雖遲但到。因誤判氫能商業(yè)化速度、在儲能布局上晚于其他光伏龍頭的隆基綠能（601012.SH），終于還是出手了。

陜西省市場監(jiān)督管理局11月13日披露《隆基綠能科技股份有限公司收購蘇州精控能源科技股份有限公司股權(quán)案》，根據(jù)交易協(xié)議，隆基綠能擬通過收購股權(quán)、增資入股、表決權(quán)委托的形式取得精控能源約61.9998%的表決權(quán)。精控能源2015年成立于江蘇蘇州，主要從事鋰離子電池儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)。交易前，自然人合計控制精控能源44.79%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)，單獨控制精控能源。交易后，隆基綠能將持有精控能源61.9998%的表決權(quán)，并單獨控制精控能源。

官網(wǎng)資料顯示，精控能源擁有動力電源系統(tǒng)、智慧儲能系統(tǒng)、氫燃料電池系統(tǒng)三大主業(yè)，在全球儲能系統(tǒng)直流側(cè)集成商中排名第二、國內(nèi)工商業(yè)儲能系統(tǒng)集成領(lǐng)域位列前六。該公司在全球自有產(chǎn)能31 GWh，全球并網(wǎng)量超10 GWh，業(yè)務(wù)覆蓋中國大陸、歐洲、北美、澳洲等多個關(guān)鍵地區(qū)。

精控能源曾因亮眼的融資表現(xiàn)闖入公眾視野。天眼查顯示，精控能源曾在短短三年內(nèi)連續(xù)完成多輪融資，收獲包括中車資本、蘇高新投資、易瓴創(chuàng)投、阿特斯（688472.SH）、邁為股份（300751.SZ）、固德威（688390.SH）等30余家產(chǎn)業(yè)資本和投資機構(gòu)股東。

受并購消息影響，隆基綠能11月14日盤中股價大漲，一度直線拉升超7%，最終收漲2.72%。實際上利好消息早已開始驅(qū)動其股價上漲，澎湃新聞注意到，自8月中下旬業(yè)內(nèi)傳出收購儲能資產(chǎn)消息以來，該公司股價漲幅超過35%。

據(jù)澎湃新聞了解，隆基綠能接洽儲能資產(chǎn)已有時日，評估過不止一家擬收購標的。但考慮到收購模式、收購標的篩選、收購規(guī)模和金額大小是否觸及信批標準等一系列不確定因素，暫未作官宣，始終低調(diào)。

此番收購的標的質(zhì)地如何？據(jù)市場傳聞，精控能源的整體估值預(yù)計在15億-20億元，其近期經(jīng)營狀況尚可，已實現(xiàn)“個把億的利潤”。對于隆基而言，比造血能力更關(guān)鍵的是精控能源的儲能系統(tǒng)集成經(jīng)驗和海外渠道——這是晚于同行入局的隆基，最迫切需要的。

據(jù)行業(yè)垂直媒體“新能源產(chǎn)業(yè)家”報道，在今年澳大利亞All energy展會會場，精控能源以“加拿大品牌”和“美國制造”兩大標簽進行宣傳。該公司創(chuàng)始人施敏捷持有加拿大綠卡，去年 12 月，精控能源海外總部在加拿大啟用。此外，該公司美國亞特蘭大5GWh工廠投產(chǎn)，“一個帶有北美基因、強調(diào)本地制造的產(chǎn)品，更容易在對安全和品牌高度敏感的歐美市場獲取高溢價和高份額。”

在是否大舉押注儲能一事上，隆基綠能曾經(jīng)歷長達數(shù)年的搖擺和猶豫。

2021年，隆基綠能成立氫能子公司，主攻大型堿性水電解制氫設(shè)備與綠電制綠氫解決方案，正式入局氫能產(chǎn)業(yè)。2022年，隆基氫能完成全球首個萬噸級綠色煉化示范項目中石化綠氫項目出貨。

然而，這一傾力打造的“第二曲線”遭遇氫能產(chǎn)業(yè)由熱變冷、進入陣痛期，實際上不光隆基，整個氫能行業(yè)都高估了商業(yè)化的進程。

與之形成鮮明對比的是，同在頭部陣營的陽光電源（300274.SZ）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、阿特斯均選擇加速將業(yè)務(wù)向儲能延伸。隨著可再生能源裝機持續(xù)飆升、電網(wǎng)承載力逼近臨界點，全球光伏裝機增速正從30%左右的高速增長階段轉(zhuǎn)向理性、平穩(wěn)增長。光儲融合成為大勢所趨，只有補上儲能短板，才能增強光伏在電力市場的競爭力。光伏企業(yè)家，是最早敏銳意識到儲能重要性的群體之一。

