股票型ETF周五被狂買超400億元。

A股三大股指11月21日低開(kāi)低走，滬指失守3900點(diǎn)。截至周五收盤，上證綜指跌2.45%，報(bào)3834.89點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌3.19%，深證成指跌3.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.02%。

盡管市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，資金卻展現(xiàn)出逆勢(shì)布局的態(tài)勢(shì)，借道股票型ETF“越跌越買”，在調(diào)整中持續(xù)吸金。

澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月21日當(dāng)日，全市場(chǎng)1263只可統(tǒng)計(jì)的股票型ETF（含跨境ETF）凈流入金額高達(dá)407.55億元。

而從周度數(shù)據(jù)來(lái)看，11月17日至21日期間，股票型ETF每個(gè)交易日均實(shí)現(xiàn)資金凈流入，全周累計(jì)凈流入規(guī)模達(dá)701.21億元，凸顯出機(jī)構(gòu)及中長(zhǎng)期投資者在市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中的積極配置意愿。

多只寬基ETF大幅吸金

從資金結(jié)構(gòu)看，寬基ETF成為本輪布局的核心。

具體來(lái)看，11月21日，華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF分別以38.76億元、33.20億元的凈流入額位居第一、第二，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、南方中證1000ETF單日凈流入額也均超20億元。

此外，富國(guó)上證指數(shù)ETF、華夏中證1000ETF的凈流入額依次為13.03億元、10.59億元；嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、華夏中證A500ETF、易方達(dá)中證A500ETF、華夏上證50ETF的凈流入額則均在5億元以上。

從整周來(lái)看，寬基ETF同樣占據(jù)主導(dǎo)。其中，南方中證500ETF以57.78億元的凈流入額位居榜首；易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、南方中證1000ETF、富國(guó)上證指數(shù)ETF緊隨其后，凈流入額均超20億元。

而從行業(yè)主題ETF的凈流入情況來(lái)看，恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人則是資金布局的重點(diǎn)方向。

11月17日至21日期間，華夏恒生科技指數(shù)ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF周內(nèi)凈流入額分別高達(dá)31億元、21.48億元；易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達(dá)恒生科技指數(shù)、南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF、華夏機(jī)器人ETF、大成恒生科技ETF的單周凈流入額則均在10億元以上。

與此同時(shí)，創(chuàng)新藥、金融、科創(chuàng)芯片、通信等多個(gè)板塊的資金涌入跡象也較為明顯。

例如，華寶醫(yī)療ETF、華寶券商ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)港股通非銀行金融主題ETF、國(guó)泰通信設(shè)備ETF、嘉實(shí)科創(chuàng)板芯片ETF的單周凈流入額均超7億元。

來(lái)源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

另從流出端來(lái)看，銀行、化工、煤炭等板塊成為本周資金撤離的主要方向。

具體而言，華寶銀行ETF單周凈流出13.56億元，居于首位；鵬華化工ETF、國(guó)泰煤炭ETF和華夏5G通信ETF的凈流出規(guī)模也均超過(guò)5億元。此外，華寶金融科技ETF、匯添富消費(fèi)ETF、鵬華國(guó)防ETF及南方有色金屬ETF緊隨其后，凈流出額均在4億元以上。華泰柏瑞光伏ETF與富國(guó)旅游ETF同樣呈現(xiàn)資金凈流出，分別為3.24億元和3.17億元。

預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)將強(qiáng)于海外

市場(chǎng)調(diào)整下風(fēng)險(xiǎn)快速釋放，后續(xù)能否重回上行通道？

信達(dá)澳亞基金高級(jí)市場(chǎng)研究分析師劉翀指出，周五市場(chǎng)整體下跌，外部原因來(lái)看，隔夜美股集體下跌，納斯達(dá)克指數(shù)下跌超2%，市場(chǎng)對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫等因素，導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓A股受外圍市場(chǎng)拖累明顯。內(nèi)部原因來(lái)看，前期A股市場(chǎng)連續(xù)上漲積累較多獲利盤，存在調(diào)整壓力。

