今年第三季度，小鵬汽車的銷量、收入、毛利率等數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高。

11月17日，小鵬汽車（09868.HK；XPEV.US）披露2025年第三季度財報。財報顯示，公司第三季度實現(xiàn)營收203.8億元，同比增長101.8%，環(huán)比增長11.5%；歸母凈虧損為3.8億元，同比收窄78.9%，環(huán)比收窄20.3%。

毛利率同樣創(chuàng)下歷史新高。小鵬汽車2025年第三季度綜合毛利率達到了20.1%，同比增長4.8個百分點。其中，汽車毛利率為13.1%，較2024年同期增長4.5個百分點，環(huán)比下降1.2個百分點。

對于毛利率的大幅增長，小鵬汽車副董事長及聯(lián)席總裁顧宏地表示，主要因有效的成本控制和技術(shù)研發(fā)相關(guān)的收入釋放出更大的潛力，期待與更多全球商業(yè)和技術(shù)合作伙伴一起擴大物理AI應(yīng)用的生態(tài)，形成技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化相互促進的正循環(huán)。

現(xiàn)金儲備上，截至2025年9月30日，小鵬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為人民幣483.3億元，較2025年6月30日增加約7.6億元，現(xiàn)金儲備創(chuàng)歷史新高。

展望第四季度，小鵬汽車預(yù)期汽車交付量為12.5萬輛至13.2萬輛，同比增長36.6%至44.3%；總收入為215億元至230億元，同比增加33.5%至42.8%。

明年再推7款增程式車型

在增程式車型上嘗到了甜頭的小鵬汽車，將大面積擴容增程式車型的陣容。

在業(yè)績會上，小鵬汽車CEO何小鵬對外宣布了2026年的產(chǎn)品規(guī)劃：小鵬汽車計劃在2026年一季度繼續(xù)推出3款超級電動增程產(chǎn)品，用更長的純電續(xù)航和更快的5C超快充解決增程市場的用戶痛點，進一步提升在增程市場的份額。

此外，小鵬汽車還計劃在2026年推出4款“一車雙能（純電+增程）”的全新車型，其中包括一款“在重要細(xì)分市場投放的首款產(chǎn)品”，“為我們在這些品類實現(xiàn)從無到有的突破，打造更多像MONA M03一樣引領(lǐng)市場的熱銷爆款”。

“我相信，明年上市的7款具備超級增程配置的‘一車雙能’車型，將會大幅拓展我們車型的可達市場空間，為我們帶來顯著的銷量增長潛力?！焙涡※i強調(diào)說。

海外市場同樣是小鵬汽車預(yù)期的巨大增量空間。

今年第三季度，小鵬汽車海外市場擴張速度顯著。何小鵬介紹，9月，小鵬汽車正式進入瑞士、奧地利、匈牙利、斯洛文尼亞和克羅地亞五國市場。10月，小鵬汽車進入立陶宛、拉脫維亞、愛沙尼亞、柬埔寨、摩洛哥、突尼斯、卡塔爾七國市場。

此外，小鵬汽車也實現(xiàn)了海外的本地化生產(chǎn)。今年9月，小鵬汽車首個歐洲本地化生產(chǎn)項目在奧地利格拉茨麥格納工廠正式啟動。小鵬汽車借助該工廠現(xiàn)有的成熟生產(chǎn)線，大力推動電動汽車在歐洲的本地化生產(chǎn)進程。首批小鵬G6與小鵬G9順利量產(chǎn)下線。未來，小鵬汽車計劃在麥格納工廠投產(chǎn)更多涵蓋不同品類的車型，包括純電平臺轎車、中型 SUV、中小型SUV以及超電車型等。

海外銷量方面，1-9月，小鵬汽車海外累計交付量為2.97萬輛，同比增長125%。2025年9月，小鵬汽車海外月銷量首次突破5000臺，同比增長79%。

何小鵬透露，2026年，小鵬汽車計劃面向海外市場推出3款新車型，來拉動海外銷量的進一步爬升。

人形機器人BOM成本和售價未來有望接近汽車

日前因擬人“貓步”而破圈的全新一代人形機器人IRON，依舊是分析師們最為關(guān)注的內(nèi)容。這款人形機器人同樣采用了物理世界模型驅(qū)動的技術(shù)路線，并且由小鵬汽車的機器人、整車和動力在內(nèi)多個研發(fā)團隊支持開發(fā)。

有分析師就此問及，該款機器人未來是否會開發(fā)出不同于其他品牌產(chǎn)品的功能、應(yīng)用場景等。

何小鵬對此回應(yīng)說，在2026年年底，小鵬汽車將率先規(guī)模量產(chǎn)高階的人形機器人。應(yīng)用方面，人形機器人量產(chǎn)后將會首先進入商業(yè)場景提供服務(wù)，包括導(dǎo)覽、導(dǎo)購和導(dǎo)巡。2026年年底，小鵬全新一代IRON有望進入小鵬汽車的各個門店、辦公園區(qū)和工廠。

何小鵬還重申，有望在2030年實現(xiàn)小鵬機器人的年銷量超過100萬臺。

成本依舊是限制人形機器人大規(guī)模商業(yè)化的核心因素之一。主流汽車的成本在規(guī)模效應(yīng)的推動下從30萬-50萬元區(qū)間走向了10萬-20萬元甚至更低，何小鵬認(rèn)為，未來人形機器人也有望下探至類似價位。

何小鵬說，此前的研發(fā)中，人形機器人成本一直居高不下；但是在今年上半年，機器人真正開始進入量產(chǎn)準(zhǔn)備后，他認(rèn)為機器人的BOM（物料清單）成本最終將與汽車接近?；诖?，他認(rèn)為，未來機器人和汽車的售價也會比較相近。

他補充說，機器人與汽車有個非常大的區(qū)別是軟件占比，機器人從一起步就要比汽車軟件投入高很多，基本可以達到50%。因此，機器人需要更為龐大的軟件研發(fā)投入以及集成能力。

此外，何小鵬透露，大眾將成為小鵬第二代VLA模型的首發(fā)客戶，小鵬的圖靈AI芯片也獲得了大眾的定點，雙方合作研發(fā)的車型將會在明年初量產(chǎn)。

“我們在對外技術(shù)合作中產(chǎn)生的授權(quán)收入，將反哺我們的研發(fā)，投入到圖靈芯片和VLA模型的迭代升級，形成技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化相互促進的正循環(huán)。我們很歡迎更多優(yōu)秀的整車和tier1廠商與我們開展基于圖靈芯片和第二代VLA模型的合作?！焙涡※i表示。

截至17日美股收盤，小鵬汽車跌10.34%，報收22.425美元。