今年前10月，國內(nèi)挖掘機(jī)內(nèi)銷同比增近20%，出口同比增長14.4%。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年10月，國內(nèi)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)18096臺(tái)，同比增長7.77%。其中國內(nèi)銷量8468臺(tái)，同比增長2.44%；出口量9628臺(tái)，同比增長12.9%。銷售電動(dòng)挖掘機(jī)16臺(tái)。

華龍證券表示，10月挖掘機(jī)內(nèi)銷增速雖然不及預(yù)期，但從行業(yè)層面看，國內(nèi)需求受益于新一輪集中換新周期到來，以及雅下水電站等大型項(xiàng)目開工，有望助力行業(yè)內(nèi)需向好。

整體來看，今年前10月，國內(nèi)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)192135臺(tái)，同比增長17%；其中國內(nèi)銷量98345臺(tái)，同比增長19.6%；出口93790臺(tái)，同比增長14.4%。

同期，裝載機(jī)銷量大幅增長，其中國內(nèi)銷量同比增逾三成。據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，10月，國內(nèi)裝載機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類裝載機(jī)10673臺(tái)，同比增長27.7%。其中國內(nèi)銷量5372臺(tái)，同比增長33.2%；出口量5301臺(tái)，同比增長22.6%。銷售電動(dòng)裝載機(jī)2707臺(tái)。

2025年1-10月，國內(nèi)裝載機(jī)主要制造企業(yè)共銷售各類裝載機(jī)104412臺(tái)，同比增長15.8%。其中國內(nèi)銷量55368臺(tái)，同比增長21.8%；出口量49044臺(tái)，同比增長9.69%。

作為反映國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，挖掘機(jī)景氣度主要受下游房地產(chǎn)、基建、出口等需求變化以及自身設(shè)備更新周期等因素影響。今年以來，挖掘機(jī)銷量持續(xù)回升，釋放出中國工程機(jī)械行業(yè)逐漸復(fù)蘇、內(nèi)需反彈的積極信號(hào)。

值得注意的是，當(dāng)月，反映工程建設(shè)熱度的工程機(jī)械開工時(shí)長、開工率同比均下降。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，10月，工程機(jī)械主要產(chǎn)品月平均工作時(shí)長為80.9小時(shí)，同比下降9.03%，環(huán)比增長3.62%。工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開工率為55%，同比下降10.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

挖掘機(jī)銷量反映的是設(shè)備作為“資產(chǎn)”的新增和置換需求，開工率反映的是設(shè)備作為“生產(chǎn)工具”的實(shí)際利用強(qiáng)度。業(yè)內(nèi)表示，兩者的背離反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與行業(yè)驅(qū)動(dòng)力的變化。隨著政策的持續(xù)發(fā)力與項(xiàng)目進(jìn)度的深入推進(jìn)，開工數(shù)據(jù)有望隨之改善。

澎湃新聞還了解到，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的加速，正為工程機(jī)械行業(yè)注入新的增長動(dòng)能。國信證券表示，2025年前三季度，電動(dòng)裝載機(jī)滲透率已達(dá)23%，電動(dòng)挖掘機(jī)在工廠園區(qū)、地下工程等場(chǎng)景也實(shí)現(xiàn)突破。未來工程機(jī)械電動(dòng)化有望開啟新的成長周期。

從工程機(jī)械龍頭業(yè)績來看，行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)也在持續(xù)顯現(xiàn)。前三季度，三一重工（600031）、徐工機(jī)械（000425）和中聯(lián)重科（000157）營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比雙增長。

其中，三一重工凈利潤同比增超46%至71.36億元，營收同比增長13.56%至657.41億元。徐工機(jī)械營收最高，同比增長11.61%至781.57億元，凈利潤59.77億元，同比增長11.67%。中聯(lián)重科凈利潤同比增超24%至39.2億元，營收同比增長8.06%至371.56億元。

國信證券表示，挖掘機(jī)內(nèi)需增長主要受益于三大驅(qū)動(dòng)力：一是在“穩(wěn)增長”政策托底背景下，基建投資保持增長，尤其是雅下水電等特大工程項(xiàng)目開工，超長的建設(shè)周期將持續(xù)拉動(dòng)工程機(jī)械內(nèi)需；二是存量設(shè)備更新周期到來疊加國家更新政策，帶動(dòng)工程機(jī)械更新需求；三是應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓寬，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、小挖代人等因素推動(dòng)中小挖掘機(jī)向農(nóng)業(yè)、市政等新領(lǐng)域滲透。

該機(jī)構(gòu)還提到，中國企業(yè)在歐美高端市場(chǎng)仍具備較大滲透空間，疊加工程機(jī)械電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速，預(yù)計(jì)中國工程機(jī)械出口量將保持高速增長。