國家統(tǒng)計局將于11月9日9時30分公布10月物價數(shù)據(jù)。

機構認為，10月全國居民消費價格（CPI）或回升；短期經(jīng)濟運行偏弱，疊加反內(nèi)卷效果有待體現(xiàn)，10月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比或小幅下降。

10月CPI同比或回升

據(jù)國家統(tǒng)計局，9月份，全國居民消費價格同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.1%。核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴大，為近19個月以來漲幅首次回到1%。

多家機構預計10月CPI同比回升。中金宏觀、民生銀行首經(jīng)團隊、興業(yè)研究、華創(chuàng)證券研究所、浙商證券宏觀研究團隊的預測值分別為0.1%、0%、0.0%、-0.1%左右、0.1%。

食品方面，豬肉價格對CPI同比拖累持續(xù)。中金宏觀表示，前期生豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，消費端并未出現(xiàn)較強需求，10月豬肉批發(fā)價繼續(xù)環(huán)比走弱，同比從-26.3%降至-27.2%。而蔬果價格或邊際改善CPI同比，28種重點監(jiān)測蔬菜和7種重點監(jiān)測水果價格回升，隨著去年的高基數(shù)逐漸消退，蔬果價格同比分別從-18.7%和-5.3%改善至-10.0%和-2.7%。

原油價格方面，浙商證券宏觀研究團隊認為，10月繼續(xù)偏弱運行，隨著全球石油需求繼續(xù)轉淡，OPEC+進入增產(chǎn)第二階段，美國原油產(chǎn)量增長，國際原油市場繼續(xù)維持供應過剩格局。短期內(nèi)，地緣政治局勢不確定性加大油價波動。根據(jù)國家發(fā)改委成品油價格形成機制，我國汽、柴油價格變化將依據(jù)國際油價每10個工作日調(diào)整一次，本月國家發(fā)改委在10月13日和10月27日進行了兩次調(diào)價，汽、柴油累計下調(diào)幅度為2025年4月以來最大，表明國內(nèi)油價持續(xù)承壓。

此外，核心通脹方面，機構認為或?qū)⒀永m(xù)復蘇態(tài)勢，華創(chuàng)證券研究所表示，假期錯位，出行相關需求帶動下，預計核心CPI環(huán)比或上漲。

10月PPI同比或走弱

機構認為，10月PPI同比降幅或小幅擴大?！岸唐诮?jīng)濟運行偏弱，疊加反內(nèi)卷效果有待體現(xiàn)，PPI同比或小幅回踩。”華創(chuàng)證券研究所表示。

據(jù)國家統(tǒng)計局，9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.3%，環(huán)比繼續(xù)持平。

對10月份PPI同比增速，中金宏觀、民生銀行首經(jīng)團隊、興業(yè)研究、華創(chuàng)證券研究所、浙商證券宏觀研究團隊的預測值分別為-2.5%、-2.2%、-2.3%、-2.4%左右、-2.6%。

“10月PMI主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)相較9月均回落0.7和0.7個百分點，其隱含的PPI環(huán)比或走弱至-0.1%?！敝薪鸷暧^指出，從國際定價的大宗價格看，油價方面，10月布倫特原油價格先跌后漲，月均價環(huán)比由正轉負、同比跌幅走闊至15.2%；有色方面，受礦端擾動延續(xù)和美聯(lián)儲降息、美元走弱等影響，銅價繼續(xù)走高。國內(nèi)定價部分，煤炭方面，在查超產(chǎn)和安監(jiān)等約束供給以及采暖季預期抬升需求下，煤炭價格環(huán)比回暖，動力煤價格同比降幅收窄；黑色方面，地產(chǎn)與基建需求偏弱壓制終端需求，螺紋鋼和線材價格環(huán)比走弱，同比跌幅走闊；建材方面，隨著錯峰停產(chǎn)以及產(chǎn)能管理政策等推進，水泥價格略有企穩(wěn)，但高基數(shù)下同比跌幅也有所擴大。

浙商證券宏觀研究團隊認為，總體看，PPI的變動主要受國際大宗商品波動對我國的輸入性影響，以及國內(nèi)部分行業(yè)的技術進步加快，市場競爭壓力較大。預計10月PPI同比增速為-2.6%，環(huán)比增速為-0.6%。庫存周期難以對價格形成有效支撐，中游制造業(yè)產(chǎn)能出清或需經(jīng)歷較長一段時間。