2024年7月，隆基綠能董事長、總經(jīng)理鐘寶申在公開活動上表示，“一體化組件的大型企業(yè)基本上都上了儲能，有人問隆基為什么不做儲能。我說我沒有看到隆基在儲能領(lǐng)域能夠有什么樣獨特的能力來給社會、給客戶貢獻一些獨特的價值，因此隆基不做攪局者?！?/p>

隆基擺向儲能曾因2024年10月廣為流傳的一份“北京交流紀要”成為業(yè)內(nèi)輿論焦點。紀要顯示，時任公司總裁李振國稱，之前把氫能當作第二曲線，但目前看來暫時不成立，光伏儲能融合應(yīng)用方面的業(yè)務(wù)更有可能成為第二曲線，氫能可能調(diào)整為第三曲線。公司目前并沒有做儲能電芯的想法，更多是跟儲能領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)合作，也有可能通過資本去進行更深入的合作。

但同年11月，鐘寶申在業(yè)績說明會仍重申，“在儲能方面尚無明確決策”，稱“電化學儲能是一種十分靈活的儲能方式，但隆基目前選擇將氫能作為布局儲能的途徑”。他強調(diào)，隆基需在儲能領(lǐng)域找到“獨特能力”，避免成為單純的“攪局者”。

事實證明，隆基錯判了儲能的需求爆發(fā)速度及程度。綿延的光伏寒冬之下，率先布局儲能的光伏企業(yè)大放異彩。

今年前三季度，得益于儲能業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長及高毛利，陽光電源的營收和凈利潤實現(xiàn)雙位數(shù)增長。上半年，該公司的儲能業(yè)務(wù)營收首次超過光伏逆變器，海外市場布局的深化亦推動海外營收反超國內(nèi)。

依托大型儲能的先發(fā)優(yōu)勢，儲能業(yè)務(wù)已成為阿特斯的利潤增長核心引擎。前三季度，阿特斯大型儲能產(chǎn)品出貨量達5.8GWh，同比增長32%。其中第三季度單季出貨2.7GWh，同比增幅高達50%。盡管第三季度凈利潤下滑，但這已是光伏行業(yè)極少數(shù)穩(wěn)定盈利的企業(yè)。

在隆基綠能之前，同為光伏組件龍頭的晶科能源、天合光能、晶澳科技均已推出儲能產(chǎn)品。

天合光能在近日舉行的三季度業(yè)績說明會上表示，今年儲能出貨目標是8GWh，明年出貨量目標規(guī)劃在今年的基礎(chǔ)上基本翻番。目前公司已簽單的海外訂單超10GWh，預(yù)計主要在2025-2026年交付，未來還會持續(xù)加大海外市場簽單力度，支撐儲能業(yè)務(wù)規(guī)模擴張和盈利質(zhì)量提升。

晶科能源在業(yè)績說明會上表示，前三季度儲能系統(tǒng)發(fā)貨3.3GWh，發(fā)貨量持續(xù)保持高增長。疊加海外占比的顯著提升，公司儲能業(yè)務(wù)盈利能力明顯改善。預(yù)計四季度儲能業(yè)務(wù)有機會實現(xiàn)扭虧，2026年將開始貢獻盈利。

晶澳科技則圍繞分布式戶用、分布式商用以及集中式光伏電站，推出了三個系列的儲能產(chǎn)品。據(jù)澎湃新聞了解，晶澳科技今年已在儲能上實現(xiàn)出貨，產(chǎn)品覆蓋戶用、工商業(yè)和大儲。晶澳布局儲能業(yè)務(wù)很早，可追溯至2022年，但該業(yè)務(wù)的盈利貢獻并不明顯。2025年，是晶澳儲能的集中發(fā)力年。

儲能的高增速春天還將持續(xù)很久，2025年方才正式入局的隆基綠能，逆襲還有戲嗎？是否為時已晚？鐘寶申曾在9月的投資者交流中回應(yīng)，“現(xiàn)在進入儲能領(lǐng)域不算晚”，儲能行業(yè)“仍處爆發(fā)起點”。然而，如今儲能產(chǎn)業(yè)的廝殺激烈程度不亞于當年的光伏，隆基儲能成敗，仍有一系列未知數(shù)待解。