǎn)案子推進(jìn)順利，對(duì)應(yīng)產(chǎn)線、測(cè)試與交付能力均按計(jì)劃運(yùn)作當(dāng)中?！?/p>

對(duì)于VeraRubin（英偉達(dá)推出的AI超級(jí)芯片平臺(tái)）的進(jìn)展，工業(yè)富聯(lián)表示，當(dāng)前新品推進(jìn)順利，目前多項(xiàng)新產(chǎn)品的協(xié)同開發(fā)正同步進(jìn)行，新品在算力密度、電源能效及系統(tǒng)可靠性方面全面升級(jí)，特別在供電架構(gòu)、散熱效率與集成強(qiáng)度方面帶來(lái)顯著優(yōu)化。后續(xù)，相關(guān)產(chǎn)品也會(huì)成為公司高端AI服務(wù)器交付的核心增長(zhǎng)引擎之一。

“綜上，無(wú)須過(guò)度解讀市場(chǎng)傳聞，公司將繼續(xù)拓展與客戶的多元合作，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健交付，提升利潤(rùn)質(zhì)量，做到一季比一季好?！惫I(yè)富聯(lián)方面說(shuō)。

10月29日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2025年三季度報(bào)告，受益于AI業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，三季度營(yíng)收達(dá)2431.72億元，同比增長(zhǎng)42.81%；歸母凈利潤(rùn)單季度首次突破100億元，達(dá)103.73億元，同比增長(zhǎng)62.04%，均創(chuàng)下單季度歷史新高。

2025年前三季度，工業(yè)富聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6039.31億元，同比增長(zhǎng)38.4%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)224.87億元，同比增長(zhǎng)48.52%，均已接近去年全年水平。

關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，工業(yè)富聯(lián)表示，受AI服務(wù)器市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張、新一代超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心用AI機(jī)柜產(chǎn)品規(guī)?；桓都癆I算力需求強(qiáng)勁拉動(dòng)，公司在主要客戶的市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，云服務(wù)商業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，推動(dòng)整體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)優(yōu)化，費(fèi)用總額增速低于營(yíng)業(yè)收入增速。

當(dāng)被分析師問(wèn)及怎么看股價(jià)表現(xiàn)時(shí)，工業(yè)富聯(lián)表示，公司不對(duì)二級(jí)市場(chǎng)短期走勢(shì)做判斷，但從基本面來(lái)看，公司今年在AI服務(wù)器、交換機(jī)、精密機(jī)構(gòu)件等多條產(chǎn)品線上都取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，客戶結(jié)構(gòu)、交付能力、產(chǎn)品組合都在持續(xù)優(yōu)化，公司整體的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與成長(zhǎng)確定性都在提升。長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)會(huì)跟著基本面走，公司對(duì)自己的底子很有信心。

三季度財(cái)報(bào)顯示，在云計(jì)算業(yè)務(wù)方面，受益于AI算力需求的持續(xù)旺盛，2025年前三季度，工業(yè)富聯(lián)云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)65%，第三季度單季同比增長(zhǎng)超過(guò)75%。云服務(wù)商業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，前三季度營(yíng)收占云計(jì)算業(yè)務(wù)的70%，同比增長(zhǎng)超過(guò)150%，第三季度單季同比增長(zhǎng)超2.1倍。備受關(guān)注的AI相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，其中，云服務(wù)商GPUAI服務(wù)器前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)300%，第三季度單季環(huán)比增長(zhǎng)超90%、同比增長(zhǎng)超5倍。

獲利展望方面，當(dāng)前，工業(yè)富聯(lián)表示，GB200出貨順利，GB300也在第三季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，良率與測(cè)試效率持續(xù)上行。公司預(yù)計(jì)，單位成本的下降、以及良率的提升，會(huì)對(duì)四季度毛利率形成正面支撐。隨著規(guī)模爬坡與制造工藝的優(yōu)化，工業(yè)富聯(lián)對(duì)交付效率的持續(xù)性保持信心。

據(jù)大智慧VIP，截至11月24日收盤，工業(yè)富聯(lián)跌7.80%，報(bào)55.94元/股。另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)富聯(lián)年內(nèi)漲幅165.29%，近一月跌幅12.58%。