中歐基金預(yù)計(jì)，當(dāng)前估值分化加劇的現(xiàn)象將在A股市場(chǎng)持續(xù)，指數(shù)的下行空間有限。但是一方面AI主線欠缺新催化，另一方面來(lái)自經(jīng)濟(jì)基本面的邊際變化未能提供新的交易共識(shí)，導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)僅在部分概念題材板塊具備一定一致性，針對(duì)多數(shù)行業(yè)基本面催化的不確定導(dǎo)致市場(chǎng)陷入快速行業(yè)輪動(dòng)狀態(tài)，這不利于當(dāng)前市場(chǎng)的持續(xù)性表現(xiàn)。

“中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和后，中美雙方都已展開(kāi)中長(zhǎng)期自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈安全建設(shè)，自主可控等題材將長(zhǎng)期受益，并在近期市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷后獲得較好的時(shí)點(diǎn)?！敝袣W基金表示，考慮到A股資金面的韌性，以及12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議潛在的政策刺激預(yù)期，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)將強(qiáng)于海外。

永贏基金稱，雖然短期市場(chǎng)情緒受到外部壓制，但不論是AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇趨勢(shì)均未改變，疊加12月經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的潛在政策預(yù)期以及居民存款搬家的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，對(duì)后市整體仍維持樂(lè)觀的判斷。

鵬揚(yáng)基金表示，今年以來(lái)，股票市場(chǎng)整體上高景氣的科技成長(zhǎng)風(fēng)格領(lǐng)先，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)回暖的定價(jià)還不充分。資金從科技股流出后，一方面尋找反彈交易機(jī)會(huì)，另一方面也在布局明年新的投資主題。“隨著反內(nèi)卷政策深入推進(jìn)，政策擴(kuò)大有效內(nèi)需，明年GDP平減指數(shù)有望從負(fù)區(qū)間回升，名義GDP有望向5%左右的水平靠攏，進(jìn)一步改善企業(yè)盈利，資本市場(chǎng)長(zhǎng)牛慢牛的基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)。”

鵬揚(yáng)基金繼續(xù)看好股票后市行情。關(guān)注行業(yè)板塊包括：一是，市場(chǎng)風(fēng)格再平衡，受益包括大金融、新能源、軟件、AI應(yīng)用、順周期龍頭；二是，全球積極財(cái)政共振，受益包括軍工股、黃金股；三是，資本市場(chǎng)長(zhǎng)牛慢牛，受益包括保險(xiǎn)。

中歐基金認(rèn)為，在市場(chǎng)再平衡的背景下，紅利與科技的均衡配置具備較強(qiáng)的性價(jià)比，針對(duì)單一題材的集中持倉(cāng)易放大凈值波動(dòng)。紅利板塊中建議首選資金認(rèn)可度較高的銀行和資源品?？紤]到“十五五”規(guī)劃出臺(tái)，其中對(duì)安全韌性的描述、新興產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化和貨幣與財(cái)政政策的創(chuàng)新空間有望對(duì)市場(chǎng)形成積極影響。

往后來(lái)看，劉翀則表示，短期市場(chǎng)需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期變化和國(guó)內(nèi)年底重要會(huì)議表態(tài)，當(dāng)前市場(chǎng)較為一致認(rèn)為國(guó)內(nèi)增量政策層面仍有期待。中期來(lái)看，本輪行情的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自“新質(zhì)生產(chǎn)力”的科技創(chuàng)新刺激，在“十五五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)“科技自立自強(qiáng)”和后續(xù)反內(nèi)卷有望持續(xù)推進(jìn)的背景下，相關(guān)行業(yè)的景氣有望延續(xù)，本輪風(fēng)格切換或是AI等科技板塊的“中場(chǎng)休息”而非“主線切換”，科技敘事仍有空間。